亚马逊的财报核心看两点：云+广告是否能对冲零售疲弱。

 1. 云业务（AWS）：虽然同比增速放缓已是预期内，但若毛利率稳健、客户去优化趋势结束，有望成为护盘主力。

 2. 广告业务：过去几个季度连续强劲增长，是市场的新期待项，本季度是否延续高增尤为关键。

 3. 电商部分：面临消费疲软+关税扰动，Q1可能是“底”，但全年仍看重成本优化成效。

策略建议：

 • 如果你已在低位潜伏，可根据财报后市场情绪决定是否止盈；

 • 若尚未建仓，建议等待财报靴子落地+市场情绪修复后再考虑“补涨逻辑”。

亚马逊短期波动大，但长期仍是AI+云+电商三主线核心之一，值得持续跟踪。