过去 100 年中，道琼斯指数最重要的顶部出现在 1929 年、1966 年、1973 年和 1999 年。1929 年的高点不仅是名义上的重要高点，也是在以黄金计价的相对价格高点（即“道琼斯/黄金比率”达峰）。
1966 年和 1999 年是关键的“道琼斯/黄金”比率（D/G）顶部，而 1973 年则是名义价格上的重要高点。每当道指触顶后，白银价格往往会迎来一轮显著的上涨行情，这种关联颇为耐人寻味。
下图展示了白银与道指的长期走势：
图像：Dow Jones
在图中，我标记了这些关键的道指顶部，并可以看到它们之后都伴随着白银的上涨：
• 1929 年 9 月道指见顶后，白银在 1932 年开始上涨，这轮上涨开启了一个长期的牛市阶段，白银在 1935 年迎来第一轮顶部 —— 距离道指见顶约 6 年。
• 1966 年的 D/G 比率见顶后，白银在 1968 年经历了一轮短暂反弹，但真正的主升浪出现在 1971 年，同样开启了长达数年的上升周期。几年之后的 1973 年，道指在名义价格上创下高点，银价则在这之后持续上涨，最终于 1980 年达到峰值 —— 距离道指名义顶部约 7 年。
• 1999 年再度出现 D/G 比率顶部，随后白银于 2001 年开始上涨 —— 与 1932 年、1971 年一样，这轮上涨也开启了一个长期的白银牛市（这一趋势目前仍在进行中）。
接下来，这一历史模式的下一个阶段是出现一次名义上的道指顶部 —— 正如 1973 年那次一样。而道指已于 2024 年 12 月创下历史新高。如果这就是本轮的名义顶点，那么我们目前可能正处于新一轮白银大行情的中期阶段。
依照历史规律，白银的最终顶部可能会出现在该名义顶点之后的 6 到 7 年左右 —— 即 2030 年前后，略晚于一些基于“白银杯形结构”的预测结果。
这意味着，如果历史重演，白银在未来几年内或将迎来一轮长期强势上涨。
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