就在近日，94岁的“股神”巴菲特再次加码日本五大商社（三菱、三井、住友、伊藤忠、丸红），总持仓市值超过235亿美元。其实早在2019年，巴菲特就开始买入这些商社股份，截止今天已经浮盈超过了97亿美元。
究竟是什么原因让巴菲特这么看好日本？对于普通人投资日本还有机会吗？如何投资？今天这篇文章一次性讲清楚。
巴菲特“押注”日本的逻辑
逻辑一：巴菲特投资最看重的就是公司的“护城河”和“隐形垄断”地位。以五大商社之一的三菱为例，它掌控者全球五分之一的液化天然气贸易，住友商社则在东南亚拥有200万公顷农田，相当于12个北京市的面积。五大商社在牛肉、金属等多个领域有垄断地位，巴菲特称它们“不是企业，而是国家主权的延伸”。
逻辑二：日本长期维持超宽松货币政策，巴菲特凭借AAA信用评级，发行的债券利率低至0.5%~1%，而五大商社的平均股息率在5%左右。通过“1%的融资成本→5%股息收益”的利差，每年净赚4%的无风险收益。
而且即便日元贬值，这些企业在海外的收益也能覆盖债务成本，形成天然保护伞。
逻辑三：低估值+高分红。五大商社平均市净率不到1.5倍，股息率在5%左右。例如三菱2022年净利润高达1.18万亿日元（约600亿人民币），但股价长期被低估。
普通人如何“抄作业”？
首先需要明确的一点是：日本商社的低估值修复远还没有结束。
普通人在美股其实也可以投资日本，如果看好日元升值，选择非对冲性ETF（如EWJ）；如果担心贬值，优先对冲型（如DXJ）。
$日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $日本股利指数ETF-WisdomTree(DXJ)$
如果大家不怕麻烦，可以开一个日股账户，直接买在日本市场上市的日股ETF。主要有3只：NEXT FUNDS TOPIX ETF（1306.JP）、NEXT FUNDS Nikkei 225 ETF（1321.JP）、NEXT FUNDS TOPIX-17 COMMERCIAL & WHOLESALE TRADE ETF（1629.JP）。
重点介绍最后一个（1629.JP），它的主要成分股就是日本五大商社，几乎等同于跟随巴菲特的策略。
结语与风险
巴菲特对日本的押注，本质是对“低估值修复+制度改革红利”的长期看好。普通人可借鉴其策略：聚焦高分红、资源垄断型企业，用ETF降低个股风险。
但对于日本投资，不得不提存在的经济不确定性的风险，日本人口持续萎缩（2050年或降至1亿），长期增长动力仍存疑。建议配置比例不超过总资产的10%。
温馨提示：仅供投资者学习交流，提及的公司/个股/基金信息均为示例，不构成任何投资建议，不代表未来股价趋势等，不应将此作为投资依据。投资者应根据自身情况自主、审慎作出投资决策，自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。
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