粮厂研究员Will | 小米24年度报告的一些细节

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小米在今日收盘后发布了《2024年度报告》。报告里的财务数据在3月18日已经公告披露，这次的年报新增加了董事会报告、ESG报告和财务报表附注等内容。

时间关系，我简单浏览了报告内容，挑出一些有意思的细节，和大家分享：

P16 - 小米在2018年上市前承诺了综合硬件净利润率不超过5%。2024年，小米集团硬件业务综合净利润率为1.0%；和2023年度的~3.0%有下滑，我认为主要原因是汽车和AI等业务的投入和研发在加大。

P30 - 截止2024年12月31日，小米集团的资本负债率是-31.1%。资本负债率 = 净债务/总资本，其中净债务等于总借款减去现金及等价物。这个负数反应了小米充沛的在手现金，原大于借款金额。

P31 - 小米报表上还留有一笔2020年12月17日发行的8.55亿美元可转债，其中转股价是36.74港币。考虑当前的股价水平，绝大多数CB投资人会选择转股获利，而不是让小米兑付本金；有助于降低小米的现金流压力。

P32 - 截止2024年12月31日，小米集团有全职雇员4.3万人，和2023年的3.3万雇员相比有显著提升。其中，研发人员超过2.1万人，占员工总数48.5%。

P100 - 2024年高管薪酬里，年薪超过1000万港币的（含股票或期权）有8人，和2023年度持平。

P103 - 2024年，小米将地缘政治、AI技术、竞争、海外本地经营和舆情/危机应对列为公司最重要的五个风险；而2023年度的风险分别是全球宏观经济、地缘政治、产品及服务质量、供应链和信息安全及隐私。（这个变化很重要）

P112 - 2024年，小米全年研发投入241亿元人民币，专利储备4.2万件。小米集团累计参与国家标准计划48项、国家标准98项、行业标准75项。

P192 - 2024年度，小米集团新晋任命1位女性独立董事和2位女性高管，进一步提升了集团治理层的多元化。

P219 - 2024年度，小米集团50岁以上员工只有346人，30-50岁员工有3万人；高级管理层共405人，中层员工有1.97万人。

P220 - 2024年度，小米集团员工流失率为10.75%，和23/22年相比都有下滑。

后续财务附注的部分也有很多有意思的细节，涉及一些专业知识，有机会和大家再慢慢讨论。

粮厂研究员Will

2025年4月24日 于深圳