进入2026年，全球资源格局深度演变，关键矿物成为各国战略竞争的焦点。市场分析指出，白银、黄金、铀和铜将在2026年继续引领资源板块。对于资源大国加拿大而言，这既是历史性机遇，也意味着严峻的战略抉择。标普全球（S&P Global）报告《AI时代的铜》指出，人工智能、国防和机器人产业的指数级增长正推动全球铜需求结构转型，至2040年年需求量将激增50%至4200万吨；然而供应侧面临严峻挑战，全球产量预计在2030年左右达3300万吨峰值后增长乏力，届时每年缺口将超1000万吨，且漫长的开发周期与高度集中的供应链使市场在需求加速时极为脆弱。2025年10月的《金属之巅》访谈显示，FireFly Metals Ltd（ASX: FFM, TSX: FFM）是一家新兴的铜金公司，专注于推进位于加拿大纽芬兰的高品位 Green Bay 铜金项目。Green Bay 铜金项目目前拥有依据 JORC 规范（2012 版）及 NI 43-101 编制的矿产资源：量测与指示资源为 2,440 万吨，品位 1.9%，相当于 46 万吨铜当量；推测资源为 3,450 万吨，品位 2%，相当于 69 万吨铜当量。公司拥有明确策略，旨在迅速扩大铜金资源，打造具有全球重要性的铜金资产。FireFly 已启动一项总长 130,000 米的金刚石勘探计划。白银的核心逻辑是需求增长持续快于供给。核心驱动来自光伏等清洁能源技术的广泛应用，导致工业需求激增，同时自身存在结构性供应赤字，基本面支撑强劲。黄金的核心支撑来自各国央行的持续购金行为，这为金价提供了坚实基础。市场情绪出现关键转变：此前北美投资兴趣疲软，但近期主要黄金ETF（如GLD）持仓量已止跌回升，表明投资者正重新将其作为重要配置选项。铀的核心驱动力是全球电力需求增长与核电的重新评估。尽管价格可能短期波动，但长期趋势因能源安全和低碳目标而保持

周四，美国股市再现年初以来的板块轮动趋势，资金从主要科技股转向去年表现落后的领域。标普500指数收盘基本持平，而以科技股为主的纳斯达克100指数下跌0.5%。相比之下，道琼斯工业平均指数上涨0.6%，小盘股显著反弹，罗素2000指数上涨1.1%。资金转向小盘股与军工板块JonesTrading的Dave Lutz分析称，年初资金正在追逐更具升值潜力的方向。面对科技股的高估值和对人工智能领域可能存在的泡沫担忧，小盘股成为吸引力较高的投资领域，尤其是考虑到美联储未来可能出台的宽松政策支持。这一趋势体现在等权重标普500指数有望连续第三个月跑赢市值加权指数，若持续至月底，将是三年来最长的跑赢纪录。与此同时，总统特朗普提高军费预算的言论提振了军工板块。在特朗普暗示大幅增加国防开支后，洛克希德·马丁(LMT)、诺斯罗普·格鲁曼(NOC)和克瑞拓斯安全防卫(KTOS)等公司股价显著上涨。对冲基金创始人Thomas Thornton指出，特朗普在社交媒体上的活跃言论对相关板块产生影响：其关于机构购房的提议导致房地产相关股票走弱，而提高国防预算的言论则提振了军工板块。市场寻求新增长动力随着对人工智能交易可能放缓的担忧，华尔街策略师正在寻找推动市场上涨的新动力。高盛已将目光转向受益于中产阶级消费增长的板块，如医疗保健提供商、材料生产商和必需消费品制造商。然而，该银行的另一团队警告，当前股票估值过高，若下半年经济增长担忧加剧，市场将面临显著风险。在人工智能领域，有消息称中国计划最早于本季度批准进口英伟达(NVDA)的H20芯片，这可能为该公司重新打开关键市场的大门。个股表现分化个股方面，Alphabet(GOOGL)因评级被上调而股价上涨。另一方面，Soho House & Co.(SHCO)因披露公司面临资金缺口而股价下跌；杰富瑞(JEF)则因第四季度每股收益低于分析师预期而收低。整

卑诗省温哥华 / ACCESS Newswire / 2026年1月8日 / Banyan Gold Corp. (“本公司”或“Banyan”) (TSXV:BYN)(OTCQB:BYAGF)欣然宣布，在其位于加拿大育空地区的AurMac项目Powerline矿床钻获新的高品位矿段及可见金，并在Airstrip矿床钻获高品位硅卡岩型矿化。精选的矿段表明，矿化向当前已圈定资源区西南方向延伸，并证实了Powerline和Airstrip矿床内部及两者之间的高品位和连续性：钻孔AX-25-773：66.6米矿化范围内见矿1.10克/吨黄金，其中包含金品位1.90克/吨的31.2米矿段，以及金品位3.79克/吨的7.6米高品位段；金品位0.95克/吨的29.6米矿段内包含金品位3.64克/吨的6.7米矿段和金品位4.37克/吨的5.2米矿段。钻孔AX-25-764：55.3米矿化范围内见矿0.88克/吨黄金，其中包含金品位1.37克/吨的30.8米矿段，其中包含金品位2.70克/吨的6.0米高品位段。钻孔AX-25-766：50.3米矿化范围内见矿0.73克/吨黄金，其中包含金品位1.26克/吨的22.8米矿段。钻孔AX-25-769：27.1米矿化范围内见矿0.66克/吨黄金，其中包含金品位8.08克/吨的1.4米矿段。钻孔AX-25-770：45.3米矿化范围内见矿0.56克/吨黄金，其中包含金品位0.96克/吨的16.3米矿段，以及金品位1.22克/吨的4.3米以及金品位2.32克/吨的2.3米高品位段。钻孔AX-25-803：22.3米矿化范围内见矿1.64克/吨黄金，其中包含金品位2.02克/吨的16.3米矿段，以及金品位5.60克/吨的4.4米高品位段（注：该钻孔顶部100米样本分析结果待定）Banyan总裁兼首席执行官Tara Christie表示：“这些结果肯定了

在经历短暂的低迷与蛰伏后，CVS Health（CVS）与Amgen（AMGN）2025年以远超大盘的强劲反弹，上演了一场令人瞩目的“王者归来”。当医疗板块整体仍显疲软之际，这两大巨头的逆市上扬无疑吸引了所有投资者的目光。然而，当市场进入2026年，一个核心问题随之浮现：这份辉煌是新一轮长期增长的开端，还是仅仅昙花一现的反弹？它们的传奇故事，能否在今年续写新的篇章？要回答这个问题，我们需要穿透市场的短期波动，深入审视这两家公司截然不同的基本面与战略布局。CVS Health：整合增效，估值洼地蕴藏潜力过去一年，CVS Health虽未交出爆炸性增长的财报，但展现的稳健改善趋势赢得了市场认可。公司已主动调整策略，计划收缩盈利承压的Medicare Advantage业务，转向追求更高质量的增长，这为公司未来利润率修复铺平道路。当前这只医疗股的估值处于历史低位，远期市盈率仅11.2倍，相较行业平均的18.4倍，凸显出显著的“估值洼地”效应。更为重要的是，全美庞大的零售药房网络，以及协同发展的保险与初级医疗业务构成了深厚的护城河。叠加持续增长的股息（远期收益率3.3%），CVS Health对于长线投资者而言，更像一份值得珍藏的“压舱石”资产。Amgen：穿越专利悬崖，创新管线决定未来高度Amgen的2025年堪称完美，业绩与股价齐飞。但2026年将迎来严峻考验：重磅药物地舒单抗面临专利到期，生物类似药竞争将直接冲击公司约18%的营收来源。这无疑是悬在公司头上的“达摩克利斯之剑”。然而，巨头的韧性正体现于此。Amgen的未来已押注在一系列富有潜力的创新管线上：针对湿疹的rocatinlimab、针对哮喘的Tezspire，以及备受瞩目的减肥疗法MariTide已进入三期临床。这些产品将决定该制药商能否成功穿越周期，再攀新高。同时，连续多年增长的股息政策（收益率3%）也为股东提供了

全球矿业领域可能即将迎来一场重磅整合。瑞士矿业及贸易巨头嘉能可（Glencore，GLNCY）于周四确认，正与全球最大铁矿石生产商力拓（Rio Tinto，RIO）就潜在合并进行初步谈判。若交易达成，将诞生全球市值最大的矿业公司，合并后企业价值预计超过2600亿美元。谈判核心：全股票并购方案根据双方声明，谈判内容涉及“部分或全部业务的潜在合并”，其中一种可能方案是力拓通过全股票交易收购嘉能可。具体交易框架预计将通过法院批准的“协议安排”方式进行。双方强调，目前讨论仍处于初步阶段，无法保证最终会达成任何协议或提出明确要约。以最新收盘价计算，力拓市值约为1420亿美元，嘉能可市值约为650亿美元，两者单纯合并市值已接近2070亿美元。而据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据和《金融时报》报道，计入债务后的合并企业价值将突破2600亿美元大关。该报道最早披露了此次谈判消息。消息确认后，嘉能可在美上市股票应声上涨6%，而力拓在美上市股票则微跌0.6%。根据英国收购规则，力拓需在2月5日之前决定是否提出正式要约。并非首次接触，战略聚焦铜业这已是双方在一年多时间内的第二轮谈判。早在2024年，嘉能可就曾向力拓提出合并意向，但谈判未能持续。自那以后，力拓经历了重大变革，在新任CEO Simon Trott（8月上任）的领导下，公司正致力于聚焦核心资产，推行精简运营。此次重启谈判，凸显了双方在关键战略领域的一致方向。面对全球能源转型带来的巨大需求，铜已成为两家公司的重点发展领域。力拓作为全球第二大矿业公司，与在全球煤炭和基本金属市场占据重要地位的嘉能可联手，将在铜资源领域形成强大合力。此次潜在合并若成功，不仅将重塑全球矿业格局，也可能对大宗商品供应链及能源转型关键矿产的市场产生深远影响。

近期，全球地缘政治冲突多点爆发，国防安全板块持续吸引资本目光。然而，在股价因事件驱动屡创新高之际，历史估值数据却发出明确警示：当前美国主要国防承包商股价可能已处于过热状态。上周，美军在委内瑞拉展开特别行动，推动包括Lockheed Martin（LMT）、General Dynamics（GD）在内的多家国防公司股价单日上涨2%-3.5%。此外，美国总统特朗普提出将2027财年军费预算增至1.5万亿美元的设想，再度刺激该板块在盘后交易中大幅拉升：L3Harris涨6.5%，Northrop Grumman升5.4%。乌克兰战事持续，东亚局势紧张，以及中东冲突蔓延——在看似“永无止境”的全球紧张气氛中，投资者正积极押注各国政府将持续增加国防开支，逻辑简单直接：世界不太平，就要买军工。历史估值与火热现实的碰撞然而，一个关键问题被市场的热情暂时掩盖：这些股票是否已经太贵？通过对近20年（2004-2023年）数据的分析，美国十大国防公司的平均企业价值/销售额比率（EV/S）长期稳定在1.4倍左右，这可视作该板块历史估值中枢的参考。但当前市况已远非如此。估值普遍高企：除个别公司外，当前主要国防企业的EV/S和市销率均显著高于20年平均水平。例如，L3Harris当前EV/S为3.14，是20年均值2.14的1.5倍；RTX Corp当前比率3.32，也近乎是历史均值1.74的两倍。极端案例也已显现：Kratos Defense & Security Solutions的当前EV/S竟高达10.08，而它过去20年的平均值仅为1.59。估值高企意味着市场已计入了极为乐观的长期增长预期。然而，风险正潜藏于此。首先，局势存在缓和风险。若任何主要地缘冲突出现意外缓和或解决方案（如乌克兰停火），当前支撑高估值的“永久紧张”叙事将受到直接挑战。其次，政策层面存在不确定性。美国国防预算虽

全球电动车行业的冠军宝座已正式易主。中国车企比亚迪在销量上实现对特斯拉（TSLA）的超越，标志着后者失去了占据多年的全球最大电动汽车制造商头衔。尽管这一消息引发市场关注，特斯拉股价仍徘徊在每股425美元的高位附近。投资者面临一个现实的选择窗口：是应趁势抄底这家光环有所褪色的明星企业，还是将同等规模的资金转向更具增长确定性的人工智能赛道？一笔账：同样的钱，不同的选择从资金配置角度看，当前购买两股特斯拉股票需投入超过850美元。然而，这笔资金几乎可以等额构建一个覆盖人工智能产业链关键环节的优质组合：其中包括AI生态的核心构建者——谷歌母公司Alphabet（GOOGL）（股价约315美元），AI浪潮中不可或缺的硬件基石——存储芯片巨头美光科技（MU）（股价约315美元），以及支撑AI算力运行的幕后功臣——数据中心基础设施领导者Vertiv（VRT）（股价约175美元）。总计约805美元，即可布局一个从软件、硬件到基础设施的完整AI投资组合。业绩说话：高增长VS停滞回顾2025年的市场表现，数据给出了清晰的方向。在标普500指数全年上涨16.4%的背景下，AI阵营展现了惊人的增长动能：Vertiv股价上涨54.5%，Alphabet攀升66.5%，美光科技更是录得275%的惊人涨幅。反观特斯拉，股价全年仅微涨8.5%。更为关键的是，这些AI公司股价的飞跃拥有扎实的业绩支撑。三家公司在2025年均实现了营收与利润的双重增长，其中美光净利润激增154.9%，Vertiv净利润增幅高达108.6%。相比之下，特斯拉同期营收下滑2.1%，净利润更是大幅收缩27.8%。微弱的股价涨幅已与疲软的基本面形成鲜明对比。估值对比：谁更“实惠”？尽管股价经历了显著上涨，但这三大AI巨头的估值水平依然处于合理区间。一个积极信号是，它们的前瞻市盈率均显著低于滚动市盈率，这反映出市场预期盈利增长将迅速跟上

在全球央行持续大举购金与金价飙升的双重推动下，黄金已取代美国国债成为全球最大的外汇储备资产。这是1996年以来外国官方机构持有的黄金价值首次超过美债。根据世界黄金理事会（World Gold Council）的最新数据，外国央行持有的黄金总价值已接近4万亿美元，略微超过了持有的约3.9万亿美元美国国债。这一转变与金价的大幅攀升同步。在去年末的一波上涨行情中，金价一度突破每盎司4500美元的里程碑，全年涨幅近70%。地缘政治紧张局势以及对各国财政可持续性的担忧，极大地提升了黄金作为避险资产的吸引力。进入2026年，黄金涨势不减。周三（1月7日），金价再次短暂触及每盎司4500美元，随后回落。在2026年的第一周，金价继续上涨3.6%，延续了去年的火爆行情。“去美元化”驱动的结构性变化尽管金价高企，全球央行的购金热情并未减退。世界黄金理事会预测，2025年全球央行的净购金量将再达1000吨。分析师认为，这标志着全球外汇储备资产配置正在发生结构性转变——外国政府正从美元计价资产转向黄金。摩根大通在去年的一份报告中指出，这种被称为“去美元化”的转变，根源在于美国作为全球头号经济、政治和军事强国所带来的综合影响。报告称：“美国国内日益加剧的两极分化可能危及其治理，而这正是全球安全港角色的支撑。”在此背景下，黄金——这种传统上被视为比法定货币更安全且无交易对手风险的资产——地位显著上升。过去四年，外国央行一直在快速增持黄金，以防范美国地缘政治动向可能带来的冲击。世界黄金理事会亚太区资深研究负责人Marissa Salim指出，去年11月，全球央行净购入45吨黄金，其中波兰国家银行连续第二个月引领净买入。她表示：“11月央行黄金需求保持坚挺。净购买总量达45吨，年初至今的总量推升至297吨，新兴市场央行今年持续了显著的购金步伐。”2026年：央行需求仍将构成关键支撑摩根大通在去年12月预

自动驾驶技术已迈过概念阶段，正驱动一场贯穿汽车产业乃至整体经济结构的深刻变革。自动驾驶价值链各环节相互依存，技术领先性与商业化进度将成为2026年关键变量。上游芯片与云平台具备高确定性；中游整车与系统集成关注技术路径与量产落地；下游运营服务则代表长期变现空间。投资者可根据风险偏好与投资周期，沿价值链寻找合适标的。从芯片、软件、整车制造到出行服务，一条清晰的价值链正在形成，为投资者提供了多层次布局机遇。以下从价值链核心环节出发，梳理2026年值得关注的代表性企业。上游：芯片与计算基石英伟达（NVDA）凭借从芯片设计到软件栈的全栈能力，占据自动驾驶“算力底座”关键位置。公司的DRIVE平台涵盖从训练AI算法的云计算服务，到搭载于量产车的高级自动驾驶套件（如2024款梅赛德斯-奔驰已采用）。随着自动驾驶算法复杂度提升，对高性能计算的需求将持续推高公司核心硬件与生态服务价值。中游：系统集成与整车制造特斯拉（TSLA）坚持“视觉路线+垂直整合”策略，通过自研FSD系统、Dojo超算以及闭环数据积累，构建软硬件一体的自动驾驶体系。2025年在奥斯汀推出自动驾驶出租车服务并获德州网约车许可，标志着该公司向运营环节延伸。2026年新款FSD模型与Cybercab的推出将进一步检验其技术落地与商业化能力。通用汽车（GM）代表传统车企的转型路径。虽然公司旗下的Cruise业务受阻，但集团正将资源聚焦于个人车辆的辅助驾驶与自动驾驶系统研发。规模化的制造能力与品牌渠道，若与渐进式自动驾驶技术有效结合，仍可能在市场中占据一席之地。下游：运营服务与数据生态Alphabet（Waymo，GOOGL） 是自动驾驶出行服务的领先者，已在美国多个城市实现7×24小时无人驾驶网约车运营。车队规模超过2000辆，累计路测里程数千万英里，构建了扎实的数据与技术壁垒。该公司业务不仅验证了技术可行性，更直接面向万亿级出

作为美国健康保险领域的巨头，联合健康集团（UnitedHealth Group, NYSE: UNH）长期以来是投资者眼中的稳健之选。然而，该股股价2025年却遭遇“滑铁卢”——截至12月30日，联合健康股价年内累计下跌约34%。这一表现背后，是公司业务正在经历不确定性的“灰色地带”。今年5月，联合健康遭遇了十多年来首次季度盈利未达预期，随后做出了一个罕见举动：暂停了全年盈利预测。公司将原因归咎于医疗成本的意外上升——更多的门诊和手术导致保险理赔支出超出预期。由于无法预测成本上升的幅度，公司只得撤回了指引。这一“红灯”信号直接引发了股价的持续下挫。然而，转机或许近在眼前。联合健康定于1月27日市场开盘前发布2025年全年业绩，更重要的是，公司将公布2026年的财务指引。对于投资者而言，这将是公司澄清迷雾，重塑市场对其盈利能力和长期增长前景信心的关键窗口。投资者应关注什么？分析指出，在评估1月27日的报告时，投资者应重点关注三大核心指标：每股收益（EPS）：市场预计公司2025年调整后EPS至少为16.25美元。若2026年的EPS指引仅略高于此水平，则需保持谨慎。医疗护理比率（MCR）：即保费收入中用于支付医疗理赔的百分比，该数值越低对公司越有利。理想水平通常在84%-86%区间。营运利润率：支付医疗费用及覆盖其他成本后的剩余利润比例，越高越好。4%是一个良好的基准线，但达到此目标可能需要公司考虑提价，这或将引发来自政界和客户的更多审视。等待信号，再作决断尽管联合健康股价经过大跌后市盈率已降至约17倍，显得颇具吸引力，但多数分析师建议，投资者应耐心等待1月27日报告出炉后再做买入决策。如果届时公司能给出清晰且积极的前景指引，当前的估值对长期投资者而言或许将成为一个难得的“黄金坑”。随着关键日期的临近，联合健康正站在一个试图扭转市场叙事，重获投资者信任的十字路口。这场财报发布

在科技股波澜起伏的2025年，电商与云计算巨头亚马逊（AMZN）交出了一份扎实的业绩答卷，但股价却异常“平静”——全年仅微涨约5%。这种显著的“背离”现象，让这只美国科技巨头股票成为华尔街眼中颇具吸引力的价值标的。市场分析指出，当前股价尚未充分反映该公司在广告与人工智能（AI）两大高增长引擎上的爆发力。这场“价值发现”的修正何时发生，已成为2026年初市场关注的焦点。业绩强劲 vs 股价滞涨：“背离”现象突出亚马逊2025年第三季度财报凸显了业务的健康度：总营收同比增长13%，净利润更是大幅跃升38%。然而，这份亮眼的成绩单却未能有效提振股价，年内涨幅远低于核心盈利增速。这种基本面与市场情绪之间的“温差”，使得估值吸引力日益凸显。分析认为，亚马逊横跨电商、广告、云计算和AI的多元布局提供了长期增长确定性，但当前股价似乎只反映了传统零售部分的价值。两大隐形成长极：广告与AI被市场低估？深入业务层面，两个高速增长的板块被视为推动价值重估的关键。高利润广告业务悄然崛起：尽管常被零售光环掩盖，亚马逊的广告业务已是该公司增长最快的部门之一。第三季度营收达177亿美元，同比猛增24%。作为高利润率业务，它正持续优化公司整体盈利结构。虽然规模尚不及Meta与Alphabet，但基于庞大电商生态的精准广告价值独特，且增速可观，这一“利润引擎”的价值在股价中尚未被充分定价。AI已转化为实打实的收入与竞争力：不同于许多停留在概念阶段的AI公司，亚马逊的AI战略已全面商业化并驱动增长。CEO Andy Jassy指出，AI浪潮直接推动了云服务（AWS）增长重回20%的加速轨道。更值得关注的是，公司自研的Trainium2 AI芯片不仅降低了自身AI成本，对外销售业务环比暴增150%，迅速成长为数十亿美元级的新业务线。同时，AI还深度赋能其电商核心，提升搜索与广告推荐效率。这些实质性的进展构成了扎

在刚刚过去的2025年，黄金以接近65%的涨幅创下了令市场惊叹的纪录，表现仅次于白银及铂族金属，并大幅超越其他主要资产类别。踏入2026年，一个核心问题摆在投资者面前：这场贵金属的狂欢，能否继续？狂热的根基：2025年史诗级行情回顾黄金的2025年是一部典型的“震荡-突破-飙升”市场教科书。年初从2622美元/盎司起步，经历特朗普连任后的市场波动，于4月首次突破历史前高。随后在长达四个月的盘整后，9月开启主升浪，并在10月19日触及4381.44美元/盎司的当时历史高点。剧烈的波动随之而来。金价在创下新高次日便上演单日暴跌，从4375美元骤降至4080美元，充分展现了市场在高位的脆弱性与投机性。然而，买盘力量同样惊人，金价在年末再度发力，圣诞前夕创下4550美元的新纪录，最终稳守于4300美元关口之上，为全年画上强势句号。2026年展望：散户的狂热与机构的审慎市场对2026年的预期呈现出鲜明的情绪分层。散户投资者的极度乐观在Kitco News的调查中显露无遗：近三分之一的受访者（29%）预计金价将突破6000美元；超过四成（42%）认为将介于5000至6000美元之间。高达90%的散户相信金价将再创新高，仅一成看空至4000美元下方。这种近乎一致的看涨情绪是市场狂热的重要表征。相比之下，主流金融机构的预测则显露出理性的克制。尽管无一例外看涨2026年，但预测涨幅明显收敛，且均未预期重现2025年的暴涨幅度：高盛给出年末4900美元的基准目标，并指出若私人投资者跟随央行多元化配置，价格可能更高。摩根大通预测年底看向5055美元，并设想了资金流入足以推高至6000美元的情景。UBS、Wells Fargo、RBC等机构的年终目标普遍集中在4500至5000美元区间。这种分歧凸显了当前市场的核心矛盾：一边是受财富效应和FOMO（错失恐惧）情绪驱动的散户亢奋；另一边是基于宏观经济

加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）力推的2026年国家建设议程，正为资本市场勾勒出一幅清晰的投资路线图。该议程以大规模基础设施、能源及关键矿物支出为核心，旨在强化本国经济与全球地位。在这一政府强力支持的背景下，能源、核能与矿产领域的本土供应商将迎来强劲东风。其中，Pembina Pipeline (TSX:PPL)、Cameco Corporation (TSX:CCO) 和 Nouveau Monde Graphite (TSX:NOU) 因其在关键领域的战略地位，被视为参与此轮国家建设浪潮的必备投资选择。卡尼总理宣布的五项重大国家建设项目是议程的支柱，包括：LNG Canada二期项目：位于不列颠哥伦比亚省Kitimat，旨在实现液化天然气产能翻倍，提升加拿大在全球能源市场的地位。Darlington新核电项目：位于安大略省克Clarington，重点开发被视为清洁能源转型关键的小型模块化反应堆。Contrecoeur集装箱码头项目：旨在扩建蒙特利尔港，提升集装箱处理能力及贸易物流效率。McIlvenna Bay Foran铜矿项目：位于萨斯喀彻温省，将提升对现代科技和绿色能源至关重要的铜产量。未来项目储备：包括大西洋地区的风电、阿尔伯塔省的碳捕集以及北部地区的基础设施改善等。这些项目的成功实施高度依赖于加拿大企业的积极参与。Pembina、Cameco和Nouveau Monde三家公司分别在能源基础设施、核电供应和关键矿物开发领域处于领跑地位。1. 能源基础设施支柱：Pembina Pipeline作为可靠的被动收入来源，Pembina Pipeline以其稳定的高股息吸引投资者。目前股价51.69加元，股息率高达约5.5%。这家按季派息的股息巨头2010年第四季度以来从未错过派息。这家市值300亿加元的公司拥有并运营包括“和平管道”（ Peace Pi

2025年，一场史诗级的大宗商品牛市席卷全球，不仅推动金银铜铝价格全线创下历史新高，更催生了一场矿业领域的财富狂欢。全球资金涌入硬资产，直接点燃了矿业公司的市值爆发——TOP 50矿企总市值首次突破2万亿美元，全年暴增近9000亿美元，彻底改写行业价值序列。贵金属是本轮行情的领涨先锋。在投资狂热、央行购金及地缘局势推动下，白银价格全年飙升近180%，黄金涨幅也超过70%。“这是大宗商品辉煌的一年，”分析师如此评价。工业金属同样涨势凌厉，人工智能、电气化与能源转型带来的长期需求，共同托举起这场多年未见的商品大牛市。根据2025年11月《金属之巅》的信息，Founders Metals Inc. (TSXV: FDR) 是一家专注于美洲地区高潜力黄金项目的勘探与开发公司。核心资产是位于苏里南的 Antino 金矿项目，该项目交通便利，拥有广泛的矿化区域并已取得突出的高品位钻探成果，例如在450米垂直深度处探获6米厚、金品位10.6克/吨，以及18米厚、金品位6克/吨的矿段。2025年，公司获得了 Gold Fields 5000万美元的战略投资，这笔资金将用于加速钻探计划，推动 Antino 项目向具备规模资源的发现迈进。矿企成为最直接的受益者。截至2025年末，全球最具价值的50家矿业公司总市值飙升至2.17万亿美元，相当于一年内“长”出一个顶级科技巨头。从必和必拓、力拓稳居千亿美元俱乐部，到紫金矿业借并购跻身全球前三，矿业权力格局正在剧烈重塑。个股表现更是天差地别：有白银矿商股价翻数倍登顶，也有公司因季度表现稍逊而跌出榜单，竞争堪称惨烈。板块轮动同样显著。上半年受政策催化的稀土公司多数年末退出TOP 50，而经历深调的锂业巨头则重新归位，暗示电池金属板块可能筑底。此外，尽管潜在合并获准，部分传统巨头仍难跻身顶尖行列，行业集中与分化并存。这场由商品价格直接点燃的市值盛宴，不仅

全球投资界瞩目的权杖交接时刻终于到来。2025年最后一天，沃伦·巴菲特将正式卸任伯克希尔·哈撒韦（BRK.A，BRK.B）首席执行官，由长期确定的接班人Greg Abel于2026年元旦接任。巴菲特虽保留董事长职务，但其角色将大幅淡出日常决策。这家拥有庞大商业帝国的巨轮更换船长，其投资价值是否依然稳固？平稳过渡早有安排，Abel能力获巴菲特背书市场对此次交接并非毫无准备。2021年Abel被确认为接班人以来，过渡期已持续多年。在2025年股东大会上，巴菲特明确表示，未来任何决策的最终决定权在Greg。他毫不吝啬对继任者的赞誉，称Abel对业务和团队的理解已超过现在的自己，并称找不到比他更值得托付资产的人选。Abel在负责非保险业务期间展现的管理能力，为其接任奠定了实操基础。Abel接手时，伯克希尔正坐拥前所未有的财务实力。截至第三季度，公司现金及等价物高达约3810亿美元，相当于公司总市值的35%。这笔资金弹药不仅提供了强大的抗风险能力，更赋予新管理层在市场动荡中主动出击的绝佳期权。若当前高估值资产（如部分AI概念股）出现泡沫破裂，伯克希尔将处于“别人恐惧时贪婪”的有利位置。投资价值几何？从估值角度看，伯克希尔股价约为账面价值的1.6倍，相较于整体美股尤其是热门科技板块的高估值，显得更为谨慎和稳健。此外，公司庞大的保险浮存金和持续增长的能源业务构成了持续产生现金流的坚实基本盘，即便在等待投资机会期间也能支撑公司内在价值增长。乐观来看，伯克希尔的核心竞争优势——卓越的资本配置纪律，强大的品牌信誉及财务稳健性——已深植于企业文化。若Abel能坚守这些原则，并利用好巨额现金捕捉机会，公司长期价值有望延续。然而，挑战同样真实。巴菲特独特的洞察力与市场声誉无法直接传承。新领导层在重大资本配置或危机处理中的首次表现，仍需经历市场检验。此外，在低利率和高估值环境下，为巨额现金找到高回报投

卑诗省温哥华 – TheNewswire – 2025年12月31日 – Prismo Metals Inc. (“Prismo”或“本公司”) (CSE: PRIZ) (OTCQB: PMOMF)欣然宣布，继2025年12月3日发布新闻稿之后，本公司已完成先前宣布的超额认购的非经纪人私募配售（“本次发行”）最终部分交割。本次发行以每股0.10加元的价格发行了2,940,000个本公司单位，总收益为294,000加元。Prismo首席执行官Alain Lambert表示：“除了一名现有股东外，本次发行的所有认购者都是Prismo的新股东。我们当前的首要任务是着手进行我们先前宣布的已获全额资助的钻探计划。钻探活动将主要集中于历史悠久的Silver King矿址，钻探长度至少约为1000米。目标是测试陡倾管状Silver King矿化体的上半部分，以及历史采矿重点区域——密集网状脉附近潜在的矿化情况。”本公司此前曾宣布，私募配售的首次交割于2025年11月12日完成，总收益为1,745,000加元；第二次交割于2025年12月2日完成，总收益为165,000加元。由于投资者需求强劲，本公司目前已通过发售总计22,040,000个单位，筹集了总计2,204,000加元的总收益。发行的每个单位中包含本公司股本中的一股普通股和一份普通股认购权证。每份权证赋予持有人有权在发行之日起三十六（36）个月内，以每股0.175加元的行权价格购买一股本公司普通股。本公司拟将本次私募配售的净收益主要用于其Silver King项目的钻探以及一般公司用途。然而，在某些情况下，出于合理的商业原因，可能需要对资金进行重新分配。本公司预计将在未来几天内接受新股东对大约75,000加元融资发行的额外认购。Electric Metals (USA) Limited宣布将法定注册地变更至特拉华州特拉华州威尔明顿

在2025年倒数第二个交易日，Molina Healthcare（MOH）成为标普500指数中的亮眼赢家，股价盘中一度大涨近5%。此番异动并非源于行业政策利好，而是因知名投资者迈克尔·贝瑞（Michael Burry）公开表达了对该公司的看好。以在2008年金融危机前成功做空而闻名的贝瑞，因《大空头》一书及电影广为人知。据报道，他近期强调了这家保险公司的基本面，并指出若估值持续低迷，可能成为收购目标。这并非贝瑞首次看好Molina——早在去年11月，他已在社交媒体披露做多该股，昨日则进一步强化了乐观立场，甚至将其与巴菲特投资Geico相提并论，称其可能是“一代人的买入机会”。Molina Healthcare是一家专注于政府医保计划（如Medicaid和Medicare）的领先管理式医疗服务提供商。截至2021年底，公司在全美18个州为约520万会员提供服务。营收（TTM）：540.7亿美元净利润（TTM）：8.83亿美元市值：约75亿美元机构大手笔建仓贝瑞的看好并非孤例。Cobalt Capital Management已于2025年11月13日披露新建Molina Healthcare头寸，购入115,000股，价值约2200.64万美元，占其13F报告管理资产的10.1142%，Molina成为该基金第四大持仓。该股股价接近多年低点，年内累计下跌约40%。投资逻辑：市场情绪与基本面的背离机构此时大举建仓，表明其认为市场叙事已偏离公司实际运营状况。Molina的收入模式依赖于按会员人数收取固定费用的政府合同，财务表现关键在于医疗成本管控能力。这种结构在趋势稳定时能带来杠杆效益，但在医疗成本超预期时则构成压力。近期，公司在合同费率谈判中的失误叠加医疗成本上升，导致股价大幅回落，但在机构看来，长期积累的业务优势依然存在。当前投资者关注的核心在于Molina能否在新合同周期中

尽管2025年国际油价滑向近五年低点，基准布伦特与WTI原油全年跌幅超20%，但在多伦多证券交易所（TSX）及多交所创业板（TSXV），一批油气公司却上演了令人瞠目的逆袭。 在行业整体面临供应过剩、需求疲软的宏观逆风中，五只股票凭借独特的公司层面催化剂，实现了股价至少翻番的壮举，其中涨幅最高者年内飙升逾227%。本文将深度剖析这五只股价暴涨股票背后的核心逻辑。Cavvy Energy：非典型的“避险”赢家在阿尔伯塔基准天然气价格（AECO）疲软的夏季，Cavvy Energy 股价却一路高歌。其秘诀在于业务模式的多元化。公司不仅是上游生产商，还是重要的硫磺生产商。通过为2026年硫磺销售签订结构性定价协议，公司在获得下行保护的同时保留了上行空间。第三季度，该公司第三方加工量环比增长14%，这部分中游业务提供了不受大宗商品价格直接冲击的收费收入。管理层预计2026年净营业收入将比2025年增长25%，并计划利用自由现金流大幅削减债务。这种在行业低谷中强化资产负债表的能力，获得了市场青睐。Falcon Oil & Gas：并购交易驱动的价值重估这家公司的上涨与大宗商品价格关联度最低，纯粹由公司事件驱动。2025年9月，澳大利亚Beetaloo盆地合资伙伴 Tamboran Resources 提出全资收购要约。此次合并将创造一个拥有约290万英亩净潜在权益、预期市值达5亿美元的新公司。在并购消息前后，合资公司在澳大利亚Shenandoah South的页岩气井成功完成压裂增产作业，为2026年初的测试及后续商业化供气铺平了道路。并购交易预计在2026年第一季度完成，为股价提供了明确的时间表和底线支撑。Crown Point Energy：深耕阿根廷的区域整合者在阿根廷运营的Crown Point，其股价驱动因素主要来自资产层面的扩张。该公司持续推进收购阿根廷丘布特省El

2025年12月30日，矿业权威媒体MINING.COM发布了2025年度矿业领域十大事件回顾。这一年，关键矿产供应链安全与贵金属市场的历史性表现，共同构成了驱动全球矿业格局演变的两大核心主题。随着美国总统特朗普推行强硬的贸易政策，金属矿产的战略地位被提升至前所未有的高度。2025年，关键矿产的焦点集中于供应链控制权与减少对少数生产国的依赖。西方政府积极推动新的资源伙伴关系，矿业公司则加速项目开发。关键矿产已远超传统矿业范畴，直接与国家安全、产业政策及全球贸易深度绑定。与此同时，黄金和白银以创纪录的价格彰显其避险属性，尽管宏观市场充满不确定性，但仍显著推高了矿业公司估值并吸引资本关注。铜、铂金等其他关键金属同样因供应紧张和价格新高而备受瞩目，共同书写了2025年的大宗商品牛市行情。以下为MINING.COM评选出的2025年度矿业十大事件：年度最受关注报道虽仍关乎关键矿产，但令人意外的是主角并非稀土，而是中国已于去年实施出口管制的战略矿产——锑。乌克兰据报曾拒绝美国获取50%稀土矿产的提议：延续关键矿产主题，今年2月中旬引述《金融时报》的报道，披露了美乌协议达成前的更多细节。这份最终于5月签署的协议，被视为特朗普政府强化美国未来供应链安全战略的关键一步，或将引导数十亿美元投资进入东欧这个勘探程度最低的国家之一。马里军方直升机运走巴里克黄金公司价值17亿美元黄金：矿业巨头巴里克黄金与马里政府的长期争端在2025年几度被媒体报道。7月，马里军政府控制的飞机飞抵Loulo-Gounkoto矿区，运走了更多黄金，当时该矿山已被暂停运营并处于临时国家管理之下。直至11月双方达成协议后，黄金才最终归还巴里克。美国考虑对关键矿产启动关税调查：在特朗普总统宣布“解放日”关税的一周，有报道称特朗普政府亦在考虑对关键矿产启动关税调查。此前，美国政府已研究过铜关税，并在年内晚些时候以低于预期的规