上周回顾：美股创历史最佳周反弹
1、行情动态
4月2日，美国总统特朗普意外宣布实施主义新关税暂停90天后，市场强劲反弹。纳斯达克指数跃升至有记录以来第二高的单日百分比涨幅，标准普尔500指数和道琼斯指数则创下自2023年11月以来的最强单周表现。以科技股为主的纳斯达克指数创下自2022年11月以来的最佳单周涨幅。
10年期美国国债收益率上周飙升，创下自2021年11月以来的最大单周涨幅。利率大幅飙升和波动加剧似乎是投资者的主要担忧。
3月份消费者价格指数（CPI）意外放缓，3月的生产者价格指数（PPI）低于预期。与此同时，密歇根大学的调查显示，预期跌至45年来的最低水平。
因新关税扰动，香港股市大幅波动。4月7日，恒生指数暴跌13.2%，创下1997年亚洲金融危机以来最大单日跌幅。不过，截至周五，恒生指数收复部分失地，全周收盘下跌约8.5%。这是自2018年2月9日以来的最差单周表现。恒指已从3月19日的峰值下跌15.6%，其83只成分股的市值蒸发4.4万亿港元（约合5673亿美元）。
2、个股大事记
标普科技板块全球，受普遍的轧空行情和投资者对大多数国家90天关税暂停的乐观情绪推动。本周涨幅最大的20只股票中有9只来自科技股，其中半导体巨头英伟达(NVDA)和博通(AVGO)分别飙升17.6%和24.4%。
银行股财报的业绩会中，大型银行管理层对今年的经济前景持更为谨慎的态度。摩根大通(JPM)首席执行官杰米·戴蒙表示，在地缘政治和贸易相关波动的背景下，客户正变得“更加谨慎”。富国银行(WFC)警告称，2025年经济环境将持续存在不确定性，并可能放缓。贝莱德(BLK)首席执行官拉里·芬克表示，美国“可能已经陷入衰退”。摩根大通和纽约梅隆银行(BK)第一季度业绩超出预期，而富国银行和贝莱德的盈利超出预期，但营收不及预期。
达美航空 (DAL) 第一季度每股收益略超预期，增长 2%，但营收略有下降。由于贸易相关的不确定性和增长停滞，达美航空下调了第二季度业绩预期，并撤回了全年业绩预期，这一举动引发市场对经济前景担忧。
沃尔玛 (WMT) 撤回了第一季度盈利预期，理由是关税不确定性，但其维持 4 月份当季销售额增长 3%-4% 的预期。
台积电 (TSM) 公布第一季度销售额增长 39%，3 月份业绩强劲，超出预期。
随着现货价格创下历史新高，黄金类股上涨。巴里克黄金 (GOLD) 上涨 7%，纽蒙特矿业 (NEM) 上涨 7.9%，此前瑞银将该公司评级上调至“买入”，因看好金属前景。
中芯国际（0981.HK），在关税争端日益升级的情况下，资金寻求避险资产，半导体行业因受益国产替代，受到投资者追捧，中芯国际全周实现逆势上涨3.7%。
赤峰黄金（6693.HK)，受关税争端升级影响，全球经济陷入衰退的风险提升，投资者疯抢黄金，现货黄金本周站上3200美元/盎司，再创历史新高，黄金股继续受到投资者追捧。
本周前瞻：财报指引和前景预期备受关注
1、大事件关注
本周，美股将于周五因耶稣受难日休市，但投资者将密切关注关税方面的任何新动向。由于关税政策仍在不断变化，美国的地位也在不断演变，华尔街策略师警告称，未来几周，贸易不确定性将继续成为主导市场的主要驱动力。
3月份零售额将成为周三的头条新闻。经济学家预测，整体销售额将增长1.4%，高于2月份0.2%的温和增幅。扣除汽车和汽油，零售额预计将增长0.4%。富国银行经济学家警告称，由于消费者希望避开物价上涨，大额购买可能被提前到3月和4月。该团队表示：“在那之后，我们可能会看到下半年消费者支出表现疲软。”
此外，美联储主席鲍威尔周三将在芝加哥经济俱乐部的演讲中提供他对经济的评估。同一天，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德和达拉斯联储主席洛根就美国经济和银行业进行炉边谈话。
中国方面，当周将公布一系列关键经济数据，包括一季度国内生产总值（GDP）、3月外贸、零售、投资、失业率、规模工业增加值数据。
中金团队预计一季度GDP增速或在5.3%左右。中金研报称，春节错位和政策拉动影响下，3月份经济增速可能比前2个月有边际改善。
美股财报季
美股本周除了高盛、美国银行、花旗等银行股财报，还将迎来台积电、阿斯麦、奈飞等重磅科技股业绩。
在这个财报季，盈利指引通常比实际业绩更重要。事实上，如果首席执行官选择下调预期、扩大指引区间，或干脆撤回预测，可能会显著改变市场情绪。达美航空上周因未更新全年业绩展望而成为头条新闻——这一不同寻常的举动凸显了当前的阴霾。据 FactSet 的 John Butters 称，过去十年，各公司集体撤回业绩指引的情况仅有三次：一次是在 2020 年第一季度新冠疫情爆发期间，另一次是在 2022 年底宏观经济动荡期间。
全球最大的芯片代工厂台积电将于4月17日美股盘前发布 2025 财年第一季度财报。提前公布的业绩数据已显示出强劲增长态势。受益于人工智能(AI)芯片需求的爆炸式增长，台积电第一季度营收达8392.54亿新台币(约255.5亿美元)，同比增长41.6%，超出市场预期的8309.74亿新台币。
美国流媒体巨头奈飞将于美东时间4月17日美股盘后（北京时间4月18日）发布2025年第一季度财报。根据彭博分析师预期，奈飞2025年第一季度营收为104.91亿美元，调整后净利润为25.4亿美元，调整后EPS为5.76美元。
财报前瞻｜台积电Q1营收增长41.6%超预期，资本支出与关税风险成关键变量
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