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@读财报话新股：港股打新：新琪安，4年负增长的“全球冠军”，你敢申购吗？

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其周期性在于：食品、饲料、医药等下游需求受宏观经济影响。经济上行期消费升级带动高端食品添加剂增长；下行期低价工业级产品替代倾向增强 所以，行业上判断上，新琪安并不好！ 业绩上，由于行业周期性影响，新琪安业绩波动很大、 图片 如上图，一会增长不错，一会却腰斩 但是，从2021年6.61亿，2024年到5.7亿，四年一个宏观小周期中，新琪安的年复合收入增速是负的 这说明了公司竞争优势并不好，因此业绩上，新琪安又有劣势了！ 最后一点，估值上 A股的化工龙头PE普遍在20-30倍 港股的传统化工龙头PE在10倍以下 但由于新琪安市食品级的，因此估值会比传统化工龙头要高 不过，新琪安静态扣非PE32.8倍，比A股龙头都要高 因此估值上，新琪安也是其劣势之一 综上几点，新琪安不是①和②，只是赌票！ 既然按照赌票逻辑，我们需要确定新琪安胜率如何 扣除基石，新琪安本次流通盘1.5亿，不算特别小 保荐人和稳价人都是民银 民银胜率大概在65%左右 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