美国资产再遭三杀，英伟达和PCE报告能救市吗？
宏观—美经济平稳
美国标普全球PMI均好于预期，显示经济在4月降温后有所反弹，许多指标都上扬，新订单价格指数涨幅较快。
美联储官员释放鹰派讯号，打压降息预期，市场预期首次降息可能要推迟到9月，6月和7月是观察的拐点。
特朗普对苹果，欧盟发难，贝森特安抚市场但效果不大。
美股动态-全线回落
美股方面，由于风险偏好降温，美债收益率飙升，特朗普继续活跃等，美股三大股指均录得跌幅，但仍高于中美谈判前的水平。
具体来看，本周道指累跌2.47%，标普累跌2.61%，纳指累跌2.47%，纳指100累跌2.39%，罗素2000累跌3.47%。标普11大板块本周全军覆没，跌超4%的能源板块领跌，可选消费跌3.8%紧随其后，主要消费跌0.6%跌幅最小，显示其避险属性。
大型科技股方面：
微软累跌0.9%，市场继续关注云业务，资本开支和AI货币化进展，其Build大会也受到关注。
英伟达累跌3.04%，市场关注其新品，对华销售以及下周的业绩。
苹果累跌7.57%，市值失守3万亿美元，市场关注特朗普对其加关税以及WWDC如何。
亚马逊累跌2.24%，Claude4的完成度，供应链和消费者韧性为焦点。
谷歌A累涨1.37%，市场关注其发布会，评估谷歌新模型，AI应用和货币化进展。
Meta累跌2.07%，市场继续关注AI大模型，虚拟现实业务。
特斯拉累跌3.04%，市场关注其FSD，机器人业务以及下个月的潜在发布会。
台积电累跌1.15%，市场继续关注亚利桑那工厂，关税以及先进制程进度。
博通微涨0.05%，市场关注英伟达新品可能对其造成的影响，以及中东投资情况。
此外，mstr累跌7.58%，因比特币高位回落且其遭遇诉讼；snow累涨9.27%，财报好于预期，礼来累跌5.77%市值失守7000亿美元。
分析认为，由于反弹过快，情绪恶化以及贸易战反复，美股迎来回调。下周的英伟达财报和PCE报告将决定下一步的方向。
贵金属-黄金大涨
贵金属由于避险情绪升温，去美元化进一步发酵，贵金属本周大涨，现货黄金累涨近5%，现货白银涨3.74%。
分析表示，目前，黄金逻辑依旧较好，未来仍有上涨的动力。在全球QE和MMT的现在，天然是货币的金银受到追捧。
外汇-美元大跌
外汇方面，本周美元指数在评级下调，贸易反复和国债拍卖不佳的情况下大跌，周线跌穿此前收盘低点，为2022年4月初以来最低。焦点货币对方面，欧美累涨1.76%，美日累跌2.08%，离岸人民币升至7.17的半年最高水平。
分析师认为，美元指数依旧面临压力。在主权评级不佳，特朗普出尔反尔的情况下，其主权信用或继续受损，美元可能继续下滑。
美债-收益率续涨
美债方面，由于信用评级下调和美债拍卖结果冷淡，美债收益率盘中均触及阶段性高位，10Y突破4.6%，30Y突破5.1%。
展望后市，笔者认为，目前美债价格继续震荡下跌，周三盘中的4.6%和5.1%是买入机会。不过后续来看，除非美国赤字率降低，美联储降息，不然美债收益率还是会居高不下，10Y很难跌破4.3%~4.6%的区间。
此外，日本国债收益率飙升，这也推动了全球的债市抛售。
国际大宗-窄幅震荡
大宗方面，本周两油均窄幅震荡，收盘价基本持平。
评论认为，原油短期受到利好支撑反弹，但沙特价格战和全球增长阴影挥之不去，后续油价走势难以预测。
加密货币—新高回落
加密方面，本周加密货币大涨后回落，比特币突破历史新高达11万美元。去主权化，稳定币法案和避险需求推动比特币上涨，其逻辑越来越像黄金而非风险资产——当然，如果流动性充沛推动风险资产上涨，其也能受到利好。
市场继续关注贸易战发展，美联储利率路径，美国经济数据，以及英伟达财报等话题。
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