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04-16
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期权女巫 | Q1净利激增56%？台积电财报倒计时！三个期权策略应对
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style=\"\"><li><p>净利润：根据FactSet对24位分析师的调查共识，预计台积电季度净利润将同比增长56%至3516.5亿新台币（约合108.6亿美元），去年同期为2254.9亿新台币。这一增长主要得益于人工智能（AI）芯片需求激增，尤其是来自英伟达等客户的高端订单。</p></li><li><p>营收：根据公司提供的月度数据，台积电第一季度营收同比增长42%至8392.5亿新台币（约合255亿美元），略高于其此前250亿至258亿美元的指引区间。不过，公司曾在2月表示，1月因地震曾造成53亿新台币损失，营收可能接近指引区间的下限。地震导致部分晶圆报废，但未对生产设施造成结构性破坏。</p></li><li><p>股价表现：AI热潮降温及国际宏观形势拖累台积电股价。DeepSeek推出低成本AI模型，引发市场对高端芯片需求可持续性的质疑。</p></li></ul><p><strong>未来需关注点：</strong></p><p>2025年展望与国际宏观形势风险：投资者将聚焦台积电在近期国际宏观形势的最新展望。若台积电不在美国建厂，可能面临高达100%的税收。台积电董事长魏哲家此前强调，海外扩产是客户需求驱动，但分析师担忧美国生产成本高昂将长期挤压利润率。</p><p>美国投资计划：台积电3月宣布未来数年将向美国芯片制造厂追加至少1000亿美元投资。其亚利桑那州工厂已开始试产4纳米芯片，并计划2028年和2030年量产更先进制程。</p><h2 id=\"id_2989860048\">期权策略：</h2><h3 id=\"id_79829416\">策略一：卖出虚值看跌期权（Sell Put）</h3><p><strong>操作方式：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>卖出4月25日到期、行权价135美元（较周二股价有14%下行空间）的看跌期权（权利金约82美元）</p></li><li><p>年化收益率：若股价≥135美元，年化收益达18.56%</p></li></ul><p><a href=\"https://laohu8.com/OPT/TSM 20250425 135.0 PUT\" title=\"$TSM 20250425 135.0 PUT$ \" 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/08b660faecae62f7b7c33c9a88903b96\" title=\"\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1390\"/></p><p><em>注：以上分析基于公开市场数据，不构成投资建议。期权交易具有高风险，可能损失全部本金。</em></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权女巫 | Q1净利激增56%？台积电财报倒计时！三个期权策略应对</title>\n<style 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style=\"\"><li><p>净利润：根据FactSet对24位分析师的调查共识，预计台积电季度净利润将同比增长56%至3516.5亿新台币（约合108.6亿美元），去年同期为2254.9亿新台币。这一增长主要得益于人工智能（AI）芯片需求激增，尤其是来自英伟达等客户的高端订单。</p></li><li><p>营收：根据公司提供的月度数据，台积电第一季度营收同比增长42%至8392.5亿新台币（约合255亿美元），略高于其此前250亿至258亿美元的指引区间。不过，公司曾在2月表示，1月因地震曾造成53亿新台币损失，营收可能接近指引区间的下限。地震导致部分晶圆报废，但未对生产设施造成结构性破坏。</p></li><li><p>股价表现：AI热潮降温及国际宏观形势拖累台积电股价。DeepSeek推出低成本AI模型，引发市场对高端芯片需求可持续性的质疑。</p></li></ul><p><strong>未来需关注点：</strong></p><p>2025年展望与国际宏观形势风险：投资者将聚焦台积电在近期国际宏观形势的最新展望。若台积电不在美国建厂，可能面临高达100%的税收。台积电董事长魏哲家此前强调，海外扩产是客户需求驱动，但分析师担忧美国生产成本高昂将长期挤压利润率。</p><p>美国投资计划：台积电3月宣布未来数年将向美国芯片制造厂追加至少1000亿美元投资。其亚利桑那州工厂已开始试产4纳米芯片，并计划2028年和2030年量产更先进制程。</p><h2 id=\"id_2989860048\">期权策略：</h2><h3 id=\"id_79829416\">策略一：卖出虚值看跌期权（Sell Put）</h3><p><strong>操作方式：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>卖出4月25日到期、行权价135美元（较周二股价有14%下行空间）的看跌期权（权利金约82美元）</p></li><li><p>年化收益率：若股价≥135美元，年化收益达18.56%</p></li></ul><p><a href=\"https://laohu8.com/OPT/TSM 20250425 135.0 PUT\" title=\"$TSM 20250425 135.0 PUT$ \" 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（TSM）计划于周四公布第一季度业绩报告。以下是需关注的重点：净利润：根据FactSet对24位分析师的调查共识，预计台积电季度净利润将同比增长56%至3516.5亿新台币（约合108.6亿美元），去年同期为2254.9亿新台币。这一增长主要得益于人工智能（AI）芯片需求激增，尤其是来自英伟达等客户的高端订单。营收：根据公司提供的月度数据，台积电第一季度营收同比增长42%至8392.5亿新台币（约合255亿美元），略高于其此前250亿至258亿美元的指引区间。不过，公司曾在2月表示，1月因地震曾造成53亿新台币损失，营收可能接近指引区间的下限。地震导致部分晶圆报废，但未对生产设施造成结构性破坏。股价表现：AI热潮降温及国际宏观形势拖累台积电股价。DeepSeek推出低成本AI模型，引发市场对高端芯片需求可持续性的质疑。未来需关注点：2025年展望与国际宏观形势风险：投资者将聚焦台积电在近期国际宏观形势的最新展望。若台积电不在美国建厂，可能面临高达100%的税收。台积电董事长魏哲家此前强调，海外扩产是客户需求驱动，但分析师担忧美国生产成本高昂将长期挤压利润率。美国投资计划：台积电3月宣布未来数年将向美国芯片制造厂追加至少1000亿美元投资。其亚利桑那州工厂已开始试产4纳米芯片，并计划2028年和2030年量产更先进制程。期权策略：策略一：卖出虚值看跌期权（Sell Put）操作方式：卖出4月25日到期、行权价135美元（较周二股价有14%下行空间）的看跌期权（权利金约82美元）年化收益率：若股价≥135美元，年化收益达18.56%$TSM 20250425 135.0 PUT$ 逻辑与收益估值安全边际：当前市盈率22.8倍，低于五年均值28倍。135美元对应市盈率17倍，接近历史底部（2024年最低12倍）。长期基本面支撑：台积电控制全球90%的先进制程产能，3nm良率60%远超三星。AI芯片需求持续爆发，预计2025年AI相关营收翻倍。预期：股价在财报后、4月25日及以前保持在135美元上方。最大收益：权利金82美元（若股价≥135美元）。盈亏平衡点：134.18美元 。风险：若股价跌破135美元，则可能被要求按135美元买入100股股票，需预留保证金。策略二：保护性对冲组合——应对黑天鹅操作方式：已持有100股 台积电正股（当前价值15,733美元）买入4月25日到期、行权价150美元的看跌期权（权利金315美元）对冲成本：315美元（2%持仓市值）最大亏损：持仓下跌至150美元时亏损4.8%，保留上行空间 $TSM 20250425 150.0 PUT$ 核心逻辑：台积电若被加征100%关税，短期可能引发抛售。低成本保险：权利金支出可控，避免因财报黑天鹅、政策突变导致巨额亏损。策略三：备兑看涨（Covered Call）适用对象：已持有台积电股票构建方式：卖出 170美元（较现价有8%上涨空间）看涨期权（权利金139美元）增强收益：权利金139美元（约32.02%年化收益）$TSM 20250425 170.0 CALL$ 理由：降低持仓成本：股价若未突破170美元，权利金增厚收益。注：以上分析基于公开市场数据，不构成投资建议。期权交易具有高风险，可能损失全部本金。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSM":1.1,"TSMU":1.1,"TSMX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":762,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/425055868977176"}
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