我会参与$三花智控(02050)$打新，核心逻辑：1）估值折价显著，H股发行价对应2024年PE 18-19倍，较A股折价18%-25%，低于同业（拓普25倍），安全边际明确；2）赛道双轮驱动，制冷阀件全球市占率45.5%，新能源车热管理市占率48.3%，绑定特斯拉、比亚迪，机器人执行器切入特斯拉Optimus供应链，2025年试产；3）机构强力背书，17家基石（含GIC、宁德时代）锁定55.95%股份，中金保荐+绿鞋机制护航；4）财务稳健，2024年营收279亿元（+13.8%），净利润31亿元（+6.1%），但需关注应收账款周转天数增至88天。短期AH折价提供套利空间，长期技术壁垒与新兴业务支撑成长，所以整体评估还是建议申购的。