2月1日，美国宣布对进口自中国的商品加征10%关税，并取消T86清关政策——2月4日，中国宣布反击；
3月3日，美国以“芬太尼问题”为由，将中国输美商品的额外关税从10%上调至20%，部分商品综合税率超40%——3月4日，中国再次宣布反击；
4月2日，特朗普宣布美国对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对数十个贸易伙伴征收更高关税，其中美国对中国实施34%的对等关税——毫无疑问，中国对等反制政策继续跟进。
紧接着这一数字在一周多时间内迅速增长，84%、125%、145%、245%...特朗普一天一个政策，而中国的态度始终不卑不亢，并宣布对于美国这一无聊的“关税游戏”，之后将“不予理会”。
不得不说，这位“变脸大师”的上任给全世界带来了极大的不确定性。
而作为普通投资者，一方面我们要相信国家的决定，包括我们看到最近企业出口转内销的力度加大，中国与巴西、欧盟等经济体的合作在加强等等；另一方面，落实到实操层面，我们需要在不确定的市场中，努力找到一些相对确定的投资。
所以，本篇文章想给大家提供一个值得参考的选项——招银理财的“全+福”系列，多元（多资产&多策略）、绝对收益、低波动是核心要义，同时也是其提供相对确定性的根基。
一一来看。
“多资产&多策略”是品牌内核
聪投关注招银理财很长一段时间了，之前也有过多篇报道分享，比如对嘉裕系列产品的介绍。（点击阅读：在绝对收益这个赛场，招银嘉裕可能是奖牌的有力冲击者）
有值得长期跟踪的宝藏投资团队，也有能扛能打的拳头单品，还有基于投资者需求出发的多资产多策略品牌——“全+福”，这是招银理财用心打造的金字招牌。
其包含“多元+”、“量化+”“红利+”“全球+”“价值+”“结构+”“黄金+”“指数+”八大体系产品线，通过多资产和多策略组合，在变化的市场情形下追求绝对收益，同时通过产品分类定位、策略标签，将收益来源清晰化、白盒化，几乎所有投资者都能在其中找到适合自己的理财产品。
其中有几点需特别强调：
一是“全+福”系列通过多资产多策略配置，帮助投资者应对市场的各类情形。
格雷厄姆说过，“资产配置是投资市场唯一的免费午餐。”尤其当市场处于震荡期，投资者做多元资产配置的需求就愈加强烈。重应对轻预测，这样的组合往往抵抗风险的能力更强，且能更好地应对各种市场变化。
对于这点，银行理财子往往比传统基金公司能发挥出更大优势——因为除了传统的权益资产投资，理财子还可以通过量化对冲策略、优先股、衍生品、商品、海外资产等多资产多策略工具实现真正的多元分散。在大类资产配置上经验更丰富，同时背靠大银行，在获取资源渠道上也更占优势。
比如招睿量化稳健多策略360日开（141001C）就是一个典型的例子，以固收为底，增加量化对冲、CTA、商品等低相关性资产增强收益。
数据来源：Wind，截至2025/4/9
效果很明显——自成立以来（截至2025/4/9）累积收益4.08%，年化收益4.00%，与中长期纯债基金指数相比，收益表现更优，同时期间回撤更低。目前这一旗舰产品规模已破百亿，为保障投资者利益，已复制策略发行量化稳健多策略2号产品（141002）。
二是“全+福”系列的积淀非常之深厚。
以招银理财的策略库为例，最早可追溯到自其前身招商银行资产管理部时期，从一开始就坚持自研策略开发，据了解，招银理财在资产研究端已覆盖A股、港股、美股、境内债券、美债、黄金、期货、期权等资产品种，策略研究方面，已覆盖量化中性、指增、CTA、红利、质量、成长等适应不同市场环境的投资方向，目前很多都已开花结果。这是一种“积淀”。
此外，在招银理财目前的权益投资团队中，三分之二以上的人员都在招商银行体系工作了5年以上，一半以上在招商银行体系工作了10年以上，熟知理财投资者的风险偏好与投资习惯。这也是一种“积淀”。
三是策略白盒化，投资者知道自己买的是什么。
“买自己看得懂的生意。”是投资大师们强调不止一次的投资箴言。对于理财投资者来说，“买自己看得懂的理财”也是一个道理，尤其是当理财净值化以后。
不管是招银理财的官微还是APP购买界面，投资者都可以很清晰地看到这只产品的投资策略。从某种程度上说，策略白盒化是对投资者负责的体现。
将追求绝对收益与低波动的目标贯彻到底
作为稳健收益型产品主力军的银行理财子，倾向于投资固收类资产的特性，让投资者容易将其与“绝对收益”和“低波动”挂钩。
事实也确实如此。考虑到银行及银行理财子的客户风险偏好等级大都较低，招银理财“全+福”系列的产品，基本定位为以固定收益类资产投资为主，辅以不超过20%或40%的增强策略的多策略理财。
目标很清晰，就是在保持相对低波动的前提下，追求较高的绝对收益。不过这也要求一些关键性的投资节点要做到位：
首先，打底的债券配置，安全性要足够高。
招银理财投资团队始终偏好那些信用评级较高、信用利差合理的债券，在任何时候都不会做无必要的信用下沉。同时为了分散风险，团队会倾向于构建多样化、多行业的信用债组合，避免过度集中于某一行业或发行人。
而在风险预警上，招银理财的系统、信评和投后，也会密切监控可能影响信用利差的行业变化和市场动态，通过持续的信用监测来及时调整投资策略，以实现风险控制和收益最大化。
在这些基础上，团队还会根据不同产品的实际情况（比如期限不同等）和投资目标，采取更多的防守战略。
其次，增厚的权益投资，要融入绝对收益思维。
聪投之前深入采访过招银理财的张英，作为一名理财子投资经理，绝对收益的思维贯穿在她的每一处投资细节中，而这也是整个团队权益投资的一个缩影。
团队坚持对企业进行扎实的基本面分析，充分结合研究团队从中观产业逻辑到微观高质地公司纵深挖潜的结论，最终形成包含行业配置型、均衡型、成长型、深度价值型策略矩阵，以提高获得绝对收益的胜率和赔率。
而落地到产品层面，“全+福”系列产品中权益多头部分，主要以配置深度价值型、具有高分红、低估值特征的股票策略为主，同时在仓位上偏审慎克制，仅在胜率较高时适当提升仓位把握机遇。
最后，就是一直在强调的资产间的“低相关性”，避免资产同涨同跌给持有人带来伤害。
三个维度同时作用，让追求绝对收益和低波动，成为了招银理财“全+福”系列的两大投资符号。
除了上面说的招睿量化稳健多策略360日开（141001C），其他产品线同样可以验证该投资策略的有效性。
比如聚焦“价值+”策略的招银理财睿远稳进价值精选一年持有（103557），固收部分配置的是境内高评级债券，权益部分则主要投资于深度价值策略方向的股票。
数据来源：Wind，截至2025/4/9
在成立以来的绝大部分时间里，其表现均优于二级债基表现。更重要的是，从大周期角度来看，当市场大概率延续震荡和个股分化的状态，以价值评估为基础的投资方法论可能在后面很长一段时间有效，并且有望能创造良好的投资回报。
再比如波动相对较低、与理财产品天然适配的“红利+”策略，代表作招银理财睿和稳健安盈优选360天持有1号（100816）是一只固收打底，权益主打红利策略的理财产品，精选高分红、低估值的高股息策略，辅以中性、黄金等另类多元策略丰富收益来源，成立以来（截至2025/4/9）累积收益9.38%，年化收益3.95%，其收益风险比也明显优于二级债基指数。
数据来源：Wind，截至2025/4/9
目前这一旗舰产品规模已超200亿，为保障投资者利益，已复制发行同策略产品安盈优选360天持有2号（100815）。
其实招银理财是最早深耕红利策略方向的理财机构，首只红利产品诞生于2020年，目前已形成多元红利、主题红利、红利质量等策略矩阵。拉长期限看，红利策略是一类长期有效的策略，尤其当未来长期利率中枢大概率处在低位，红利策略平均5%-6%的股息率，配置价值较高，而招银理财固收+红利+多元策略的组合，更有望适应多种市场情形。
写在最后
不管是对绝对收益和低波动的看重，还是对多资产多策略的肯定，本质上都是投资者在当前不确定的环境中，对于相对确定性的追求。
巴菲特经常引用《伊索寓言》中的一个故事来表达他对确定性的态度，就是“一鸟在手胜过两鸟在林。”
虽然我们不知道老巴怎么看待特朗普的一系列迷之操作以及这个充满不确定的市场，但不可否认的是，当前世界正在演绎不确定，如何穿过这片迷雾是我们每个投资者都需要考虑的难题。
所以希望今天这篇文章能给到你些参考和启发。
—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——
排版：唐唐
责编：艾暄
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