周期向下，乳业仍在过冬
4月29日，伊利发布了2024年年报。财报显示，2024年，伊利实现营业总收入1157.80亿元，同比下滑8.24%。扣非净利润60.11亿元，同比下滑了40.04%。
对于业绩下滑的原因，伊利也在经营情况和分析中称，在报告期内，经济形势复杂多变，国内消费者信心指数总体位于低位徘徊；而从行业供需方面来看，乳品消费规模较上年同期有所缩减，乳品市场处于阶段性的供给过剩；国内原料奶供应量增长超过需求量增长，导致供需不平衡，带动乳品零售价格下行，这些因素共同导致了业绩的下滑。
从具体的业务来看，其中液体乳业务实现营业收入750.03亿元。
虽然公司在财报中表示，整体零售额市场份额稳居行业第一，但据伊利披露，该业务业绩相比去年同比下滑12.32%。
尼尔森数据显示，国内液态奶全渠道销售额同比减少3.7%，销量与均价分别下跌 5.1% 和 1.8%。这背后是消费场景收缩（如餐饮渠道复苏缓慢）、替代品竞争加剧（植物基饮品渗透率提升至 15%）以及价格战常态化的综合结果。
而奶粉及奶制品业务实现营业收入296.75亿元，同比增长7.53%。
作为公司布局的第二增长曲线，奶粉成为了行业下行期托底的业务，奶粉整体销量稳居中国市场第一，从品牌来看，悠滋小羊与佳贝艾特羊奶粉以差异化优势实现营收逆势增长，公司羊奶粉业务稳居“羊奶粉市场销量与销售额全球第一”。
而第三大业务冷饮业务则实现营业收入87.21亿元。
不过，受2024年天气及2023年高基数的影响，冷饮业务也同样出现了下滑，但公司冷饮业务线上、 线下营收均为行业第一。
分红方面，2024年伊利年度分红拟为77.26亿元，分红比例达91.4%，创出历史新高，此外，在2024年中公司还进行了规模不超过20亿元的回购注销计划，自上市以来累计分红508亿元。
作者：杨启隆
编辑：丁力
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