2025年3月4日（北京时间），美股盘后，段永平在雪球晒出一张期权交易单：他以37万美元的总价，卖出1000份NVDA（英伟达）2025年3月14日到期、行权价110美元的短期PUT期权。
这究竟意味着什么？我们来拆解一下。
一、期权单科普：卖PUT是什么操作？
简单来说，段永平卖出看跌期权（PUT），相当于跟买家约定：如果到3月14日英伟达股价跌破110美元，买家可以要求他以110美元/股的价格接盘。1份期权对应100股，1000份就是10万股，总价值约1100万美元。
这种策略是段永平经常使用的建仓手段，他曾多次通过卖PUT间接建仓看好的公司：
股价上涨：期权作废，他赚37万期权费。
股价下跌：他以110美元的“折扣价”买入股票，相当于“捡便宜”。
当前英伟达股价约114美元，离行权价110美元很近。结合美股近期下行趋势，被行权的可能性不小。
短期波动对应的37万权利金，固然是一笔不小的收入，但是大佬选择卖出1000份NVDA的PUT期权，更代表他对英伟达的长期价值有一定信心，不担心接盘。
二、为什么段永平选择英伟达？
结合他在雪球的分享，我总结了三点原因：
1. AI行业加速发展，他早有关注
段永平并非一时兴起投资英伟达。他长期关注AI行业，投资过谷歌，常用Gemini等工具，并常在雪球分享心得。DeepSeek在人机对话上的突破、朱啸虎从“看衰AI”到“苹果时刻到来”的转变、腾讯力推元宝……这些都指向一个事实：AI行业正在加速向前。
2. AI算力需求只增不减
有人认为，DeepSeek这类高效算法会降低算力需求。但段永平似乎认同另一种观点：算法进步虽降低预训练成本，却因AI应用普及推高了后训练和推理阶段的算力需求。作为AI算力龙头，英伟达将持续受益。
3. 英伟达是一家“好公司”
段永平曾在雪球称英伟达“企业文化不错”。这应该指向黄仁勋的领导力，以及公司在AI热潮中的敏锐转型。宽护城河、优秀商业模式、前瞻性文化——这些都符合段永平对长期价值投资的筛选标准。
三、如何解读这笔操作？
卖出贴近市价的短期PUT，是段永平建仓的典型信号。他不怕接盘1100万股票，表明对英伟达的未来很有信心。短期看，37万期权费是稳赚的收益；长期看，若股价下跌，他乐于以更低价持有这家“优质公司”。
总而言之，段永平的这笔交易，表面是期权博弈，实际上是在英伟达身上，看到了AI时代可以屹立不倒的伟大公司的影子——AI的尽头，算力为王。
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