尚杜资本
05-05
这篇文章不错，转发给大家看看
@谋定后动：
【谋周报】风向渐明，拐点已至（2025/18总第219期）
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP，发表看法
APP内打开
发表看法
1
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":431796073562976,"tweetId":"431796073562976","gmtCreate":1746440977937,"gmtModify":1746440979199,"author":{"id":179468326528368,"idStr":"179468326528368","authorId":179468326528368,"authorIdStr":"179468326528368","name":"尚杜资本","avatar":"https://static.tigerbbs.com/647cc816060d6b4aa3adfb994c8bf4a2","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":957,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body>这篇文章不错，转发给大家看看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>这篇文章不错，转发给大家看看</body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/431796073562976","repostId":429175254623048,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":429175254623048,"tweetId":"429175254623048","gmtCreate":1745801444853,"gmtModify":1748502560203,"author":{"id":3556673506813374,"idStr":"3556673506813374","authorId":3556673506813374,"authorIdStr":"3556673506813374","name":"谋定后动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/865a6ec8ea0c03d186fb7dab736911ae","vip":2,"userType":2,"introduction":"长期思维，投资为乐，我的主页财加加网站：www.finplusplus.com","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[{"badgeId":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd-1","templateUuid":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd","name":"星级创作者","description":"累计发表精华帖>=3（或有料帖>=10），且30天内发表过至少一篇精华帖（或4篇有料帖）并参与过评论","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/1866dcf97a73be1c330f85862546aedc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4f5c5fa8e2c7683bb5a7fce8753ee456","redirectLinkEnabled":1,"redirectLink":"https://www.laohu8.com/activity/market/2023/star-contributors/","hasAllocated":1,"isWearing":0,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.06.21","individualDisplayEnabled":1,"backgroundColor":{"dark":"#675a37","tint":"#f9ebc2"},"fontColor":{"dark":"#ffffff","tint":"#ab7a0e"}}],"fanSize":27309,"starInvestorFlag":true,"fullDisclosureFlag":false,"starInvestorFollowerNum":13249,"starInvestorOrderShareNum":368,"userFollowInvestorFlag":false,"orderNotificationFlag":false,"ror":125.51,"showRor":true,"investmentPhilosophy":"长线投资配合期权策略进行时间价值套利，在慢慢变富的路上与你相伴同行。Long-term option strategy for time arbitration.","winRationPercentage":82.650602,"tradeVolumeEst":0},"themes":[{"themeId":"7e7839eb37c8426aa027a9efb7f238ff","categoryId":"954722eadb8644018a4a5056fc8176eb","name":"【讨论】.SPX收复全年跌幅！大家收益也回正了吗？","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":7e7839eb37c8426aa027a9efb7f238ff}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"中美谈判大超预期，特朗普中东之行点燃半导体投资热情，美股大涨，收益全年跌幅！【大盘重返“起点”，小虎们的收益转正了吗？现在是该继续买进，还是逐步止盈？】","image":"https://static.tigerbbs.com/e9d7da2d60bc31a2274ae600c8642881"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f0d4ce3923ebef50f8234ae263bbc6ca","width":"970","height":"551"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d7035bd7c02b5f1ee769f1fddb5961c0","width":"908","height":"541"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ca37e896ca3feb450ba4dc20614bb9a5","width":"1600","height":"659"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/87582490789563e757ee507441736566","width":"814","height":"292"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/473888bff65cb8a113cb6ee2952f93d1","width":"1693","height":"605"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3241c13114559c5bd672dc1544d65514","width":"810","height":"1194"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f322a4ff229a1a65c09b1b8b43149816","width":"778","height":"522"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f322a4ff229a1a65c09b1b8b43149816","width":"778","height":"522"}],"title":"【谋周报】风向渐明，拐点已至（2025/18总第219期）","html":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">在经历了数周的过山车行情和政策“变脸秀”后，美股市场在上周的四个交易日大幅上涨，纳指全周大涨6%，标普大涨4.8%。如今美股来到了一个十字路口，两个月以来被打怕了的美股投资者开始看到了拐点的曙光。</p>\n<h2>一、基本面坚实为市场撑腰</h2>\n<p>首先，美股近期的财报季为市场注入了信心。截至上周五，根据FactSet数据，标普500指数中已有约36%的公司公布了财报，其中73%的公司每股盈利（EPS）超出预期，尽管略低于五年均值77%，但整体表现依然可圈可点。64%的公司营收超预期，基本与历史均值持平。更为关键的是，标普500的综合盈利同比增长达到10.1%，连续第二个季度实现双位数增长。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">盈利超预期幅度达到10.0%，高于五年均值的8.8%。综合净利润率为12.4%，连续第四个季度高于12%，也高于五年均值11.7%。市场对优异财报的反应尤为积极，超预期公司股价平均上涨2.4%，远高于五年均值的1.0%。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">标普500前瞻12个月市盈率为19.8倍，略低于五年均值（19.9），高于十年均值（18.3），<strong>显示出现在的美股并不贵</strong>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0d4ce3923ebef50f8234ae263bbc6ca\" tg-width=\"970\" tg-height=\"551\"><span>FactSet数据：股价回落EPS增长，美股不太贵了</span></p>\n<h2>二、FED PUT浮现，政策底线逐步清晰</h2>\n<p style=\"text-align: start;\">美联储的政策取向成为市场关注的焦点。近期，美联储理事克里斯托弗·沃勒明确表示，如果贸易摩擦导致企业裁员增加，他将支持降息以应对经济压力。同日，克利夫兰联储主席也强调，若经济数据支持，6月有可能调整利率。美联储的转鸽吹响了上周股市周三大反弹的号角。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">我们不知道特拉普上周在电话里和鲍威尔通话时，是威胁是哀求还是讲理我们不得而知，但结果应该是两人达成了某些默契，所以放出鸽派言论的是两个美联储的理事。至少面子上不伤害美联储独立地位的情况下开启降息，这对股市来说就是一个最好的结局。</p>\n<h2>三、美国经济依然保持韧性</h2>\n<p style=\"text-align: start;\">3月美国耐用品订单大幅增长9.2%，远超市场预期，连续第三个月上升，显示企业和消费者信心依旧稳健。尤其是运输设备订单激增27%，主要受商用飞机和汽车拉动。即便剔除运输因素，核心订单也保持平稳。耐用品订单作为领先指标，通常预示经济扩张动力充足。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">虽然市场仍担心贸易摩擦和高利率可能带来下行压力，但目前信贷利差、企业投资等关键指标尚未显现衰退信号。整体来看，美国的经济韧性仍在。但是经济衰退的阴影仍在，市场普遍上调了美国经济步入衰退的概率（注意：目前几乎所有的衰退预期都是在美联储放出鸽派言论之前做的）。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7035bd7c02b5f1ee769f1fddb5961c0\" tg-width=\"908\" tg-height=\"541\"></p>\n<h2>四、关税谈判后面的好消息肯定多于坏消息</h2>\n<p style=\"text-align: start;\">关税战依然是当下市场最大的变数。与2018/19年那场逐步升级、边打边谈的贸易战不同，这一次他一上来就把“最坏的剧本”摆在了桌面上，如此高调的“要价”，让全球金融市场自金融危机和疫情以来再度陷入剧烈波动，大起大落如同过山车一般。</p>\n<p>但换个角度看，这其实也是谈判桌上的经典套路--先抛出一个极端条件，制造锚点，再逐步松口，让对手觉得退让后的结果尚可接受。对股市而言，这种“先抑后扬”的策略反而有其积极意义：最坏的关税冲击已被市场提前消化，政策空间也留出了回旋余地。也就是说，关税政策带来的最大不确定性已经释放，后续即便有波折，市场的心理底线已然筑牢。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca37e896ca3feb450ba4dc20614bb9a5\" tg-width=\"1600\" tg-height=\"659\"></p>\n<p style=\"text-align: start;\">尽管谈判节奏缓慢，但美方已与印度等国达成初步谅解备忘录，未来有望推动更大范围的贸易协定。与此同时，2025年实施的<strong>各项关税政策已为美国财政带来3.1万亿美元的收入</strong>，部分缓解了财政赤字压力。</p>\n<h2>五、特拉普底线开始明朗</h2>\n<p style=\"text-align: start;\">过去两周，特朗普对美联储的公开批评和对美债市场的高度关注，使市场逐渐明白其政策底线：他可以容忍股市短期下跌，甚至不惜制造经济衰退以推动制造业回流，但绝不能容忍美债市场的大幅动荡，尤其是10年期美债收益率突破关键水平。一旦美债市场失控，将引发系统性风险，他的减税政策、制造业回流都无从谈起，也将动摇美国的国本。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">换而言之，美债收益率将是我们下一个阶段需要密切关注的关键性指标。</p>\n<h2>我们现在处于一个什么位置</h2>\n<p>下图是主要投行对于2025年底标普500点位的预测，这些预测大体在4月2日“解放日”之后，美联储官员放鸽之前，也就是说，这应该是今年最悲观情况下的预测。这些预测点位的中位数是5800点左右，距离现在标普5500点大概是3%左右。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87582490789563e757ee507441736566\" tg-width=\"814\" tg-height=\"292\"></p>\n<p>目前QQQ纳指大盘离今年4月7日的底部有17%的距离，离今年的最高的有13%的距离，而和年初相比下跌了约9%。正是一个半当中的状态。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/473888bff65cb8a113cb6ee2952f93d1\" tg-width=\"1693\" tg-height=\"605\"></p>\n<p><strong>此刻的美股，虽有迷雾与暗礁，但上行的希望，已然胜过下行的阴霾。</strong></p>\n<h2>本周操作 </h2>\n<p style=\"text-align: left;\">移除特斯拉、高盛的CC，释放上涨空间。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">欢迎订阅我的实盘分享：<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/3556673506813374\" target=\"_blank\">谋定后动的个人主页</a>以及我的公司<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/4185926404090432/\" target=\"_blank\">Mou Investment的主页</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><em>============================</em></p>\n<h2><em>【我的书】</em></h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3241c13114559c5bd672dc1544d65514\" tg-width=\"810\" tg-height=\"1194\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">这书可以说是四年磨一剑，从普通投资者角度出发，提供了一整套经过多年实盘检验的投资方法论，深入介绍了<strong>投资市场的选择、投资仪表盘的构建、ETF的运用、美股期权入门及进阶</strong>，手把手指导读者少走弯路少掉坑。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"><em>============================</em></p>\n<h2><em>【往期链接】</em></h2>\n<p><a href=\"https://www.laohu8.com/post/425749955805584\" target=\"_blank\">【谋周报】让账户里睡觉的钱工作起来（2025/17 总第218期）</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://www.laohu8.com/post/423615453671536\" target=\"_blank\">【谋周报】下周会迎来拐点吗？（2025/16 总第217期）</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://www.laohu8.com/post/421401221095952\" target=\"_blank\">【谋周报】我们无法决定风暴何时结束，但可以选择不被风吹走（2025/15 总第216期）</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><em>============================</em></p>\n<h2><em>【我的蝴蝶摄影】</em></h2>\n<p style=\"text-align: left;\"><strong>我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。</strong></p>\n<p style=\"text-align: left;\">本人和我的孩子们也爱好<em>蝴蝶摄影</em>，这里分享一张我的蝴蝶摄影作品，摄于2015年新加坡。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f322a4ff229a1a65c09b1b8b43149816\" tg-width=\"778\" tg-height=\"522\"><span>Malayan Lascar </span></p>\n<p></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">在经历了数周的过山车行情和政策“变脸秀”后，美股市场在上周的四个交易日大幅上涨，纳指全周大涨6%，标普大涨4.8%。如今美股来到了一个十字路口，两个月以来被打怕了的美股投资者开始看到了拐点的曙光。</p>\n<h2>一、基本面坚实为市场撑腰</h2>\n<p>首先，美股近期的财报季为市场注入了信心。截至上周五，根据FactSet数据，标普500指数中已有约36%的公司公布了财报，其中73%的公司每股盈利（EPS）超出预期，尽管略低于五年均值77%，但整体表现依然可圈可点。64%的公司营收超预期，基本与历史均值持平。更为关键的是，标普500的综合盈利同比增长达到10.1%，连续第二个季度实现双位数增长。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">盈利超预期幅度达到10.0%，高于五年均值的8.8%。综合净利润率为12.4%，连续第四个季度高于12%，也高于五年均值11.7%。市场对优异财报的反应尤为积极，超预期公司股价平均上涨2.4%，远高于五年均值的1.0%。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">标普500前瞻12个月市盈率为19.8倍，略低于五年均值（19.9），高于十年均值（18.3），<strong>显示出现在的美股并不贵</strong>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0d4ce3923ebef50f8234ae263bbc6ca\" tg-width=\"970\" tg-height=\"551\"><span>FactSet数据：股价回落EPS增长，美股不太贵了</span></p>\n<h2>二、FED PUT浮现，政策底线逐步清晰</h2>\n<p style=\"text-align: start;\">美联储的政策取向成为市场关注的焦点。近期，美联储理事克里斯托弗·沃勒明确表示，如果贸易摩擦导致企业裁员增加，他将支持降息以应对经济压力。同日，克利夫兰联储主席也强调，若经济数据支持，6月有可能调整利率。美联储的转鸽吹响了上周股市周三大反弹的号角。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">我们不知道特拉普上周在电话里和鲍威尔通话时，是威胁是哀求还是讲理我们不得而知，但结果应该是两人达成了某些默契，所以放出鸽派言论的是两个美联储的理事。至少面子上不伤害美联储独立地位的情况下开启降息，这对股市来说就是一个最好的结局。</p>\n<h2>三、美国经济依然保持韧性</h2>\n<p style=\"text-align: start;\">3月美国耐用品订单大幅增长9.2%，远超市场预期，连续第三个月上升，显示企业和消费者信心依旧稳健。尤其是运输设备订单激增27%，主要受商用飞机和汽车拉动。即便剔除运输因素，核心订单也保持平稳。耐用品订单作为领先指标，通常预示经济扩张动力充足。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">虽然市场仍担心贸易摩擦和高利率可能带来下行压力，但目前信贷利差、企业投资等关键指标尚未显现衰退信号。整体来看，美国的经济韧性仍在。但是经济衰退的阴影仍在，市场普遍上调了美国经济步入衰退的概率（注意：目前几乎所有的衰退预期都是在美联储放出鸽派言论之前做的）。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7035bd7c02b5f1ee769f1fddb5961c0\" tg-width=\"908\" tg-height=\"541\"></p>\n<h2>四、关税谈判后面的好消息肯定多于坏消息</h2>\n<p style=\"text-align: start;\">关税战依然是当下市场最大的变数。与2018/19年那场逐步升级、边打边谈的贸易战不同，这一次他一上来就把“最坏的剧本”摆在了桌面上，如此高调的“要价”，让全球金融市场自金融危机和疫情以来再度陷入剧烈波动，大起大落如同过山车一般。</p>\n<p>但换个角度看，这其实也是谈判桌上的经典套路--先抛出一个极端条件，制造锚点，再逐步松口，让对手觉得退让后的结果尚可接受。对股市而言，这种“先抑后扬”的策略反而有其积极意义：最坏的关税冲击已被市场提前消化，政策空间也留出了回旋余地。也就是说，关税政策带来的最大不确定性已经释放，后续即便有波折，市场的心理底线已然筑牢。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca37e896ca3feb450ba4dc20614bb9a5\" tg-width=\"1600\" tg-height=\"659\"></p>\n<p style=\"text-align: start;\">尽管谈判节奏缓慢，但美方已与印度等国达成初步谅解备忘录，未来有望推动更大范围的贸易协定。与此同时，2025年实施的<strong>各项关税政策已为美国财政带来3.1万亿美元的收入</strong>，部分缓解了财政赤字压力。</p>\n<h2>五、特拉普底线开始明朗</h2>\n<p style=\"text-align: start;\">过去两周，特朗普对美联储的公开批评和对美债市场的高度关注，使市场逐渐明白其政策底线：他可以容忍股市短期下跌，甚至不惜制造经济衰退以推动制造业回流，但绝不能容忍美债市场的大幅动荡，尤其是10年期美债收益率突破关键水平。一旦美债市场失控，将引发系统性风险，他的减税政策、制造业回流都无从谈起，也将动摇美国的国本。</p>\n<p style=\"text-align: start;\">换而言之，美债收益率将是我们下一个阶段需要密切关注的关键性指标。</p>\n<h2>我们现在处于一个什么位置</h2>\n<p>下图是主要投行对于2025年底标普500点位的预测，这些预测大体在4月2日“解放日”之后，美联储官员放鸽之前，也就是说，这应该是今年最悲观情况下的预测。这些预测点位的中位数是5800点左右，距离现在标普5500点大概是3%左右。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87582490789563e757ee507441736566\" tg-width=\"814\" tg-height=\"292\"></p>\n<p>目前QQQ纳指大盘离今年4月7日的底部有17%的距离，离今年的最高的有13%的距离，而和年初相比下跌了约9%。正是一个半当中的状态。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/473888bff65cb8a113cb6ee2952f93d1\" tg-width=\"1693\" tg-height=\"605\"></p>\n<p><strong>此刻的美股，虽有迷雾与暗礁，但上行的希望，已然胜过下行的阴霾。</strong></p>\n<h2>本周操作 </h2>\n<p style=\"text-align: left;\">移除特斯拉、高盛的CC，释放上涨空间。</p>\n<p style=\"text-align: left;\">欢迎订阅我的实盘分享：<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/3556673506813374\" target=\"_blank\">谋定后动的个人主页</a>以及我的公司<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/4185926404090432/\" target=\"_blank\">Mou Investment的主页</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><em>============================</em></p>\n<h2><em>【我的书】</em></h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3241c13114559c5bd672dc1544d65514\" tg-width=\"810\" tg-height=\"1194\"></p>\n<p style=\"text-align: left;\">这书可以说是四年磨一剑，从普通投资者角度出发，提供了一整套经过多年实盘检验的投资方法论，深入介绍了<strong>投资市场的选择、投资仪表盘的构建、ETF的运用、美股期权入门及进阶</strong>，手把手指导读者少走弯路少掉坑。</p>\n<p style=\"text-align: left;\"><em>============================</em></p>\n<h2><em>【往期链接】</em></h2>\n<p><a href=\"https://www.laohu8.com/post/425749955805584\" target=\"_blank\">【谋周报】让账户里睡觉的钱工作起来（2025/17 总第218期）</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://www.laohu8.com/post/423615453671536\" target=\"_blank\">【谋周报】下周会迎来拐点吗？（2025/16 总第217期）</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://www.laohu8.com/post/421401221095952\" target=\"_blank\">【谋周报】我们无法决定风暴何时结束，但可以选择不被风吹走（2025/15 总第216期）</a></p>\n<p style=\"text-align: left;\"><em>============================</em></p>\n<h2><em>【我的蝴蝶摄影】</em></h2>\n<p style=\"text-align: left;\"><strong>我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。</strong></p>\n<p style=\"text-align: left;\">本人和我的孩子们也爱好<em>蝴蝶摄影</em>，这里分享一张我的蝴蝶摄影作品，摄于2015年新加坡。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f322a4ff229a1a65c09b1b8b43149816\" tg-width=\"778\" tg-height=\"522\"><span>Malayan Lascar </span></p>\n<p></p></body></html>","text":"在经历了数周的过山车行情和政策“变脸秀”后，美股市场在上周的四个交易日大幅上涨，纳指全周大涨6%，标普大涨4.8%。如今美股来到了一个十字路口，两个月以来被打怕了的美股投资者开始看到了拐点的曙光。 一、基本面坚实为市场撑腰 首先，美股近期的财报季为市场注入了信心。截至上周五，根据FactSet数据，标普500指数中已有约36%的公司公布了财报，其中73%的公司每股盈利（EPS）超出预期，尽管略低于五年均值77%，但整体表现依然可圈可点。64%的公司营收超预期，基本与历史均值持平。更为关键的是，标普500的综合盈利同比增长达到10.1%，连续第二个季度实现双位数增长。 盈利超预期幅度达到10.0%，高于五年均值的8.8%。综合净利润率为12.4%，连续第四个季度高于12%，也高于五年均值11.7%。市场对优异财报的反应尤为积极，超预期公司股价平均上涨2.4%，远高于五年均值的1.0%。 标普500前瞻12个月市盈率为19.8倍，略低于五年均值（19.9），高于十年均值（18.3），显示出现在的美股并不贵。 FactSet数据：股价回落EPS增长，美股不太贵了 二、FED PUT浮现，政策底线逐步清晰 美联储的政策取向成为市场关注的焦点。近期，美联储理事克里斯托弗·沃勒明确表示，如果贸易摩擦导致企业裁员增加，他将支持降息以应对经济压力。同日，克利夫兰联储主席也强调，若经济数据支持，6月有可能调整利率。美联储的转鸽吹响了上周股市周三大反弹的号角。 我们不知道特拉普上周在电话里和鲍威尔通话时，是威胁是哀求还是讲理我们不得而知，但结果应该是两人达成了某些默契，所以放出鸽派言论的是两个美联储的理事。至少面子上不伤害美联储独立地位的情况下开启降息，这对股市来说就是一个最好的结局。 三、美国经济依然保持韧性 3月美国耐用品订单大幅增长9.2%，远超市场预期，连续第三个月上升，显示企业和消费者信心依旧稳健。尤其是运输设备订单激增27%，主要受商用飞机和汽车拉动。即便剔除运输因素，核心订单也保持平稳。耐用品订单作为领先指标，通常预示经济扩张动力充足。 虽然市场仍担心贸易摩擦和高利率可能带来下行压力，但目前信贷利差、企业投资等关键指标尚未显现衰退信号。整体来看，美国的经济韧性仍在。但是经济衰退的阴影仍在，市场普遍上调了美国经济步入衰退的概率（注意：目前几乎所有的衰退预期都是在美联储放出鸽派言论之前做的）。 四、关税谈判后面的好消息肯定多于坏消息 关税战依然是当下市场最大的变数。与2018/19年那场逐步升级、边打边谈的贸易战不同，这一次他一上来就把“最坏的剧本”摆在了桌面上，如此高调的“要价”，让全球金融市场自金融危机和疫情以来再度陷入剧烈波动，大起大落如同过山车一般。 但换个角度看，这其实也是谈判桌上的经典套路--先抛出一个极端条件，制造锚点，再逐步松口，让对手觉得退让后的结果尚可接受。对股市而言，这种“先抑后扬”的策略反而有其积极意义：最坏的关税冲击已被市场提前消化，政策空间也留出了回旋余地。也就是说，关税政策带来的最大不确定性已经释放，后续即便有波折，市场的心理底线已然筑牢。 尽管谈判节奏缓慢，但美方已与印度等国达成初步谅解备忘录，未来有望推动更大范围的贸易协定。与此同时，2025年实施的各项关税政策已为美国财政带来3.1万亿美元的收入，部分缓解了财政赤字压力。 五、特拉普底线开始明朗 过去两周，特朗普对美联储的公开批评和对美债市场的高度关注，使市场逐渐明白其政策底线：他可以容忍股市短期下跌，甚至不惜制造经济衰退以推动制造业回流，但绝不能容忍美债市场的大幅动荡，尤其是10年期美债收益率突破关键水平。一旦美债市场失控，将引发系统性风险，他的减税政策、制造业回流都无从谈起，也将动摇美国的国本。 换而言之，美债收益率将是我们下一个阶段需要密切关注的关键性指标。 我们现在处于一个什么位置 下图是主要投行对于2025年底标普500点位的预测，这些预测大体在4月2日“解放日”之后，美联储官员放鸽之前，也就是说，这应该是今年最悲观情况下的预测。这些预测点位的中位数是5800点左右，距离现在标普5500点大概是3%左右。 目前QQQ纳指大盘离今年4月7日的底部有17%的距离，离今年的最高的有13%的距离，而和年初相比下跌了约9%。正是一个半当中的状态。 此刻的美股，虽有迷雾与暗礁，但上行的希望，已然胜过下行的阴霾。 本周操作 移除特斯拉、高盛的CC，释放上涨空间。 欢迎订阅我的实盘分享：谋定后动的个人主页以及我的公司Mou Investment的主页 ============================ 【我的书】 这书可以说是四年磨一剑，从普通投资者角度出发，提供了一整套经过多年实盘检验的投资方法论，深入介绍了投资市场的选择、投资仪表盘的构建、ETF的运用、美股期权入门及进阶，手把手指导读者少走弯路少掉坑。 ============================ 【往期链接】 【谋周报】让账户里睡觉的钱工作起来（2025/17 总第218期） 【谋周报】下周会迎来拐点吗？（2025/16 总第217期） 【谋周报】我们无法决定风暴何时结束，但可以选择不被风吹走（2025/15 总第216期） ============================ 【我的蝴蝶摄影】 我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。 本人和我的孩子们也爱好蝴蝶摄影，这里分享一张我的蝴蝶摄影作品，摄于2015年新加坡。 Malayan Lascar","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/429175254623048","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4051,"optionInvolvedFlag":true,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":372,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/431796073562976"}
精彩评论