日经225至今反弹已经快20%了。非常好的一次加仓机会。
且最近一直在涨。
所以这笔投资，我会一直持续拿着。
为什么买日经，其实有深度的思考。
下面这个文章，大家可以看下。
几个月发生5起恶性无差别杀人案，每起案件都有人员死伤，这居然发生在以安全著称的日本，而且其中一起竟然发生在东京，世界很哗然，但这恐怕也阻挡不住中国富人们奔向樱花国的脚步。
去年国庆长假，大阪某房地产中介接待了大批中国买房客，年龄40-50岁，一出手就买5-10套公寓，每套人民币200-1000万，全用现金结算。总价超过2000万人民币的东京豪宅，他们经带着一箱箱现金来付款，中介点钞就累个半死。而东京顶级豪宅，紧邻东京塔的安缦东京公馆，最贵顶层约10亿人民币也被某中国富豪直接拿下。难怪有日本太太搬进新楼盘后发现，左邻右舍都是中国人。据统计，去年外国人占日本楼市成交额的37%，估计其中绝大部分都是咱们贡献的日本是支棱起来了吗？过去几年楼市确实亮眼。虽然偏远地区早就成了日本版鹤岗，但东京核心区房价早就突破了90年泡沫破灭时的高点，2007年到2024年，东京首都圈新房涨了70%，去年一年就上涨了9%，估计逃顶了北上广深楼市的中产和富人们踩上了这波日本楼市的点。日本房价还能继续上涨吗？目前看东京23区的平均新房价格只有6.6万，跟我们的一线城市相当，可别忘了人家人均GDP是咱们的将近3倍，所以价格还没有泡沫话。再加上0.5%-1%的超低房贷利率和趴在低位的日元汇率，对外国买家来说还是香，特别是我们国内房价如果不企稳反弹的话，日本就能继续接着这波泼天的流量，相反日本年轻人倒很躺平，宁可租房也不愿意背上30年房贷。未来日本房价大概率会继续向上，因为东京等核心经济圈人口还在流入，加上中国买家还在不断出手，上涨的逻辑还在，当然只是几大重点核心经济圈。
中国人炒房，欧美人却偏爱炒股。日本股市三分之一的份额都被外资持有，巴菲特增持日本五大商社，持股比例逼近10%，市值235亿美元。关键老爷子分文不掏，直接借入低利率的日元，然后买入日股，到23年底，浮盈80亿美元，股息收入也高达8亿美元，而他的利息成本只有1亿美金。
那股市未来会如何走呢？2024年日经225指数全年累计上涨近20%，突破了1989年泡沫时的高点，创下42000多点的历史新高。其实，日经指数2008年就开始反弹，从6000多点到现在涨了7倍。日股第一波上涨纯属放水带来的水牛，十年前，安倍经济学靠“三支箭”：印钱、贬值、财政刺激硬拉股市，结果被吐槽“隔靴搔痒”。但近几年水牛变成业绩牛，日股上涨靠企业盈利了。日本企业平均利润增长30%，但市盈率只有14倍，性价比吊打美股。日元对美元汇率从2022年的115一路跌到2024年的160，创38年新低。这看似是“黄连”，却成了日股的“春药”，因为日本企业有大量出口和海外业务。以丰田为例：日元每贬值10%，丰田的利润就增加5400亿日元，2024年它利润直接翻倍，堪称“贬值赢家”。而且日本政府要求上市公司增加分红和回购，2023年企业回购9.6万亿日元，2024年再破纪录。
再看内需，曾经号称平成废柴的日本人开始消费了，上世纪90年代之前最阔气的那波老一代有的现在离世了，把财产给了下一代，直接变成有钱人。又加上日本终于告别了通缩，工资和物价同时上涨，一年一度的春斗加薪，25年大企业加薪目标5%，小企业喊出6%，就这还抢补上人，有的公司为了挖人，只要你来就给你几万到几十万人民币的签字费。消费增加，企业的利润就上升。当然，工资在涨，物价也在涨。由于日元贬值，大量进口原材料的日本价格大涨，有日本经济学家调侃：“工资涨得像乌龟，物价跑得像兔子”，通胀和工资的“良性螺旋”还在磨合期：所以，许多年轻人还是不结婚不生娃，主打一个有钱只花自己身上。
回到日本股市，从去年创下历史高点以来，砸出来两个深坑。第一个就是去年日本突然加息。由于日本通胀和工资反弹，负利率退场。去年8月日本突然加息，造成全球股市暴跌。由于日本以前零利率甚至负利率，大量华尔街资本从日本借钱然后投资日本股市或者美股美债，日元成了华尔街的血包，但日本一加息，借日元的成本瞬间上升，叠加贪婪的华尔街高的离谱的杠杆率，造成美股日股被疯狂抛售，造成一次小型股灾。另一个大坑就是最近特朗普砸出来的，4月2号，特朗普政府宣布对日本汽车、电子等核心出口品加征25%关税，日经指数当日暴跌7.73%，创一年半新低。丰田、索尼等出口龙头股价重挫12%-15%。短短7个交易日，日经指数被砸下来7000点。
日本股市未来还能继续向上吗？近的要看日本和特朗普的关税谈判。2024年日本对美国出口汽车约137万辆，占对美总出口额的三成以上。据估算，如果按照征收25%的关税，丰田、本田等6家日本车企的损失可能达到689亿人民币，如果再加上对墨西哥和加拿大加征的关税，损失可能进一步扩大到1500多亿。不过，美国的股债汇三杀搞得特朗普焦头烂额，只能宣布暂停关税90天，日股次日暴涨8%，上演“绝地反弹”。日本小弟输不起第一个跟美国大哥走到了谈判桌前，4月16号，懂王亲自上阵和日本代表进行谈判，看来是想极限施压。
随后，懂王就宣布谈判取得重大进展，但谈了什么并没有公开，可以想象的是，特朗普会用关税大棒施压日本，给美国农产品等降关税、日本增持美债和更多承担驻日美军的费用，还有希望日元升值，好让美国增加出口。前几项都可能有得谈，但让日元升值恐怕会让PTSD过的日本民族无法接受，毕竟当年的广场协议逼迫日元升值，最后让日本失去了30年。这两天日经指数小幅反弹后维持震荡，就是在战战兢兢等着谈判结果的出炉。如果中美脱钩锻炼，那日本就可以接过去一部分中国丢失的订单，拿到一部分出口红利。在如果美国对日本的关税进行消减，又不逼迫日元升值，那日股大概率继续上升。
日本股市的未来，也要看货币政策。市场预测，由于通胀升温，2026年日本利率会达到1%，这绝对是日本债务的头号利空。由于长期放水刺激经济，日本政府债务占GDP比重2022年高达261%。美国是122%、中国为77%。如果日本退出宽松货币政策进行加息，偿债付息压力就瞬间拉满，到时候不排除日本央行抛售它持有的股票ETF来解决债务压力。目前，日本央行持有所有ETF资产的63%，如果它要是抛售，股市少不了一波暴风骤雨。但是，长期有利于日本股市的因素也在积聚，主要就是企业盈利改善和内需反弹。高盛预计，未来三年，日本股市的每股盈利将累计增长32%，他对日本股市继续看涨。
总之，乐观派认为：工资涨、通胀稳、企业盈利牛，日本要重回“黄金80年代”。而悲观派认为：美国关税、债务危机、人口崩塌，经济过山车随时俯冲！
有想买日本房子和股票的投资者先别急，先等关税的靴子落地。俗话说：一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普。现在全球股市都在观望，看懂王让这场贸易战到底如何收场。至于日元资产，可以送大家一句顺口溜：“日元贬值时，买日股；日元反弹时，买日元。巴菲特买商社，你买ETF；股神吃肉，你喝汤。”
当然，我的看法是偏多的。只要有不错的回撤机会，我都会毫不犹豫的上车。
最后，例行跟进纳斯达克指数的位置，目前是17200点左右（终于开始跌了）。继续耐心等待。
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