SANA : 百倍平台的故事靠不靠谱？ 科学突破与商业愿景之间，隔着一道需要时间跨越的鸿沟。 作为一家临床阶段生物技术公司，因其在细胞疗法领域的突破性技术——低免疫（HIP）平台而备受关注。 10天前，明星基金经理埃里克·杰克逊发帖认定它是一家百倍平台。我转发了相关内容后，有虎友咨询他是在忽悠散户跟风？还是言之有据？ 以下是我给出的简要分析： 一 HIP平台：细胞的“隐身术” Sana的HIP平台本质上是一套基因编辑系统、旨在解决异体细胞移植面临的免疫排斥难题。 该技术通过CRISPR-Cas12b基因编辑工具敲除细胞表面的HLA-I和HLA-II分子，相当于去除了细胞的“外来身份标识”，使患者T细胞难以识别并攻击这些外来细胞。 同时，该平台通过慢病毒载体让细胞高表达CD47蛋白，这是一种“别吃我”信号，能有效抑制先天免疫NK细胞和巨噬细胞的攻击。 这套组合技术让移植细胞获得了在患者体内“隐身”的能力，为无需免疫抑制的异体细胞治疗奠定了基础。 二 临床突破：糖尿病治疗的里程碑 在瑞典乌普萨拉大学医院进行的一项首次人体研究中，一位患有1型糖尿病长达数十年的42岁瑞典患者接受了HIP技术改造的胰岛细胞移植。 研究人员将约8000万个经过HIP修饰的同种异体胰岛细胞移植到患者的左臂肌肉内，整个过程未使用任何免疫抑制药物。 结果令人振奋：移植后12周，血液检测显示存在C肽（胰岛素产生的标志物），表明移植细胞存活并正常分泌胰岛素。 更引人注目的是，到第六个月时这些细胞继续存活并保持功能，MRI扫描也证实了移植部位的细胞存在，且未引发明显的免疫反应。 三 传承与积淀：Juno原班人马 Sana的核心团队几乎全部来自CAR-T疗法先驱企业Juno Therapeutics。 执行董事长Hans Bishop是Juno的创始人兼前CEO，他带领的团队在2018年将Juno以高价出售给新基公

周末漫聊： 逆势而行与保持耐心（蒙蒂尔10大投资信条解读） 信条二：逆势而行。约翰邓普顿爵士观察到“除非你做一些与大多数人不同的事情，否则不可能产生卓越的表现”。 信条三：耐心，耐心是各个水平级的投资者应具备的必备素质，不管是等待甜心球出现的机会，还是应对过早投资的诅咒都需要耐心。 以下是我的解读，仅供读者参考： 一逆势而行 这一投资策略，与古老的东方智慧遥相呼应。《菜根谭》中“衰飒的景象在盛满之中，发生的机缄即在零落之内”的箴言，深刻揭示了事物发展的辩证规律。观察自然演变与市场轮回，不难发现“物极必反”的法则无处不在：巅峰时刻往往预示着转折，而低谷深处却孕育着新生。 纵观商业发展，无论是传统行业的领军者还是伟大的创新科技企业，其成长轨迹都印证着这一规律。它们往往起步于无人问津的角落，历经坎坷，饱受争议，凭借坚韧在长期积累中厚积薄发，最终成就非凡。 然而，市场中的多数参与者却倾向于追随时髦热点，在疯狂中盲目跟进，在低迷时仓促退出。这种从众心理恰恰为逆向投资者创造了“钻石坑“的机会。 从投资实践来看，这一策略旨在实现最优的长期回报，同时确保足够的安全边际。如何把握这样的机会？投资大师们早已给出总试不爽的解决方案。彼得·林奇：当市场遭遇暴风雪时，正是捡拾恐慌者丢弃的优质标的的最佳时机。巴菲特同样精辟地指出：“我们不是喜欢熊市，而是喜欢熊市带来的低价。” 二 保持耐心 然而，仅凭逆向投资的意识还不足以成功。“耐心”这一品质同样需要悉心培养。它不仅是投资者的心理修养，更是一种必要的投资方法。只有保持足够的耐心，才能等来有价值的投资机会并从容应对过早入场带来的套牢之考验。 需要强调的是，这种等待必须建立在对投资标的的科学评估之上，而非简单地“为反向而反向”地操作。如果缺乏严谨分析，

SANA：下一个100倍增长的平台？ 大咖就是大咖，发几个帖子就能让它上涨30%! 下文源于Investing.com，我同步复制粘贴在老虎社区便于让大家了解这家独树一枝的基因工程公司。 在EMJ Capital的埃里克·杰克逊在社交媒体平台X上的一系列帖子中宣布，该公司可能成为“下一个100倍增长的平台”后，Sana Biotechnology Inc的股价飙升了20% 杰克逊曾在今年夏天推动了Opendoor Technologies的戏剧性崛起，他强调了Sana在1型糖尿病治疗领域的突破，即患者在接受单次注射后能够产生胰岛素，而无需使用免疫抑制药物。他强调，这代表着人类首次证明，Sana的“低免疫”细胞能够在正常运作的同时逃避免疫系统的检测。 这将适用于患者。所有条件都已满足，”杰克逊援引SANA首席执行官史蒂夫·哈勒在最近一次高盛“炉边谈话”中的话说，并补充道，剩下的唯一挑战是“资本、安全和规模”。 这位投资者概述了一条可能达到1000亿美元估值的路径，他计算得出，如果Sana的治疗方法能够覆盖全球10%的1型糖尿病患者，并以每位患者10万美元的价格计算，那么它有望产生900亿美元的收入。他还提出，即使每年有10万名患者接受治疗，也能带来100亿美元的销售额。 杰克逊指出，在8月份的融资之后，萨纳拥有大约1.43亿美元的现金，这为其提供了到2026年的运营资金。该公司计划将其支出重点放在糖尿病项目上，同时合作或剥离其他项目。 这只股票的上涨正值杰克逊所说的生物技术领域在更为有利的市场环境中的复苏阶段，XBI生物技术指数已回升至105，介于其2021年峰值和2023年低点之间。他还指出，Sana的高空头头寸，约占流通股的20%，这表明如果空头开始回补，可能会进一步出现上涨势头。 $Sana Bio

上士闻道，勤而行之。 近来，随着我持仓股票市值的大幅增长，和朋友们的话题讨论也跟着多了起来。其中一位问起有哪些简明扼要的原则必须遵守，我毫不犹豫地推荐了对我影响最深的蒙蒂尔10大投资信条。以下是我基于自己的思考和实践做出的解读，仅供虎友们参考： 信条一：价值，价值，价值。价值投资是我认为唯一安全的方法。通过将安全边际作为投资过程的核心，可以最大限度地降低为实现增长而承担的风险。 1 什么是价值投资 我观察到，许多人都存在这样的认知误区，即把买入稳健经营的传统行业股票称为价值投资，而把买入新兴产业股票视为成长股投资。 我从不认可这样的定义，觉得这种分类从字面上就不符合逻辑，试问传统行业难道不需要技术创新，而成长股票不具备内在价值？还是查理芒格说得好:“一切好的投资都可称之为价值投资”。 依我的理解，价值投资的核心就是“以合理的价格买入优质公司股权”，然后静待公司的价值增长带来“最高税后总回报”。 2 价值投资的行为模式 准确理解价值投资的行为模式，最好的方法就是从相反的角度考虑，“非价值投资者”是怎样做的？ 显而易见，他们就是那些“不看牌就打牌“”的频繁交易者，总是时刻关注着当前市价的变化及自己的帐面盈亏；总想着使用各种预测方法赚取快钱。 而价值投资践行者并不是不关心“差价”，但此差价非彼差价，而是股票当前价格与企业内在价值的间距。此外，他们也不一定永久性地持有股票，而是根据公司基本面及宏观环境的变化而进行修剪。简单来说，就是放长线进行“贱卖贵卖”以博取更大的差价。 我想这才是价值投资与非价值投资的重要分水岭。 3 市场上的价值投资机会 说到投资机会，非价值投资者总说市场反映一切，决定一切，聪明人必须跟随。他们不相信市场上随时随地有“便宜货”。 其实，价值投资者并没有绝对反对“市场正确论”，正如巴菲特所说：市场大部分时候都很正常，只是偶尔会发疯。价值投资者要做的就是利用市场的

这家新一代碳化硅领导者$Wolfspeed Inc.(WOLF)$ 值得风险偏好者深入调研，以下是我的简要分析，仅供虎友们参考： 一 公司背景，从辉煌到破产重组，老股东付出沉重代价 历史高光时刻：Wolfspeed前身是Cree公司旗下业务，曾占据全球碳化硅市场62%份额（2018年），2021年独立后股价一度飙升至141.97美元，成为碳化硅技术标杆。其技术最早应用于特斯拉Model 3逆变器，引爆新能源汽车市场对碳化硅的需求。 破产边缘：因激进扩张（如投资10亿美元建纽约8英寸晶圆厂）及产能利用率仅20%，公司陷入严重财务危机。2024财年资本支出达21亿美元，营收仅8.07亿美元，毛利率跌至-20.8%，最终于2025年6月申请破产保护。 重组重点：通过破产重组削减约70%债务（从65亿美元降至19亿美元），年度利息支出减少60%，原股东几乎被扫地出门，仅获得新公司3%-5%股权，所持股票市值相当于旧股0.20美元。公司控制权转移至债权人瑞萨电子（持股38.7%）和Apollo基金。 二 技术优势与市场前景，200mm碳化硅的颠覆性潜力 技术护城河： 碳化硅材料凭借耐高压、高频、高温的特性，能提升电动汽车续航5%-10%，成为电动车、可再生能源、数据中心等高增长行业的核心材料。 Wolfspeed是全球唯一实现200mm（8英寸）碳化硅晶圆规模化量产的企业，第四代MOSFET性能较行业平均水平高15%-20%，且成本有望随产能扩大再降30%。 2024年，全球碳化硅器件市场规模约为43.6亿美元。另有一种统计口径显示，包含材料等在内的碳化硅市场总体规模约为250亿元人民币（主要受新能源汽车领域推动，占比高达70%）。 未来增长预测：市场普遍呈现高速增长态势。预计到2030年，全球碳化硅器件

$MoonLake Immunotherapeutics(MLTX)$ 估计股价今天会受到严峻考验，我已做好下跌40%的心理准备。还好买的是一些正股，当时的期权价格太贵。 数据可以说令人失望但不至于让人绝望，第二组因期间事件高于预期未达统计学意义（按综合策略的统计分析方法），这导致总的Delta （与安慰剂的差值）没有达到公司的预期目标。 希望仍在的原因是合并数据不论是按综合策略统计还是治疗策略统计均达到统计学意义，疗效也不差于已获批上市药物且安全性良好。公司已决定与合适的监管部门商讨审批路线。 初步判断：短期股价大幅下跌后，逐步企稳回升。长期前景仍然看好。

$Hoth Therapeutics(HOTH)$ 这家纳米级市值公司数月前进入我的视野，缘于一位虎友的咨询。我在分析其HT-001的临床数据后，曾给出明确的看多意见，印象中当时股价1.15美元左右。 尽管已接近翻倍，我认为它半年内仍有再翻一倍的潜力。以下为我的概要分析，仅供参考： 一 核心管线简介 HT-001：该针对EGFR抑制剂（EGFRI）所致皮肤毒性的局部治疗凝胶已取得重要进展。2025年9月，其欧洲临床试验申请（CTA）获欧洲药品管理局（EMA）批准，预计2026年初启动欧洲患者招募。 此前（2025年6月）公布的IIa期数据显示，100%的入组患者至少达到一项主要疗效终点，超过65%的患者报告疼痛和瘙痒显著减轻，且无患者因皮肤毒性需减少或停止抗癌治疗。HT-001有望成为首个经FDA批准专门针对该适应症的疗法。 HT-KIT：2025年9月公布的最新临床前数据显示，其反义寡核苷酸（ASO）候选药物在临床前模型中表现出显著抗肿瘤活性。 作用机制：HT-KIT通过其反义寡核苷酸技术靶向并抑制KIT基因的表达，而KIT是多种侵袭性癌症（如胃肠道间质瘤和系统性肥大细胞增多症）的致癌驱动因子。 最新临床前数据：治疗后在24小时内观察到肿瘤细胞死亡，并在第8天实现统计学上显著的肿瘤缩小，对KIT表达的抑制率超过80%。 安全性：关键器官未观察到脱靶毒性，其良好的实验室规范（GLP）生物分析结果已支持其向正式毒理学研究和监管申报推进。 VA肥胖项目：公司与美国退伍军人事务部（VA）合作的神经营养因子肥胖治疗项目仍在推进中，旨在开发针对退伍军人群体中心肥胖问题（160亿美元市场）的创新疗法。 二 市场前景与竞争格局 HT-001面对的市场需求明确，因EGFRI皮肤毒性影响高达90% 使用相关抗癌药

我曾对一些投资人热衷追求的“胜率”提出不以为然的看法，许多虎友颇有疑惑：胜率越高，赢面就越大，这是投资常识，为何轻视如此重要的指标？ 今天，我就为大家深入讲一讲策略与胜率的关系 一、梭哈单股，早晚归零 先讲一个寓言故事，战神亚历山大曾向一位数学家炫耀，说他的马其顿方阵战无不胜、天下无敌。数学家却淡然一笑，说道：我只要给你的方阵加个括号、再乘以零，它就会彻底消失。 这个道理在股票投资中同样适用。如果你总是单押一只股票，哪怕胜率再高、甚至在某阶段达到100%，只要遇到一次“括号乘以零”式的事件，整个账户都会归零。 有些虎友会反驳：巴菲特说投资就像经营实业，很多企业家就是押注全部资源在一件事上才成功的？ 我的回答：确实如此，但时间告诉一切，他们中的一大部分最后却成了“首负；剩下的少数也不一定能永保江山。人们只是习惯性地关注少数成功者而已，其实有更多企业在起步或中途阶段就已关门大吉。 了解我的读者应该知道，我曾买进过CNAT、ACST、NKLA、BNGO、——如果采取单股单线模式，破产都不下10次了。 二、组合投资，仍难赚钱 说到这儿，一些虎友应该已经明白了：建立投资组合才是关键，尤其当你投资的是高波动、高风险的科技股。就算其中一些股票判断错误、亏损严重，只要组合里还有其他表现好的，总体仍有获利机会。 但挑战来了：很多人明明做了组合、也选到了优质公司，结果还是赚不到钱，甚至亏损？ 追根溯源，问题还是出在追求胜率的理念上：总想尽快赚取差价，而不是伴随优质公司成长。此理念必然带来这样的行为模式：眼睛整日盯着行情变化，心里时刻算计着账面盈亏。 这直接带来如下“处置效应“”：上涨股票刚有盈利，就急于兑现（为了获胜）；而亏损的股票，则坚定持股，即使公司濒临破产，仍幻想它能反弹，还自我安慰“

有四项亏钱法则、炒家们必踩其一、或二或三，也可能全中，不信的话，你来找我辩论。 一 气质理念 多数人一入股市，结局就已基本注定，除非善于反思、能迷途知返。问题根源在于他们的原始认知：股票就是用来“炒”的。 格雷厄姆早就说破：“大众不可救药地热爱投机。他们的金融智商用来数数的话数不过3。他们会在任何时候以任何价格买入任何东西，只要这东西时时髦”。 他们随波逐流，即使碰上真正的超级潜力股票，也不会想着长期持有，而是指望更傻的人明天就来接手。此种心态自然带来追涨杀跌的短线交易模式。 更糟的是，不管输掉多少，他们从不相信存在一个深层逻辑：如果短线能带来财富，世界根本就不是这个样子。 二 分析能力 一部分人并不拒绝了解公司的基本面，也知道正确的投资策略是低买高卖。但行动起来就像摸象的盲人，只摸到营收增长一个指标，就认定它属于明星潜力股——至于增长空间还有多少？为增长付出成本几何？知识产权是否牢固？关于公司内在价值的硬性指标：自由现金流，他们视而不见、要么一片茫然。 还有人总依赖专业人士的判断，回头看看华尔街分析师当年对大麻、植物肉股票等等等的一本正经的胡说八道，就知道“专家们”并不靠谱。 三 新股幻想 上车后就能一路躺赢，这种机会不是没有，但真的极少。事实上，从没有几家创新公司能顺利地成为行业巨头。即使它们早就是众人瞩目的独角兽。 远如亚马逊、苹果，近如眼下大热的量子计算股票，哪个不是历尽坎坷，甚至从灰烬中重生。 对价格完全脱敏，看着几十、几百倍的市销率、市净率面不改色，因为心中只有梦中的奇迹。别忘了，早期投资人早已获利丰厚，就等炒家涌进。炒家不进场，他们如何实现财富自由。 四 仓位管理 目标就是赚取快钱，自然倾向于买入单只股票快进快出。但热门股票往往是稂莠不齐之创新公司云集地。在这种低成功率的赛道押上全部赌注，怎么可能走得长远？ 结论：炒家们屡败屡战，不是市场不友好、或机构太狡猾；

三周前，我在老虎社区介绍了调节性T细胞研究公司 $内克塔治疗(NKTR)$ 。大家去看看此后的股价表现怎样？不用多说，这再次验证我的“三位一体”式颠覆性科技投资策略，那就是：价值优先、科学评估、理性介入。 今天，我将为大家剖析自身免疫领域的另一家重磅公司： $MoonLake Immunotherapeutics(MLTX)$ 一、作用机制：纳米抗体技术的突破 人体免疫系统中有两种关键的"炎症信使"——IL-17A和IL-17F，它们的过度活跃会引发化脓性汗腺炎（HS）、银屑病关节炎等慢性炎症性疾病。MoonLake的核心药物Sonelokimab（SLK）是一种新型纳米抗体，其大小只有传统抗体的十分之一，犹如一枚精准的"微型导弹"，具有三大独特优势： 1. 双靶点精准抑制：同时高效抑制IL-17A和IL-17F两个靶点，比单靶点药物阻断更彻底，可能产生协同效应 2. 组织穿透力强：小分子体积使其能更有效地深入病变组织，达到传统抗体难以触及的病灶部位 3. 长效持久：通过结合人体白蛋白延长作用时间，有望实现12周一次的给药频率，提高患者依从性 二、下注依据，多维度调研 1. 卓越的临床数据 化脓性汗腺炎（HS）：II期MIRA研究显示，Sonelokimab在HiSCR75（75%病灶清除）这一苛刻终点上表现出色，疗效对标甚至可能超越现有治疗标准。 银屑病关节炎：II期研究显示60%患者达到ACR50应答，数据优于多款已上市药物，展示出跨适应症的治疗潜力。 2. 巨大市场潜力 核心适应症HS是一种慢性、疼痛性、使人衰弱的炎症性皮肤病，全球患者约占人口的1%-4%，存在巨大的未满足医疗需求。HS全球市场预计到2034年

$Viking Therapeutics, Inc.(VKTX)$ 的口服减肥药VK2735二期数据引发了股价暴跌，随着股价逐步稳定在25美元，华尔街分析师也陆续给出了较为理性的判断：市场反应过度、严重误判VK2735的巨大潜力。 经过一周的调研，我得出一个朴素看法：剂量大，见效就快，同时副作用就大。三期试验的剂量方案一旦恰当调整，数据可能超出预期。以下是详尽分析： 一 试验核心数据再审视 Viking公布的VENTURE试验是一项随机、双盲、安慰剂对照的多中心研究，共纳入280名肥胖或超重成年人。 该试验采用了固定剂量方案，而非剂量递增设计。患者被分配至不同固定剂量组（如30mg、60mg、90mg、120mg）或安慰剂组，每日服药一次，持续13周。 经过13周治疗，VK2735表现出显著的减重效果。最高剂量120mg组平均体重下降12.2%（约26.6磅），安慰剂校正后的减重效果为10.9%。安慰剂组体重仅下降1.3%。 二 高停药率：问题与对策 停药率是市场担忧的核心。数据确实显示，VK2735治疗组总体停药率为28%，而安慰剂组也有18%的停药率。 值得注意的是，停药率呈现明显的剂量依赖性：120mg最高剂量组停药率高达38%。停药主要由胃肠道不良反应（如恶心、呕吐）引发。 但试验中一个探索性剂量队列提供了重要解决方案：该组患者先接受90mg剂量治疗4周，随后降至30mg剂量维持7周。 结果显示，患者在降低剂量后仍能有效维持体重减轻，13周时减重幅度达到9.2%。这为三期临床试验的剂量设计提供了宝贵参考。 三 与礼来口服药的直接对比 与VK2735的二期结果相比，礼来 $礼来(LLY)$ 的口服GLP-1药物o

“流水在碰到抵触的地方，才把它的活力解放” 历经挫折的Nektar Therapeutics $内克塔治疗(NKTR)$ 终于走出漫长黑夜——其创新湿疹药物REZPEG（NKTR-358）的2b期临床数据于6月以黑马姿态出场，惊人的疗效表现推动股价当天从9美元暴涨23美元，几天后，涨至33美元高点。 公司趁此动能完成约1.1亿美元融资，手中持有的总计2亿多美元现金可支持运营到2027年1季度。正常不过的事，股价随之回调30%多。 近日市场信心重燃，股价再现上行势头。经过一周的学习调研，我准备了一份简要投资分析，供虎友们参考： 一、药物研发历史：从礼来弃子到自救翻身 1. 礼来合作与争议性放弃 合作基础：2017年礼来与Nektar达成合作，共同开发IL-2受体激动剂NKTR-358（REZPEG），旨在通过激活调节性T细胞（Treg）治疗自身免疫疾病。 礼来退货：2023年礼来以“一期临床数据不佳”为由退回权益，但后续发现数据错误源于礼来委托的CRO： EASI评分计算错误（72点系统未正确应用）；不合理排除3例可分析受试者。 法律诉讼：Nektar起诉礼来存在“不当竞争”，因礼来退货同期收购竞品公司Dermira（获得IL-13抑制剂Ebglyss），诉讼仍在进行。 2. REZPEG的2b期临床突破 2025年6月特应性皮炎（AD）2b期数据： 疗效：三个剂量组（24μg/kg、72μg/kg、240μg/kg）治疗16周后，EASI评分较基线分别下降61%、58%、53%（安慰剂组31%），EASI-75（皮肤改善≥75%）达成统计学显著差异。 安全性：耐受性良好，主要不良事件为轻度注射反应，无严重免疫副作用。 REZPEG通过PEG修饰的IL-2选择性激活Treg细胞，抑制过度免疫反应（

OMEX $奥德赛海洋探索(OMEX)$ 是美国与库克群岛矿产协议背后的务实行动者 。它的未来前景值得继续看好。 8月6日，美国与库克群岛签署海底矿产开发协议，聚焦库克专属经济区内120亿吨多金属结核资源（钴、镍、锰含量丰富）。协议虽未直接点名企业，但强调 “美国关联公司已处于勘探前沿” ——这正指向奥德赛海洋勘探（OMEX） 的实质性参与。通过子公司Ocean Minerals LLC和CIC Limited，OMEX实际主导库克群岛3个勘探许可中的2个，直接掌控资源开发进程。 以下是最新基本面动态： 一 技术先行：深海监测启动 协议落地前，OMEX已将两台深海监测着陆器（ABMLs） 布设于库克群岛5500米海域，实时采集沉积物扩散与生态数据，为全球最具潜力的深海采矿项目环评提供支撑。此举将协议中“科学主导”原则转化为可验证的行动，凸显OMEX的技术执行力。 二 资金加固：新融资缓解压力 公司近期通过股权发行及债务转换筹得500万美元，现金流可覆盖运营至2025年底。这笔资金为墨西哥磷酸盐项目投产及库克环评推进提供缓冲，短期财务压力显著降低。 三 政策红利：先发优势巩固 作为BOE

ORGN : 前景逐步明朗，2倍涨幅可期 一周内公布的两大战略举措已初步验证我的判断，见7月9号文《前行必有曙光》 1 与皇家霍迪克包装公司（“霍迪克”）达成战略合作，以大规模生产PET瓶盖。霍迪克是荷兰领先的可持续塑料包装解决方案生产商。 这初步解除了投资者对PET瓶盖生产技术可行性的担忧。 2 与世界最大混合包装公司BerlinPackaging 签约，Berlin将从Origin Materials采购PET 1881瓶盖，用于销售和分销给其广泛客户群，其中包括全球多家主要饮料公司。 这一合作标志着创新PET瓶盖产品已经得到业界认可，全球6百亿美元的瓶盖市场足够ORGN去争抢。 每股净资产只有0.40，一旦前景更加明朗，该项估值回归到1.5倍应该不是难事。 自上月建仓以来，股价已经录得50%涨幅，当下趋势告诉我，ORGN走在正确轨道上。 $Origin Materials Inc.(ORGN)$ 

读者们好！有虎友几天前问我对FFAI的看法，及自己的股票持仓情况，以下是实录文字分享，仅供各位参考。 一 问：科兄你在5.19发文说：FFAI成长与毁灭的分水领将在60天内出现？新车发布会已结束,你该给出判断了吧？ 当时回答：要等几天。一是看看大众对老贾的千车千脸“创新设计“”的评价反馈，二是看看本周的订单增长情况。 基于这几天的观察，结合今天的行情走势，我现在给出结论： FFAI走在正轨上，看起来有戏，但前路充满挑战。具体说下热点关注： 1 显示屏替代格栅的设计的确有点炸裂，负面评价几乎是一边倒，这的确影响到了我的初步判断。但是，我今天了解到了，只有最高版4座才有此配置，6、7座版配置了传统的、更好看的小方格格栅，也就是说此出格设计不会对销售前景造成致命打击。 2 老贾再次被骂的体无完肤，只因这个Super One 就是长城魏牌的山寨版。我对此有不同意见，因此山寨非彼山寨，有一种山寨是未经许可厚脸皮抄袭大品牌的外观。而老贾是与被山寨者合作搞的桥梁模式，国内品牌被搬到美国去贴牌组装，这不是什么可耻的事情？ 二 有没有FFAI的股票仓位，你的目标价是多少？ 有几千股持仓赌着玩的，五一前进的，1.3成本，见4.30日小文。远期目标价不好判断，不确定的事情太多，如交付、毛利等都是未知数。 如果订单增长情况继续保持动力，检测及组装工作顺利，我想市值短期内有望达到6-8亿美元。 三 其他股票的持仓情况如何，有没变动，盈亏情况如何？ 正股股票都放在国泰君安及汇丰，有许多亲戚朋友的投资放在一起，目前不适合向虎友们展示。老虎账号是我的期权专户，时机成熟时会做公开演示。 总的来说，我的投资组合已全面复苏，完美滴兑现了去年接受小虎专访说下的目标，目前成绩已超11年40倍的历史高点，主要由以下投资带动： 1 TMC 6倍，持仓 ；2 QS 近2倍 持仓； 3 NTLA 60% 持仓；4 SANA

几位虎友日前问ORGN $Origin Materials Inc.(ORGN)$ 的基本面进展、建仓时机是不是又到了？ 以下是我参照公司1季报及GURU FOCUS文字给出的简要分析： 一 问 去年3月—12月，ORGN走出了一波3倍的漂亮行情，为何又回落到了原点？ 公司初始战略是利用其先进化学工程技术、美加丰富的废木料生产负碳材料。因需要巨额的资本投入，在当时的融资环境下，公司知难而退，只建立了一家实验性负碳材料工厂orign1。 为尽快走出困境，公司实施了战略转向，开始研发新型的有别于传统材料的PET瓶盖，这可以解决瓶盖与瓶身分别回收难题，符合欧洲的新环保政策要求。 这波行情就是由此推动的，我在6毛介入，在1.20出掉的，收手原因是担心这个转向可能没有那么顺利。 不出所料，ORGN真的碰上了问题，表现在： 1 客户产品认证过程比预期要长，导致PET瓶盖实现商业规模收入的时间推迟一个至三个季度。 2 2026年的收入指导向下修订为5000万至7000万美元。 3 PET瓶盖的合格过程比预想的更为复杂多变，需要经过多次设计迭代。 二 目前基本面进展如何？0.6的价格是否意味建仓时机来了？ 公司的PET项目进展顺利： 1 超过20家公司，包括六家《财富》500强企业，正在符合或准备符合Origin的PET瓶盖标准。预计在明年中期完成全部客户的产品认证。 2 已与一家价值数十亿美元的包装公司签订了战略客户协议，涉及葡萄酒和烈酒市场的PET封盖产品。 3公司拥有稳健的资产负债表，拥有8300万美元的现金等价物和有价证券。 4 初期几条生产线的投产预计在9月份，明年扩增到8-10条产线，50%左右的毛利，年底前实现盈利。 我认为，对研发阶段科技公司来说，遇到颠簸才是正常现象，这正好为我们提供了低价买入