奥迪集团在2025年第一季度呈现出转型初期典型的双重特征：核心业务面临周期性与结构性压力，电动化布局则逐步显现成效。
一季度集团财务表现如下：
◎ 奥迪集团（含奥迪、宾利、兰博基尼、杜卡迪）全球汽车交付量为 388,756 辆，同比下降 3.3%；
◎ 集团营收同比增长 12.4% 至 154.31 亿欧元；
◎ Operating profit（营业利润）同比增长 15.2% 至 5.37 亿欧元，ROS（销售利润率）微升至 3.5%。
分品牌来看：
◎ 奥迪品牌 ROS 仅 1.5%（2024 年同期 1.1%）；
◎ 兰博基尼凭借高溢价车型，ROS 达 27.7%，成为利润支柱（贡献集团营业利润的 46%）。
Part 1
销量结构与财务表现：
传统疲态与电动势能
奥迪集团营收同比增长12.4%至154.31亿欧元，盈利能力也略有提升。
营业利润同比增长15.2%，达到5.37亿欧元，销售利润率微升至3.5%。
结构上，兰博基尼以27.7%的ROS拉升整体表现，成为利润的绝对支撑；奥迪品牌虽有结构优化，但ROS仍维持在1.5%的低位。
成本端压力突出，销售成本同比上涨13.5%，原因主要在电池原材料价格、法规合规支出与贸易摩擦影响。
● 奥迪品牌
奥迪集团在2025年第一季度交付388,756辆，同比减少3.3%，奥迪品牌下滑最为显著，交付量同比下降3.4%，中国市场作为最大单一市场（占比在37.6%），交付量 144,977 辆，同比下降 7.1%，这个情况和BBA是共性的情况。
奥迪品牌第一季度产量 401,302 辆（+0.5%），其中中国本地生产 137,423 辆（-4.7%），受长春和上海工厂产能调配影响（部分产能转向合资品牌）。
电动车产能显著提升，BEV 产量 62,628 辆（+63.7%），占比 15.4%，主要来自茨维考工厂（Q6 e-tron）和因戈尔施塔特工厂（A6 e-tron）。
车型结构上，C/D 级车型（如 A6、Q5）产量同比增长 23.2%，占比提升至 27%，反映对高端市场的聚焦；A0/A 级车型（如 A3、Q2）产量下降 10.1%，逐步淘汰低毛利车型。
● 相比之下，兰博基尼则延续其在超豪华细分市场的强势表现，交付量逆势上涨12.8%，超跑Revuelto在V12插混技术驱动下成为季度明星产品。
● 宾利与杜卡迪略显承压，分别下滑4.7%与3.5%，暴露高端耐用品类在全球消费周期调整下的敏感性。
纯电动汽车销量成为集团整体表现中的亮点：
纯电车型总交付46,371辆，同比增长超三成，占总销量的11.9%，比去年同期提升三个百分点，主要得益于Q6 e-tron与A6 e-tron的产能释放。
电动化已成为奥迪集团核心战略方向。
从产能来看，BEV车型占比已达15.4%，Q6 e-tron和A6 e-tron分别承担着在SUV和轿车两大核心市场的增长任务。
新平台的导入效率正逐步提升，PPE平台下的车型逐步扩展，高压快充、智能座舱、L2+辅助驾驶配置已成为主力卖点。集团计划在未来两年内，基于SSP平台推进更高阶的电动车型落地。
兰博基尼则以独立节奏构建电动化曲线。
在保持品牌稀缺性与产品溢价的基础上，通过混动先行，再向BEV过渡，构成逐步爬坡的技术路线。
Revuelto为该逻辑提供了验证样本，插混系统不仅未削弱品牌性能定位，反而因技术先进性带来品牌焕新与订单爆发。目前订单已排至2026年，显示高端客户对品牌电动化接受度的稳步提升。
宾利与杜卡迪则体现出品牌差异化应对路径：
宾利正面临车型换代与市场区域再平衡的挑战，中国市场需求明显降温，转而强化在美市场布局；混动化推进稳步，未来几年将是从高端混动向BEV过渡的关键窗口。
杜卡迪在传统摩托车市场略显疲态，但高性能细分市场保持增长，电动越野车型计划于年内上市，进一步拓展技术边界与场景应用。
Part 2
中国的挑战与未来调整路径
从1-4月数据看，奥迪在华销量依旧由传统燃油轿车支撑：
◎ A6L（54,691辆）与A4L（25,669辆）合计超8万辆，是奥迪品牌稳定的基本盘。
◎ Q5L作为4个月累计42,646辆，在SUV车型里面是稳固的。
◎ Q4 e-tron与Q5 e-tron合计仅4,126辆，与传统Q5L形成鲜明对比。
◎ 而定位更高端的Q6表现平平，仅2242辆。
◎ A3（1.8万台）与Q3（1万台）等入门级车型销量稳定。
中国市场的竞争形势则更为紧迫，现在奥迪的牌有效的就是A6L和Q5L。
问界、理想等品牌在20-50万价格带建立起强大护城河，且通过平台型战略快速推出多款新车，对奥迪传统产品构成挤压。智能化方面，特斯拉FSD等技术已在中国取得领先落地进展。
中国市场成为转型进程中的变量。
◎ 一方面，本土化生产节奏加快，Q6 L e-tron等车型将基于国内工厂完成整车制造，并引入地平线芯片及本土软件生态，以强化智能化竞争力；
◎ 另一方面，传统燃油主力车型的竞争力显著下滑，A4L、Q5L在价格带中逐步失去优势。
在本土新能源品牌迅猛扩张背景下，奥迪的策略调整更趋务实，强化合资合作、定制化开发、智能化产品线成为对冲手段。
奥迪集团在战略转型中面临多重挑战。
地缘政治的不确定性，尤其是电动车出口至美国市场受限，影响Q8 e-tron等车型的销售前景，对其全球产能布局构成再评估压力，北美本地化生产成为中期内的重要议题。
内部转型中，电动化投资的回报周期与燃油车依赖之间的张力仍未解决。
当前燃油车占比仍超过88%，而电动车在产能、服务网络、用户体验上的准备尚不成熟，影响品牌整体转型认知。
销售网络中，充电设施、销售人员培训等方面仍存在短板，尤其在非一线市场，电动车客户转化效率偏低。
小结
奥迪集团在2025年第一季度展现出技术路径推进、电动化结构搭建与品牌战略多元化的初步成果，但这一进程远未脱离挑战区间。
传统燃油车型的持续下滑、电动车盈利能力的尚未验证、本地化智能化产品体系尚处在建设期，意味着其在未来几个季度仍需面对现实市场的倒逼压力。
不过，从平台能力到产能准备，从品牌矩阵到区域策略，奥迪已完成了相当规模的基础构建。奥迪的关键任务将是提升BEV产品盈利能力、优化中国市场份额、强化智能驾驶技术落地，并推动销售网络的同步升级。
精彩评论