一、基本信息
1.1 公司简介
$香江电器(02619)$ ，成立于2012年，是一家中国的生活家居用品制造商，专注电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。
公司主要以ODM╱OEM模式营运，公司客户遍及全球，例如沃尔玛、Telebrands、SEB、Sensio、Hamilton Beach及飞利浦等。
2022年及2023年连续获中国机电产品进出口商会认证为“十大厨房小家电出口企业”。
顺便提下，二狗哥一般在打新分析时，都会去公司官网看看，看看有没有有价值的信息。
一般公司要不官网很好，很正式，很洋气，内容也很丰富，要不就是做的辣眼睛，不管怎样，至少还有那么一个网站在凑数。
万万没想到，香江电器公司网站居然正在维护中。。。真的是令人大跌眼镜。。。
1.2 招股信息
二、基本面分析
2.1 财务数据
营收方面：公司在2022年、2023年以及2024年期间，实现营收分别为10.97亿元、11.88亿元、15.02亿元，年复合增长率为17.01％。
公司2024年加快步伐，增速达到了35.56%，而且公司这三年复合增速也远高于全球小家电行业平均增速的4.1%。。。。
利润方面：公司在2022年、2023年、2024年毛利润分别为2.24亿元、2.86亿元、3.29亿元，同期毛利率分别为20.4%、24.1%、21.9%。期间公司净利润分别为0.82亿元、1.22亿元、1.41亿元。
2.2 行业发展
中国科技进步、消费者对节能产品需求增加以及智能家居解决方案兴起的驱动下，全球小家电行业近年经历了稳定增长，其零售额由2020年的1564亿美元增至2024年的1835亿美元，复合年增长率为4.1%。
预计全球小家电行业将维持稳定增长，由2025年的1908亿美元增至2029年的2274亿美元，复合年增长率为4.5%。
2.3 公司地位
中国的小家电企业主要分为两大类。
第一类是以品牌为重心的企业，该等企业在国内市场占有主导地位，并拥有显著的品牌影响力。
第二类包括OEM/ODM企业，主要专注于ODM╱OEM模式。该等企业主要是为知名国际品牌提供研发及生产一体化服务。
（1）按出口营收统计：
2024年，中国厨房小家电出口额达约人民币1417亿元。以2024年出口额计，前十大企业合计的市场份额为36.9%。香江电器于2024年的出口额约为人民币11亿元，拥有0.8%市场份额，排名第10。
（2）按出口美国和加拿大量计
按2024年中国对美国及加拿大的出口量计，公司的电热水壶分别在中国海关总署界定的相关分类中占约24.6%及59.6%市场份额。
按2024年中国对美国的出口量计，公司打蛋器等电动类产品在中国海关总署界定的相关分类中占约3.8%市场份额。
（3）亚马逊“畅销商品”榜单排名
于2025年3月14日，公司有超过10款ODM╱OEM产品于相关分类荣登亚马逊“畅销商品”榜单，其中蒸锅、电饭煲、电烤炉及电煎锅高踞相关分类的亚马逊“畅销商品”榜单前10名。
2.4 公司产能
目前，公司在国内设有7个制造基地，还有2个海外生产基地，一个在印尼，另外一个在泰国。
根据公司招股书显示，公司内地7个生产基地产能使用率逐年上升，电器类家居用品从2022年的67.3%上升到2024年的81.8%，非电器类家居用品从2022年的54.6%上升至2024年的92.5%。只能说明一点，公司海外增设生产基地迫在眉睫！
印尼生产基地，预期将于2025年第二季投产；泰国生产基地，预计将于2025年下半年投产。
三、基石及保荐人分析
基石投资者：公司本次ipo共引进3名基石投资者，合计认购金额8000万港元，按照发行中间价计算，合计认购股份总数占总发行数40.46%。根据协定，基石投资人的锁定期为6个月。。。
保荐人情况：公司保荐人由国金证券独家参与，其历史保荐项目上市首日上涨概率为333.33%。。。
四、中签率分析
香港公开发售682.2万股，每手1000股，合计6822手，目前孖展34倍，由于同时招股数量较多，预计不会超过50倍，回拨至30%，那么甲乙组各获10233手，按照5k-10k人申购，预计1手中签率在60%，申购9手稳中一手。。。
五、新股的综合分析及评级
1、从基本面来看，公司整体发展还是很不错，也处在高速发展态势，不过公司唯一令人诟病的恐怕就是关税贸易这一块吧。
2、从知名度来看，公司体量不大，不过在细分领域也算崭露头角。
3、从基石投资看，3名基石投资认购8000万港元，合计认购比例达到40%，这个认购比例还算中规中矩。
4、从市场环境来看，港股打新已经进入新高潮，打新人的情绪可谓是一浪高过一浪。。。。。
5、从估值来看，目前公司7.8-9.14亿港币，市盈率5.66倍，估值并不高。
6、从流通性来看，公司本次发行6822万股，预计募资2.1亿港元，基石投资认购0.8亿，剩下差不多1.3亿全部为流通盘，就目前这个情况来看，市场还承接的住。。。
六、二**作策略
香江电器基本面也还算可以，只不过公司所处的行业比较传统，而且是最苦最累的代工行业，不过对于打新来说，这些都不重要。
二狗哥总觉得香江电器有股妖气，二狗哥打算去摸一下，毕竟估值也低，一起跨过香江，夺取定价权！
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