之前并没有写半年投资总结的习惯，因为周期太短。
不过，最近持仓的几个股票都发生了异动，加上我对期权的总结，觉得内容要溢出来了。
故而作为一篇简短的概要。
一、腾讯&期权
今年伊始，腾讯进入美国国防部黑名单。
我在1月13日发文《腾讯：或已走出“黄金坑”》中就表达：
坚定看好，持续加仓，机缘巧合之际，又一次抄到了底。
腾讯至今的涨势当然是喜人的。
但更喜人的，是我在文章中就提到的【期权】。
去年，我还在同时尝试美股luminar的期权以及香港指数期权。
但最终都折戟沉沙。
今年最大的感悟就是，期权在千万不可卖空的基础上，你一定要对标的有足够的了解。
而这种了解不是一蹴而就的——
既要坚定看好标的的长期，又要充分利用过程中的波动。
拿腾讯举例——
特朗普宣布对等关税时，腾讯作为我的第一大持仓暴跌。
如果不玩期权，只能傻等到现在。
但在对等关税宣布之后，卖出320港元的看跌期权，一手有上千的权利金；
而在中美谈判结果公布之后，腾讯大涨，卖出600港元的看涨期权，一手权利金大概在800港元。
腾讯现在的价格是508港元。
持仓收益不变，同时每月卖出多手的看涨和看跌期权，几千权利金到账。
假设，腾讯真的跌到320或者涨到600，那基本上就是抄底或者提前变现。
这种操作并非投机，巴菲特在买可口可乐时，以及段永平在雪球的文章中都提到过用期权辅助投资的操作。
我只是把学到的知识变现了而已。
二、Roblox
作为“元宇宙第一股”，Roblox迎来最大的改变：收益转正。
在正收益的当天，我果断像个小韭一样卖出了一点。
王煜全这种跳大神的估计又要出来做文章了——
当年我如何如何预判……
但其实，如果我选十只股票过几年评判有几只会上涨，成功的概率一定比他高。
尽管Roblox并不符合价值投资，但坚定持有Roblox的理由还是有不少：
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游戏、社交、广告、电商集于一身的商业模式；
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全球化的推进与布局，与持续的用户增长和活跃度；
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类似Palantir的高毛利率（78%）；
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以及，在我整体投资中持仓占比不高（低于10%）。
说白了，像roblox这种商业模式，只要有流量，赚钱就是早晚的事。
不过，roblox到底多少钱算贵，多少钱算便宜？
这我真不知道。
就像当年我在不到6美元买蔚来，我只是单纯觉得便宜。
但当蔚来翻到3-4倍时，有人问我蔚来能涨到多少。
我说至少到60美元。
结果，蔚来最高涨到66美元，我却贪心地认为还能到100——
那个时候，股市的疯狂彻底地蛊惑了所有人的心。
我的预判也不再是蔚来本身的基本面，反而是人性的疯狂。
而人性的疯狂，并不可估量；相反，却往往超出想象。
当roblox依然没有实现正向净利润之前，所有的估量也都只是想象。
三、luminar
有关luminar，我在文章《Luminar24年财报：重拾信心还是虚张声势》中已经写得非常详尽了。
只是，没想到，我们曾经看好的Austin Russel，会因为商业行为和道德规范的调查而辞职。
真是屋漏偏逢连夜雨——
不像苹果，luminar还在生死存亡之际换帅其实非常惊悚。
尽管，我曾说luminar的Halo发布时，就像当年从口袋里掏出的IPhone。
但像乔布斯能卷土重来，且带苹果重新辉煌的创举，估计依然是后无来者。
而luminar管理层的整个操作，至今如同黑匣子，我们不知道到底发生了什么。
就像在Mark Rober报道luminar之后，我吐槽luminar的营销一样——
他们真的该反思，如何在公众面前树立更好的形象，以保证股东的权益。而不是沉默不语，或者简单描述，敷衍了事。
四、农夫山泉
最近在看农夫山泉，结果不坏。
但感觉之前写一个企业的多篇文章，似乎没有太高的受众——
我对企业的分析其实在看财报时就写到了Excel表格中，重新组织语言只是为了方便以后再回顾时，能尽快地追溯之前的大致情况。
但这种杀鸡用牛刀，费力不讨好的事情越来越吃力。
所以，我就简单说下结论吧：
根据之前统计的财务数据，农夫山泉肯定有竞争优势。
① 不是水源地的全国布局和独享，而是背后的规模效应——
省去了加工、运输等繁琐费用，直接水源地取水导致成本低廉；
而本身水源地的重金投入+长周期+政策准入，成为了成本低廉的护城河。
② 尽管包装水无差异化，无粘性。但即饮茶是有口感差异和用户粘性的——
以东方树叶为例，农夫山泉多年前布局+连续7年亏损才迎来风口，至今市场占比70%以上，构建了“无糖茶=东方树叶”的认知。
以上两点，才是农夫山泉背后核心的竞争优势。
而我对农夫山泉的研究，并非只是投资，而是作为期权的备选标的。
这一点尤为重要。
以上，是对今年半年的总结。
需要注意的是，这些仅作为个人的思考，而不是投资的指导。
往期精彩回顾
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《所有准备进入股市的人请注意！》
《腾讯：或已走出 “黄金坑”》
《苹果：被小瞧了！》
《TCL科技：浅谈TCL科技2023年三季报》
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