本期潘度播客邀请李明翰先生，探讨Taco Trade（特朗普临阵退缩）投资策略。Taco Trade反映对特朗普政府的不信任，这也意味着市场风险较高。投资者不应盲目效仿，过去表现不代表未来，需谨慎对待，聚焦公司基本面，确保投资稳健。
潘渡Insight：特朗普关税真的会导致衰退吗？（发布于3月7日）
综述：
2月中以来，美股市场短期情绪及投资逻辑从“特朗普交易”转向“特朗普衰退”，S&P公布的2月服务业PMI指数迎来了两年多来的首次收缩，服务业是美国经济的大头，占比将近80%。在这些预期的作用下，纳斯达克综合指数2月中旬以来（截止2025年3月6日）累计下跌7.5%，标普500指数自2月19日历史高点下跌约5%。黄金和美国国债等避险资产价格上涨，反映出投资者对经济前景的担忧。
潘渡认为，市场不喜欢不确定性，即使他的影响实际很难被评估。如果特朗普实施全球统一对等关税，经济衰退风险增加，这一结果可以被预期。当前的主流预期是利用关税作为谈判工具，而不是实施来弥补减税带来的亏空。而企业已经开始调整战略，例如台积电在美国追加1000亿美元投资。这是特朗普通过关税政策想要实现的效果，我们认为有理由预期他不会一意孤行，并会见好就收，与上一次任期相似。但市场仍需为最坏情况做准备，因此波动性较高。从基本逻辑来看，长期政策对股市仍然是利好的，但短期风险需要关注。
特朗普的关税政策仍然是短期因素，不过美国仍处于较高利率环境下，这本身对经济并不友好，这才是市场最担心的一点。今天就是大非农，过去3个月的就业指标是决定美国是否进入衰退的重要考量，晚上的数据值得关注。
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