特朗普宣布“解放日”关税，原本是想展现经济强硬，但市场却炸了锅。技术分析师甚至发出警告，说这可能引发类似大萧条时期的大崩盘。
这波关税风暴下，几乎所有公司股价都遭到冲击，就连近几年靠AI大火的 $英伟达(NVDA)$ 也没能幸免：
最近5个交易日，英伟达股价跌了 约11%；
从今年年初到现在，累计下跌了 28%。
之前英伟达因为AI芯片需求爆炸，市值一路飞涨。但现在，竞争对手增多、AI市场的格局变化，加上不确定的政治环境，让英伟达股价遇到强大阻力。
现在的市场情绪非常悲观，期权市场也“定价”了英伟达未来会继续下跌。但反过来说，这种极端悲观也给了逆向投资者一些“机会”。
“下跌”也能“赢”：看涨价差策略的反转机会
通常来说，看涨价差策略（bull call spread）是这样运作的：
买入一个较低行权价的call；
同时卖出一个较高行权价的call；
如果股价上涨到某个“盈亏平衡点”之上，策略就赚钱；
但如果股价不上涨，买方就亏掉这笔投入。
但在目前这种极端恐慌的情况下，部分牛市价差策略的风险结构发生了“反转”，怎么讲呢？
现在的市场太恐慌，以至于：只要NVDA“不跌太多”，你就可以赚钱！不需要它上涨，只要它不“崩盘”就行。
实际例子：92/93 牛市看涨价差（本周五到期）
买入 $92 的 call
卖出 $93 的 call
$72.5
盈利逻辑：不涨也能赚
如果英伟达（NVDA）股价在期权到期时保持在$93 或以上（也就是你卖出的那个call的行权价），你就能拿到最大利润。
怎么计算呢？
行权价差是 $1（也就是 $93 - $92）；
期权合约对应的是 100 股 → 所以最多可赚 $100；
减去你投入的成本 $72.5，净赚 $27.5；
目前英伟达的股价还在 $93 以上，所以即使稍微跌一点，也能吃到这笔收益。
不过，现在的问题并不是“英伟达（NVDA）这周会不会上涨”，而是：
它这周会不会跌破 $93 ——也就是你卖出的那个 call 的行权价。
NVDA周一收盘价大约在 $97 左右，所以距离 $93 还有大约 4% 的下跌空间，这个就是所谓的“安全边际”。
当然，这不是“稳赚不赔”的套利机会。还是有风险的——
比如要是这周突然爆出什么极端利空（比如新的制裁、暴雷财报），NVDA 跌穿 $93 的可能也不是没有。
但重点是：
$(NVDA)$这个策略现在给你的是：不错的收益 + 一定的下跌空间容错率，在期权交易中，这种“赔率 + 容错”的组合其实很少见。
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