重磅回调后，联合健康(UNH)是“世代级”抄底机会？高管们已经出手了

近期， $联合健康(UNH)$ 因为一系列负面消息而大跌——撤回全年业绩指引、CEO突然辞职、遭遇司法部调查传闻、加上PBM（药品福利管理）业务面临政策风险，股价一度跌至近几年低位。

最低点时，UNH的市盈率甚至跌到只有10倍。[流泪]

但是，一个值得关注的信号出现了：公司高管，包括CEO与CFO，正在大举买入自家股票！

不只是管理层，董事会成员也纷纷加仓。这类“内部人买入”通常被视为对公司前景的强烈信心释放。

那么UNH的问题到底有多严重？

业绩指引撤回：虽然撤回了2025年财测，但公司仍预计会维持增长。短期医疗成本的上升是压力点，但这不代表公司基本面崩塌。

CEO突然辞职：前CEO Andrew Witty以“个人原因”辞职，目前由曾任2006–2017年CEO的Stephen Hemsley回归掌舵。这是否是稳住局势的“救火队长”？

DOJ调查传闻：华尔街日报报道司法部可能对公司展开调查，但UNH公开否认知情。目前暂无实质证据，市场处于“消息空窗期”。

PBM行业风险加大：特朗普声称要“取消PBM”，而UNH的Optum Rx就是此领域的重要玩家。虽然PBM确实在美国医疗体系中争议颇多，但短期内彻底取缔的可能性并不高。

现在是“上车”时机吗？

联合健康是美国最大的医疗保险公司之一，业务涵盖医保、商业保险及健康科技等多个领域，具备极强的抗周期属性，在经济波动中依然展现出稳健的盈利能力。近期受多重负面消息影响，股价大幅下挫，但从估值角度看，目前市盈率已明显低于历史平均水平，技术面也在250美元一线获得支撑，初现企稳迹象。尽管短期内仍面临盈利指引撤回、监管不确定性等挑战，但从长期看，医疗行业的刚需属性不变，联合健康深厚的行业地位与业务护城河依然牢固。更重要的是，公司内部多位高管已在下跌中大举买入股份，结合估值触底和市场情绪极度悲观后的反转迹象，这一系列信号或许正预示着一个极具吸引力的长期布局时点正在到来。

UNH Valuation

各位虎友怎么看？

• 你会选择加仓UNH吗？这次下跌是“十年难得”的入场机会吗？

• UNH能否复制过去的稳健增长神话？

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