美股&日经ETF观察--豁免来了，看涨

大家好，欢迎来到复哥读与思每周日的美股 & 日经 ETF 观察！

本期我们继续关注标普500、纳指100和日经225相关指数，为大家提供最新市场动态和投资策略参考。

✅ 估值方面，目前标普500、纳指100、日经225的市盈率 TTM 分别处于过去五年分位数的 38.42%、27.68% 和 20.46%（详见图片）。

1️⃣ 美股表现：强势反弹

本周美股延续强势反弹，三大指数周五集体收高：

标普500上涨 1.8%，全周涨幅 5.7%

纳指上涨 2.0%，全周涨幅高达 7.3%

道指上涨 618点，全周涨幅近 5%

主要推动因素包括：

🔹 中美贸易谈判前景改善：尽管美国将对中关税上调至145%，中国也实施了125%的报复性关税，但市场对特朗普政府最终将寻求达成协议的预期升温。

🔹 财报季开启，银行股表现分化：摩根大通上涨4%，营收创历史新高；富国银行下跌1%。

🔹 通胀预期升温：密歇根大学调查显示，美国消费者一年期通胀预期升至1981年以来新高，反映出市场对滞胀的担忧依然存在。

2️⃣ 日股表现：高位回调

日经225指数周五大幅回落2.96%，TOPIX跌幅2.85%，基本抹去前一交易日涨幅，反映出市场短线风险偏好下降。

下跌原因包括：

🔹 美股大幅波动，引发全球避险情绪升温；

🔹 中美贸易摩擦升级，尽管特朗普宣布90天“关税缓冲期”，但谈判走向仍高度不确定，影响全球供应链预期；

3️⃣ 下周市场展望：

下周为节前缩短交易周（周五为耶稣受难日，美股休市），但市场依然信息密集：

一季度财报将密集公布，涵盖高盛、美国银行、花旗等核心企业；

鲍威尔将出席芝加哥经济俱乐部，市场期待其对通胀形势和利率前景给出明确信号。

✅ 更值得关注的核心变量：

当前市场的主导逻辑仍是关税政策走向。本周末出现了一个潜在的转折信号：特朗普政府首次对部分中国产品实施重大关税豁免（涵盖智能手机、电脑等核心电子类商品），为贸易谈判释放出积极信号。

一位贸易分析师指出，这一举措可能彻底改变当前的谈判格局。

📌 基于此，我对下周美股维持偏乐观态度，短期内有望延续反弹结构。

感谢大家参与本期市场观察，欢迎分享你的观点，我们下期再见！🔥