SGMO: 计划执行，买进569手590天后的价外期权

几天前,我下注了5百多手 $SGMO 20270115 1.0 CALL$ ，成本2毛。希望有专家或期权高手前来讨论。

下注依据： $Sangamo Therapeutics Inc(SGMO)$

1 价格严重偏离其内在价值，尤其是STAC-BBB

2 将在本月公布的法布里数据预期利好。

3 法布里项目的合作协议进展顺利。

以下是关于STAC-BBB的基本面总结

一 STAC-BBB技术优势

是公司与大药企合作的核心基础，具有以下突破性特点：

1. 高效穿透血脑屏障：

STAC-BBB是一种工程化AAV衣壳，在食蟹猴模型中展示出比传统AAV9高700倍的神经细胞转导效率，能够通过静脉注射实现全身给药，避免侵入性手术。

2. 安全性提升：

与AAV9相比，在肝脏中的富集度降低100倍，显著减少肝毒性风险；在背根神经节（DRG）的积累也更少，降低神经毒性。

3. 广谱适用性：

支持多种CNS组织的基因递送，适用于阿尔茨海默病、Tau蛋白病、帕金森等神经退行性疾病及未公开的神经靶点。

二、合作项目

1. 安斯泰来（Astellas）项目

2024年12月签约：2000万美元预付款 + 13亿美元里程碑付款

- 靶点：未公开的神经系统疾病靶点（可扩展至4个额外靶点）。

- 疗法设计：利用STAC-BBB递送治疗性基因，通过静脉注射修复神经功能。

- 进展：Sangamo已完成技术转移，安斯泰来主导临床前及临床开发。

2. 罗氏/基因泰克（Roche/Genentech）项目

2024年8月签约：5000万美元预付款 + 19亿美元里程碑付款

- 核心靶点：

- Tau蛋白基因（MAPT）：通过锌指蛋白表观遗传学抑制剂沉默Tau表达，治疗阿尔茨海默病及其他Tau蛋白病。

- 第二未公开神经靶点（协议涵盖）。

- 疗法机制：结合STAC-BBB递送锌指抑制剂，在动物模型中已证实可显著降低大脑Tau mRNA水平。

- 分工：Sangamo提供衣壳及锌指技术，基因泰克推进临床（计划2025年提交IND）。

3. 礼来（Eli Lilly）项目

2025年4月签约，1个初始中枢神经系统疾病靶点（可扩展至4个）项目的预付款1800万美元，但里程碑总额达14亿美元，侧重长期研发成果。

- 目标：开发静脉注射基因药物，治疗未公开的神经退行性疾病。

三、合作对Sangamo的意义

- 财务支援：三次合作共带来8800万美元预付款，缓解了Sangamo的资金危机。

- 技术验证：STAC-BBB成为跨血脑屏障递送的“黄金标准”，吸引大药企争相布局。

- 战略转型：从自主研发转向技术授权模式，聚焦衣壳平台和锌指技术商业化。