美联储一句话，市场彻底高潮了。是在向市场投降，还是在向特朗普投降？
我们先来看下联储主席哈马克具体怎么说的：如果在6月之前获得清晰且令人信服的数据，最早可能在6月采取行动（降息）。
对于这次转向，我有2个疑问：
第一，3月会议纪要显示，美联储官员认为通胀风险“向上倾斜”，倾向于维持高利率更长时间，仅支持年内降息2次（50基点），且需看到通胀持续回落至2%。那么，未来的经济数据真的支持6月就降息吗？
第二，美联储的独立性是否有动摇？美联储的独立性是它最大的信誉资本。过去几十年，历任总统都不敢明目张胆干预货币政策。但现在情况特殊，特朗普威胁要对所有中国商品加征140%关税，市场本来慌得不行。如果这时候美联储用降息来对冲贸易战冲击，等于变相给贸易战托底，实际上是对特朗普升级关税的默许。
此外，哈马克今年没有投票权，他更多的职责是代表美联储传达一些具有前瞻性的指引策略，主要目的是稳定市场预期、降低不确定性，而非政策已成定局！
更值得警惕的是市场预期管理。美联储现在玩的是"前瞻性指引"的套路，简单说就是先给市场画个大饼，具体做不做还得看后续数据。好比跟你说"下个月可能发奖金"，但真到发薪日可能找各种理由拖延。这种套路用多了，市场早晚会免疫。
提醒大家，美联储下一次议息会议（FOMC)将于5月6日至7日举行，重点关注两个数据：CPI、4月非农就业数据。如果就业数据超预期，CPI有所反弹，那么6月降息基本没戏。
投资市场上，有时候"预期"比"事实"更重要，千万别被消息面牵着鼻子走。
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