作为加拿大金融业标杆企业，道明银行（TD Bank，TSX:TD）凭借覆盖加美两国逾2700万客户的庞大网络，持续占据重要市场地位。然而，近期该行面临的多重挑战引发投资者关注，未来两年的发展路径成为市场关注的焦点。
该行美国业务正经历严峻考验。2025年初披露的30亿美元反洗钱违规罚款，不仅造成财务冲击，更导致2023年134亿美元收购First Horizon Bank的计划流产，严重阻碍了道明银行在美国的战略扩张。监管压力直接体现在业绩表现上：2025年第一季度美国零售业务盈利骤降61%至$3.42亿，同时面临资产增长限制。
与海外困境形成对比的是，加拿大本土业务持续发力。2024年第二季度个人及商业银行利润同比增长7%，信贷业务扩张与成本控制成效显著。资本市场部门在2025年首季更是实现46%的盈利增长，交易承销与咨询服务的强劲表现成为重要缓冲。
战略调整进行时
为应对挑战，管理层采取多项措施：2024年末清仓135亿美元嘉信理财持股以强化资本储备，任命Raymond Chun为新的美国零售业务负责人。这些举措预示着该行将进入战略调整期，重点修复监管信誉与重建投资者信心。
分析师指出，未来两年发展将取决于美国业务整顿进度。若能有效解决合规问题，解除资产规模限制，该行跨境业务有望重拾升势。即便美国扩张暂缓，依托加拿大核心业务与财富管理板块，仍能维持稳定盈利。当前4.76%的股息收益率及其长期增派记录，继续巩固着该行的防御性投资价值。
市场观察人士认为，虽然股价较历史高位回撤约15%，但扎实的资本基础与积极的管理层举措，为长期投资者提供了价值重估机会。未来两年或将以结构性调整为主旋律，但根基稳固的运营体系与多元收入来源，仍使其成为追求稳健收益投资者的重要配置选项。
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