特朗普看跌期权启动，黄金新高后狂泻。
宏观—美经济降温
密歇根大学消费者信心指数略高于预期，短期通胀预期上升至6.5%，长期通胀预期继续抬升至1993年以来新高。
特朗普和贝森特都表示希望同中国达成关税协议，并且称会降低部分对华关税至整体50%~65%。
美3月标普全球服务业和综合PMI初值低于预期，制造业PMI略微高于50。整体数据表现较差，暗示二季度关税承压下开局不佳。
美联储官员释放更加强烈的鸽派讯号，包括曾经鹰派的哈马克暗示或6月降息，而美联储理事沃勒化身鸽王暗示可能继续大幅降息。
亚特兰大联储预期美国一季度GDP萎缩2.5%——按照新方法则是萎缩0.4%，而市场甚至预期美一季度GDP或勉强录得正值。
美股动态-指数大涨
美股方面，由于特朗普政策有缓和希望，叠加其对鲍威尔表态妥协以及财长安抚市场等，本周美股三大股指均录得较大涨幅，纳指和纳指100更是月线转涨。
具体来看，本周道指累涨2.48%，标普累涨4.59%，纳指累涨6.73%，纳指100累涨6.43%，罗素2000累涨4.09%。标普11大板块本周多数上涨，涨超8%的IT板块领跌，其次是涨6.6%的可选消费板块，显示科技股强势；仅有主要消费板块下跌，跌约1.3%。
大型科技股方面：
苹果本周涨6.24%，市场关注其下周公布的一季报以及潜在的关税豁免情况。
微软本周涨6.54%，其资本开支，云业务营收等都是焦点，下周其也会公布一季报。
英伟达本周涨9.38%，市场关注巨头资本开支，贸易禁令和后续芯片更新情况。
亚马逊本周涨9.49%，市场关注其云业务，资本开支以及关税对成本和消费者的影响。
谷歌A本周涨7.14%，其一季报整体好于预期，没有给出特别悲观的指引。
Meta累涨9.13%，此前曾创下2024年8月初以来新低，市场关注其AI应用与货币化，资本开支等问题。
特斯拉涨18.06%，创近一个月新高，尽管业绩不佳，但马斯克，特朗普的安抚以及其可能在印度铺开FSD的传闻都带动股价大涨。
台积电累涨8.8%，消息称其或在27年量产SoW-X封装系统，后续还会推进1.4nm工艺。
博通累涨12.47%，半导体板块普遍回暖，其或采用英特尔18A制程。
此外，奈飞累涨超13%创新高，PLTR，MSTR，APP等妖股也普遍回暖，市场情绪好转带动高β的个股领涨。
分析师认为，由于特朗普贸易政策和对美联储表态回暖，加之美股整体业绩和展望不算悲观，因而美股大涨，纳指更是抹去本月跌幅。不过后市依旧扑朔迷离，人们不清楚关税进展，还有潜在的衰退滞胀对市场影响，以及市场究竟计价了何种情况。
贵金属-黄金暴涨暴跌
贵金属本周继续剧烈波动，黄金在突破3500关口时遭到无数幻神狙击，后大幅回落录得周线跌幅，而白银则较为温和，录得小幅上涨。
分析表示，目前，黄金在短期暴涨叠加局势好转的情况下冲高回落，这也符合技术面和基本面的需求，外加许多反向指标入场以及“卖房买黄金”等话题升温，情绪指标已经到了高位，出现巨型回调符合预期。展望后市，不排除黄金回踩3200甚至3100，然后再继续上涨。
外汇-美元止住连跌
外汇方面，本周美元指数在抹去2022年美联储加息以来所有涨幅后，因贸易战和特朗普解雇鲍威尔风波缓和而反弹，止住了此前的连续暴跌。
分析师认为，美元指数或已经进入了新的贬值大周期，而特朗普的去美国化政策推进了美元指数的贬值。后续如果特朗普依然坚持加关税，则美元可能会迎来比布雷顿森体系崩溃更大的利空。
美债-收益率下行
美债方面，由于贸易战缓和，拍卖结果好于预期，美联储官员表态鸽派等，美债抛售有所降温，本周各期限美债均录得上涨，收益率下降。10Y美债收益率报4.254%，5Y报3.874%，2Y报3.751%，整体创下4月9日以来新低。
展望后市，笔者认为，目前美债价格还算适中，对滞胀和衰退计价都有且都不足，属于叠加状态，多空都较为难受。整体来看，美债收益率或存在反弹可能，多头要择时离场。
国际大宗-油价下跌
大宗方面，由于此前油价暴涨，本周两油都录得下跌，布伦特略低于66美元，WTI则收在63美元，依旧是在成本线附近。
评论认为，原油继续多空拉锯，或许会因为特朗普对中东施压以及全球经济失速而下跌。
加密货币——大幅反弹
加密方面，本周加密货币和美股一样反弹，且摆脱了黄金的冲高回落，算是近期表现最好的品种了。美股涨它涨，黄金涨它涨，美股黄金跌它还几乎不跟跌，相当完美。笔者写稿时候比特币交投在94000美元上方，本周累涨超10%，而特朗普亲自带货的特朗普币累计涨幅接近90%。
市场继续关注贸易战发展，美联储利率路径，美国经济数据，以及企业财报等话题。
风险提示及免责声明
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
精彩评论