新奥股份的重组方案，有没有套利机会？
根据方案，新奥能源将被私有化，从港交所退市，新奥股份则通过介绍上市方式登陆港交所。
此次交易，每股新奥能源股份可以置换为2.9427股新奥股份H股，以及24.50港元的现金对价。而新奥股份H股每股价格的中值为18.86港元/股。
以此计算，每股新奥能源股份的理论总价值为80港元/股，这较新奥能源停牌前59.45港元/股的收盘价溢价约34.57%。
问题核心是，未来的新奥股份H值多少钱？
粗略估算，新奥股份合并新奥能源后，每股收益大概增厚7%，这是静态的，加上一体化经营、利益释放等，估计会增利10%，再加上派息50%承诺，对于新奥股份H的估值也有提升。
18.86元，可能是一个比较中值的价格。
最近，新奥股份A股一直横盘，系统性风险下也没有大跌，给了本次重组一个托底和信心吧。
中长期看，新奥能源的业绩已经见底了，毛差恢复到了正常水平，资本支出逐年下滑，基本面算是稳住了。
不过，港股私有化的时间有短有长，新奥能源还没进入到正式要约阶段。时间太长的话，可能股价波动会不小，看投资人有没有强大的信心了。