1、SPY/QQQ继续创高，SQCG+0.27，表现与大盘基本一致。虽然昨日的市场依然利空不断，但是市场整体健康。
2、“鳄指”三线全线上涨。20线/50线双双接近60%区间，200线已经突破60%区间。结合昨天RSP和SPY相同涨幅的表现，再次验证的市场整体健康的结论。要说唯一有一点疑虑的情况反而是前段时间暴涨的题材个股的炒作的热情有所消退，昨天PLTR大跌10.08%。结合我们昨天说到的短期回调可能已经从火爆的题材个股开始了。当然，这对我们则完全不是坏事，静待进一步发展即可。
3、后天就是21号，是月度期权交割的日子。结合我们自己的交易策略，我们的交易周期并不是完整的自然月，而是月度期权交割的日子，后天之后就要开心新一个月的CC。对于过去一个月的交易，还是有一些东西值得总结和讨论：
①市场的涨跌收到各种因素的影响，过去一个月市场经历了DEEPSEEK横空出世、Trump关税大棒、联储暂停降息等多重打击，但是市场依然在屡创新高，核心因素是企业经营。根据FACTSET最新的报告，总结如下：
A、标普500 指数中 77% 的公司报告了 2024 年第四季度迄今的实际业绩。在这些公司中，76% 的公司报告的实际每股收益高于预期，低于 77% 的 5 年平均水平，但高于 75% 的 10 年平均水平。总体而言，公司报告的收益比预期高出 7.3%，低于 8.5% 的 5 年平均水平，但高于 6.7% 的 10 年平均水平。
B、11 个行业中有 9 个行业报告了第四季度的同比收益增长。这 9 个行业中有 6 个行业实现了两位数的增长：金融、通信服务、非必需消费品、信息技术、医疗保健和公用事业。另一方面，两个行业报告了本季度的收益同比下降。这三个行业中只有一个行业报告了两位数的下降：能源，而能源的收入的下降反而缓解了大家对通胀的担忧。
所以，在投资当初排除噪音，坚守仓位。运用第一性原则回归市场本源，坚定的追求模糊的正确和时间为伴，和复利同行才是相对可行的投资之道。
②那市场当中有没有一个可以遵循的大的涨跌逻辑呢，有，周期。
A、从1961年至今，美股市场出现多次熊市周期，本质上这是行业周期叠加库存周期等多种原因导致的。
B、而最近20年，市场明显有“三牛一熊”的特征，其本质和科技股、半导体股主导市场有密切关系。
当然，不是说我们对周期的预判就一定会发生，我们要做的是排除短期波动，让脑子看见大的周期变动，让心理做好迎接变动的准备。
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