社区

拜托大家给我投个票，倒数上去第3个。谢谢了！你的支持是我持续输出内容的最大动力[抱拳] [抱拳] 

下周三，美联储要开FOMC会议。这一场，不只是例行的利率决定，而是未来3个月股市走势的定调。 市场最关心的问题只有一个：到底是降息25个基点，还是直接来个50？ 我们把几张关键牌摊开来看。 🧑‍💼 就业：从“铁饭碗”到“急刹车” 过去两年，美国就业市场强得离谱，从数据上看，好像人们想要跳槽就能找到新岗位似的。可是最近两个月，风向骤变。 非农就业(8月)：新增只有2.2万人，而过去12个月的月均水平是22万。同比下降接近90%，这是2020年疫情后最疲弱的单月表现之一。 失业率：升到4.3%，高于7月的4.1%，创下2021年以来的新高。 年审修正：劳工部确认，过去一年就业数据被高估了91万人。等于说，我们之前看到的“火热就业”，其实有水分。 劳动力参与率：维持在62.7%，比疫情前的63.4%还是低，说明很多人没有回到职场。 工资：8月平均时薪环比+0.3%，同比+3.7%。增速虽比去年的5%明显放缓，但还是高于2%的通胀目标。 这一组数字的意思是：就业市场“软化”已经发生，但薪资和服务业需求还没崩。换句话说，联储必须承认风险，但还没到“急救”的地步。 【结论】足以触发降息，但一次性砍50bp会显得过度。 📉 通胀：方向没错，但路还长 通胀正在下行，但节奏并不顺滑。 CPI（8月）：同比2.9%，终于回到“2字头”，但环比0.4%，高于市场预期的0.2%。其中能源价格小幅反弹(+2.1%)，住房成本依然顽固(+0.4%)。 核心CPI：同比3.0%，连续3个月几乎原地踏步。商品类通胀降到1.2%，但服务类还在4.8%，明显拖后腿。 核心PCE（7月）：同比2.9%，这是美联储最关注的指标，离2%目标还有0.9个百分点。 PPI（8月）：环比-0.1%，同比2.6%。上游生产成本已经降温，比如运输和金属价格都回落了，但还没完全传导到零售端。 这说明什么？ 上游冷了，下游还热着

这两周，资本市场最热的短视频不是AI模型演示，也不是加密货币反弹，而是特斯拉的Robotaxi。 9月初，特斯拉悄悄在全美 iOS 商店开放了Robotaxi App 的下载。结果短短几天，下载量直接冲上App Store下载排行的第6名。ARK的首席未来学家 Brett Winton 还贴出了数据：Robotaxi 的单日下载量是Uber 过去30天平均值的1.4倍，更是Waymo历史最好一天的 6 倍。 朋友圈里很多人也转发那些“无人驾驶穿越复杂路口”的短视频：👉 视频链接：https://youtu.be/llUtxaS4jbc。 快进到9分钟的时候，看看车子在繁忙的T字路口是如何非常果断地加速转入正道的，这个操作绝对比得上人类的老司机。 问题是——这是不是等于特斯拉的Robotaxi真的落地了？答案没那么简单。 目前Austin的 Robotaxi 试点还是带着“安全监控员”的，乘车价格6.9美元，行驶区域有严格的地理围栏。你在 App 里排到的更多是候补资格，而不是马上能打到车的现实体验。换句话说，下载量是宣传期权，不是现金流。真正的转化，还得看特斯拉能否在年底前移除安全员，把服务从一城一地扩展到更多州。 Musk 的“万亿赌局”：FSD 是现金，Robotaxi 是杠杆 和视频热度相比，大家或许更关心的是马斯克最新的薪酬方案。 9月5日，特斯拉董事会抛出一个堪称“史上最大”的 10 年绩效方案：最高市值达 8.5 万亿美元，总激励规模上限 1 万亿美元。乍看是天文数字，但条款里核心考核竟是 FSD 和 Robotaxi： FSD：目标 10 亿活跃订阅。就现实来说，哪怕只达到 1000 万订阅，每月收费 99 美元，总年收入就是 118.8 亿美元，毛利堪比顶级 SaaS。 Robotaxi：目标 100 万台商业运营车辆。换句话说，特斯拉赌的是打造一个无人驾驶

股市爬到高位，大家心里其实都明白：现在是历史高位，要等一等，别在山顶上傻傻站岗。可问题是——等待，本身就是最折磨人的操作。行情没动，账户没波澜，你却要眼睁睁看着时间溜走，手痒怎么办？ 于是，我们给自己找了一个既能打发时间、又不会太刺激的玩法——赌财报。 这一季，我们带着会员们一共上了12场财报“赌局”。结果呢？我自己的账户，盈利超过 4万美元，胜率 100%。听起来像爽文剧本，但背后并不是“财报神算子”的天赋，而是有一套清晰的逻辑：我们没有去追那些情绪爆棚的妖股，而是用双卖 Straddle 去狙击那些“没劲”的公司。 接下来，我就和大家聊聊这12场赌局背后的得与失——为什么要赌没劲的？怎么计算仓位？以及赌财报的意义，究竟是不是“赢钱” 🎯 过程：12场财报战役，我们怎么玩？ 先把成绩单亮出来： 策略选择：12个票里，9个是双卖 Stragle（SP+SC），1个单卖 Put，1个单卖 Call，1个小仓位买 Call。打法非常集中。 结果数据：12单里，6单都走到了预设节奏，另外6单需要提前处理。 股价表现：大部分财报后首日股价波动在 ±3% 以内，和我们选的“波动预期小”的逻辑高度吻合。只有 MSTR、ACHR、PLTR这样的高Beta股，出现了超过5%以上的大幅波动，而DELL的情况是跟随大盘下挫而下跌8.9%，算是最意外的例子。 会员表现：不少朋友因为平仓节奏没把握好，恐慌提前离场，或者贪心想再多拿一点，结果错过了本来该到手的盈利。这就是“赌”的另一面：赌的不只是股价，还赌人性。 一句话总结：我们赌的不是“爆点”，而是“无聊”。结果也印证了——股价没劲，我们才有的赚。 🔍 机理：为什么要赌“没劲”的股？ 很多人会疑惑：财报不就是要赌惊喜吗？为什么反而去挑那些“平平无奇”的？ 原因很简单：期权卖方要的是 确定性。 如果你去卖CRCL、TSLA、HIMS这种高波动票的财

我开仓了20手$KWEB 20260116 37.0 PUT$ ,【风险系数2】这两天A股的散户参与度开始上升，这是一个信号，小小布置一下空头的仓位。接下来会SP36，做成一个日历/对角价差。

十年前大家还在争论：电动车能不能上高速？能不能撑过五百公里？结果今天，电动车早就成了街景。现在争论换了个版本：车能不能自己开？ 答案是：正在逼近。它不会像SpaceX一样瞬间直冲云霄，而更像天亮前的鱼肚白——看似还暗，其实天色已经变了。 美中欧的三条路径 美国：我们几个身居在美国的会员们都知道， $特斯拉(TSLA)$ 早就跑通了商业模式。每月只要支付99美元，甚至还不如一顿高档晚餐的钱，就可以在北美订阅FSD。根据特斯拉官方披露：FSD的车事故率比人工驾驶低了4倍。安全和挣钱，两手抓，你不佩服都不行啊。 中国：众所周知的原因，有点难，但也挡不住大趋势啊。目前特斯拉和百度合作已经解决了地图和测绘资质的问题，FSD虽然有点贵，要6.4万元，但本身特斯拉的目标客户群体也都是中产家庭，相比较其他竞品，感觉性价比还高了不少。这样软件搭配着硬件一起卖，未来的利润不可想象。 欧洲： 曾经我以为《疯狂动物城》里的树懒“闪电”讽刺的是中国，后来才发现这是在阴阳欧洲的办事效率：超级无敌慢。一个FSD的审批慢的被马斯克吐槽“伤害了欧洲人的安全”。不过还好，慢归慢，但事给办。伦敦、罗马、马德里都已经在跑监督式 FSD，德国、法国、西班牙等八个国家的车主也拿到了 Beta 邀请。只要时间一到，审批通过，估计会立马大面积铺开。 对社会意味着什么 这不是“方向盘能不能放开”的小问题，而是整个社会运转方式的重写。数字最能说明： 安全层面： 如果 90% 美国车辆换成自动驾驶，每年能避免 2.5 万人死亡，节省 2000 亿美元社会成本。 出行成本： 传统出租车/网约车的人力成本占到约 70%，一旦换成 FSD，单公里出行成本有望从今天的 0.7–1.0 美元/公里（以美国为例）降到 0.25–0.3 美元/公里。对普通家庭来

过去一周，美股还是在蹦迪，标普又扭了个+1%，把唱空的机构晾在舞池一角，尴尬得很。可另一边，债市上演的是另一出戏：财政部连着抛出10年、30年期国债。表面上看，成交收益率比上次还低了一截，本该算是需求旺盛，可市场解读却偏偏是“认购疲软”。这是怎么回事？在回答之前，先得把两个最常见的认知误区拆一拆。误区一：财政部一扬手，美债就能卖光很多人想当然：美国信用好、美元是霸权，财政部要卖债，市场自然蜂拥而至。但事实没这么简单。美债拍卖是一套完整的市场机制：一级交易商（Primary Dealers） 必须兜底承销；间接投标者（海外央行、国际机构）决定外国买盘；直接投标者（基金、保险、养老）看的是本土配置需求。财政部当然可以多发债，但市场有一根“看不见的红线”：如果发得太多，收益率就被市场抬上去；如果赤字扩张过快，长端收益率会立刻跳针。换句话说，市场其实成了制约政府行为的一种力量。财政部想轻松融资？利率会马上会给出反馈。美国国债的“批发到零售”流程要想真正看懂拍卖，就得先搞清楚国债是怎么从财政部“批发”到我们普通投资者手里的：财政部：发货方公告要发债，开场就是一场大型“批发市场”。一级交易商：批发商兼兜底队和纽约联储签约的二十多家大行（摩根大通、高盛、花旗…），必须全程参与，保证拍卖不流标。别人不买，他们就得“吃下库存”，然后再在二级市场慢慢消化。Indirect / Direct Bidders：大客户Indirect：海外央行、主权基金；Direct：美国本土养老基金、保险公司。他们不是等一级分销商转手，而是直接在拍卖现场下单。二级市场：零售端一级交易商剩下的库存，会被投放到二级市场。对冲基金、银行、共同基金买走一部分，最后通过ETF/基金的形式，才间接落到散户手里。所以说，美债的逻辑是：财政部办拍卖 → 大客户直接买 → 一级交易商兜底 → 再流向零售市场。误区二：美债是美国的沉

我开仓了60手$XLF 20250919 52.0 PUT$ ,【23万实盘sell put策略】陆续收到不少朋友的反馈，反映因为资金量较小，策略难以跟单，无法真正体验期权交易的全过程。为了更贴近大家的实盘情况，从8月开始，我会在自己的个人账户中将原本持有的 QQQ 调整为 XLF。这样一来，1手期权所需的保证金仅在一千多美元，对资金规模较小的朋友会友好得多，也更方便大家一起实操、学习。

过去一周，很多机构已经在唱空——滞涨要来了、估值太贵、别追高，然而台下市场却像没听见一样，标普500一周涨了2.4%，纳指直接冲了3.9%。看起来，大盘完全不理会这些“好心提醒”，反而是一路踩油门。 这背后，宏观故事挺多的。 先是美联储的“换人”：8 月 1 日，鸽派理事 Kugler 辞职，8日生效；白宫立刻提名Miran顶上。Miran就是《海湖山庄协议》的那个始作俑者，市场立刻脑补成“9 月宽松味更浓了”。不过程序却没有这么快，他需要得到参议院确认才能投票，而9月议息前跑完这个流程的可能性不大。所以这次人事变动更像是放了个信号弹，真正左右9月FOMC会议结果的，还是接下来两周的 CPI、PPI 和就业数据。 市场反应倒是真快：9 月降息 25bp 的概率冲到 9 成，年内降息75bp 的呼声也比前一周高了不少。 另一边，美债季度再融资拍卖不太给力。3 年、10 年、30 年三场全是正尾差，中标收益率比场外预期高，认购倍数也普遍低于半年均值。外资买得少，一级交易商被动吃货多。尤其是 30 年期，尾差约 2bp、认购倍数 2.27，直接把长端收益率顶到 4.81% 附近。短端利率在降息预期压着往下走，长端却因为期限溢价和需求问题抬着头，曲线短期“熊陡”了一把。 这种宏观环境下，大家最关心的几个热门板块——芯片、币圈股、大科技龙头——过去几周都爬得挺高。想追吧，心里怕；不追，又怕少赚一轮。那有没有别的方向，能沾到大趋势的光，又不至于站到山顶吹冷风？ 我觉得，网络安全就是一个。 它和 AI 的关系，比大多数人想的要近。Morgan Stanley 最近问了很多大公司的 CIO：未来打算把钱花在哪？前四名清一色是网络安全——终端安全、云安全、身份管理、访问控制。为啥？因为 AI 不光帮你写代码，也帮黑客写攻击脚本。 CrowdStrike 的数据挺直观：攻击者平均 62 分钟就

美股上周原本风平浪静，谁料周五突遭重击，纳指重挫超 2%。罪魁祸首，是一份彻底“打脸”的就业数据：7月非农新增岗位仅 7.3 万，远低于市场底线（预期至少 10 万）；更令人震惊的是，5月和6月的数据合计被大幅下修25.8万，原本看似稳健的增长瞬间变成几乎原地踏步。 市场的情绪也随之急转直下：本以为是“软着陆”中的温和降温，现在却开始担心，劳动力市场是不是早就从减速滑向失速？这是否意味着，美国经济的“增长神话”正面临破裂的拐点？ 就业数据“面”与“点”同时崩 家庭调查就业骤减 26 万、劳动参与率跌至62.2%（32个月低点），U-6失业率或称“广义失业率”升至 7.9 %，显示更多人处于兼职、半失业或边缘状态； 除医疗与社会服务外，制造业、商业服务、政府岗位全面流失。 整体来看，就业市场正站在悬崖边缘，离全面恶化似乎只差临门一脚。Manpower 北美区总裁坦言，虽然现在还谈不上崩盘，但这种持续性的降温正在积聚压力，暗示问题早晚会爆发。 这份报告中唯一稍显安慰的，可能是薪资数据：7 月平均时薪环比增长 0.3%、同比增长 3.9%，略高于市场预期。但在投资者眼中，这更像是一个“落后指标”，在整体就业疲弱的大背景下，薪资的回升显得有些于事无补。 降息预期映射成衰退恐惧 数据公布后，CME上9月降息概率从38%一度飙至85%。 CME上一天之内降息概率暴涨近20% 特朗普则公开炮轰鲍威尔、要求立即大幅降息，言辞近似于泼妇骂街了，这加剧了市场对美联储货币政策不确定性的担忧。 投资者开始意识到：若降息是因经济失速而非通胀好转，那么降息对股市并非是好事。 在这样风向突变的环境中，接下来的美股怎么看？ 这里我结论先行：目前的美股没有大的系统性风险，这样的回调是健康的，美股每次的回调都是黄金坑。 之前很多等回调的朋友盯得脖子都长了，现在看大盘跌点儿兴奋了起来。我要说：现在确实是有鱼咬钩

我开仓了6手$QQQ 20250815 555.0 PUT$ ,【23万实盘期权策略分享】错过了5.0以上的好价钱，能拿多少算多少吧。