贝壳是居住服务领域的头部企业，它作为市场中的服务者，其业绩不光能够体现它自身的经营情况，我们也能从中窥见居住市场有哪些大趋势、小苗头。
“稳住楼市”自去年政治局会议被首次提出，到写进2025年政府工作报告总体要求，体现了顶层会议对房地产工作的重视。但从侧面来看，当下房地产市场情况之复杂，非一家企业能够独自破局，行业可能还要面临脱胎换骨的“阵痛”。贝壳这次财报，营收情况会明显好于宏观市场，“解法”在于：从运营管理上找效率提升的空间，建立"服务者溢价"的市场规则。
对比24年，一季度的活跃门店和活跃经纪人的数量都在增加，联网门店超过5.5万家创历史新高，贝联门店的活跃经纪人净增长超9万人，门店和经纪人收益也获得提升。一季度店均GTV同比增长8%、人均GTV同比增长了14%，并且实现连续四个季度的同比增长——从最初的真房源系统到AI赋能业务提效，从家装供应链到贝好家C2M模式，所有基础设施的投入本质都在降低经纪人的作业成本、放大其专业价值，这正是长期主义的体现。让平台上的各方从博弈走向高效协作、让行业摆脱低效竞争，反之也带动平台规模与效率的正向循环，以优质的供给赢得市场溢价。
增速一直比较快的家装业务也是这个逻辑，像贝壳从24年就在推“资金存管”，其实就是把装修费“存管”起来，装到满意才打款，是比较颠覆性的尝试，一季度家装的利润率贡献也首次达到32.6%，同比提升2个百分点。
此外，比较新的贝好家业务，在首个开盘的C2M产品定位合作项目“北京长安华曦府”，直接拿下“三开三罄”的结果，很有亮点，这块业务现在还看不出规模和盈利，但是个很有想象空间的尝试，供给的质量也会影响需求的释放，居住产业链的机会点很多，这也正是企业的机会。
  $贝壳(BEKE)$ $贝壳-W(02423)$