各位读者好，我是villike，很高兴见到各位。
开始正文前，如果你没看过下面这篇文章，请务必看看，里面清楚地介绍了：这个号是干什么的、读者能从这里获得什么、不能获得什么。
给我所有读者的一封信
给我所有读者的一封信（语音版）
我的第一本书已经悄咪咪地出版了，哈哈~
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这篇文章，是我对万洲国际2024年报的分析，还有我下一步的交易决策。
1、从最终经营结果来看，ROE是16%，分红比率76%，关键比率0.21，如果从我的选股标准来看，万洲国际上市以来就没有“双符合”过，如果你问我当时为什么要买，我只能咬着手指头说我那时是个蠢货（我买入时还没有现在的选股标准）。
2、不过，2024年的经营情况还是值得说一说的，全年营收259亿，下滑1%，但归母净利润14.7亿，上涨143%，增长8.6亿，这里面主要是猪肉业务去年亏4.8亿，今年盈利3.6亿，一来一去就是8亿多。
分国家来看，除美国和中国外的营收占比已经达到15%，中国和美国营收继续处于停滞状态，其他地区的产能利用率已经达到115%以上，后续应该还会继续增长。
整体来说，万洲国际2024年的经营结果和感觉上的势头是不错的，2023年对美国的屠宰业务做了重大的调整，2024年就见到了比较明显的成效，另外负债率已经连续4年降低。财务成本也有所下降，再加上史密斯菲尔德的拆分上市（这大概率会带来经营责任感和效率的提升），整个公司有一种逐渐进入状态的感觉。
3、万洲国际的业务在我的视角里有一些问题，首先公司的生意复杂性比较高，跨了养殖、屠宰、肉制品整条产业链，就差没做饲料了，同时还在全球开展业务，而这个生意又互相关联，尤其是前端的养殖和屠宰经营有很大的不确定性，这给我通透地理解这个业务带来很大难度。
其次，养殖和屠宰业务的投入是比较大的，在营运资金、存货和固定资产方面都有一定的投资，尤其是存货，但是在产出端不能有惊喜的增长，尤其是在产品价格上，基本只能随行就市，盈利能力对经营判断能力的要求非常高。
所以，万洲国际这个生意的属性其实是一般的，在这个前提下，公司也是有一些优势的，最典型的就是肉制品有一些不错的品牌，比如双汇和史密斯菲尔德，而规模屠宰带来的精细化分割能力，以及全球猪肉资源配置的能力，也让公司有机会在猪肉业务上有一些成本优势，不过最终的经营成果ROE也充分反映了局面，去年如此高的增长下，ROE也达不到20%，也就很难划入优秀的投资标的行列。
4、最近我已经在梳理审视我的卖出标准，万洲国际我不会再考虑买入，在股价合适的时候我会卖出，如果有交易，我会发文章出来。
我们下一篇见。
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