大家晚上好，我是刀哥。
最近几天港股的泡泡回调了。
有同学很担心泡泡会不会筑顶，以及会不会带崩港股，特别是，会不会带崩恒生消费。
1. 泡泡虽然短期估值很离谱，但是泡泡玛特的逻辑还是很硬的。我在前面录了一个视频：
大家可以看看。
基本上今年70亿，明年110亿是大概率事件。算起来，如果通过自由现金流的估值模式，大概率今年40多倍市盈率，明年30倍市盈率。
且泡泡后面更多的IP出来，比如下一个应该就是crybaby。以及泡泡作为一个IP平台，感觉会不断出新款，不断玩花样。
当然，短期看，估值高。但是泡泡未来有没有可能持续硬呢，我觉得是有可能的。
而且，我虽然不敢追高泡泡，但是我特别希望泡泡能一直涨下去，未来每年能涨个20%左右，然后慢慢消化现在的估值，慢慢做出类似中国版的迪士尼，我觉得还挺好的。
各位同学，泡泡能收割全世界，干成了贵州茅台没有干成的事儿，这不是很牛么。
更多详细的信息可以参考我的视频讲述。
总之，我虽然没有泡泡，但我真心希望泡泡越做越好，未来几年都能稳定增长，把利润做起来，把成长继续做高，慢慢消化现在的估值。
不过，我肯定不追泡泡，我也不建议大家追泡泡。再涨，咱也不追。咱就在旁边呐喊。希望泡泡做成中国版的迪士尼。
至于我为什么不追的原因，主要是我自己的投资体系有几点要求：
1）坚决不买贵，泡泡当下的估值肯定贵了；
2）公司的商业模式，目前还没有对标的现象，还没办法经过周期的验证，未来如果进入大幅调整，或者IP出现热度退化也是有可能的；
3）未来估值可能会便宜，但是未来谁知道呢？万一要是增长不及预期呢。
咱投资主打的就是一个相对的概率大一些的确定性。
其他：
1. 今天跟会员同学们发了车。
一个是日常美债的定投。关于美债我还是要说下。即使汇率跌到7，按照现在的汇率，以及美债未来按照美元来说大概有5%收益，汇率跌到7%，有2.5%的汇损，算起来还是有2.5%收益。这是债券，有2.5%也不错啊，毕竟人民币债包括货币基金也没这收益。
但是，如果汇率保持7.17左右。收益就会有5%左右啊。
而如果人民币要是贬值到7.3左右，这就会有超额收益，大概会6%以上了。
所以我们还是建议持续投美债，特别是汇率越跌（人民币升值），我建议还是要多买点美债。
这是稳健的美国国债啊。没有哪个品种可以替代美国国债的。
还有今天陆家嘴论坛，有提到汇率的事儿。外管局提到：
2025年以来，人民币对美元汇率升值1.6%，对一篮子货币总体稳定；
人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定；
近期将新投放一批QDII额度。
这也说的够明显了，前面半年，人民币对美元有一定的升值，接下来，保持稳定。还有新投放QDII额度，看看能不能放开一些美债购买的额度。
再1个是上车了创新药。今天内部直播我们也提到了这点，目前创新药的市盈率在33倍左右，但考虑到机构倾巢出动，以及行业可能出现反转时刻，我们这一波上车也算是主动买套行为，如果有机会能跌的多一些，我们还是会继续出发。
最后则是买了白酒观察仓。在狗都嫌弃白酒的时候，我认为行业至暗时刻，以及带来的利空的影响已经逐步显现，这个时候是开始，我只是说开始哈，开始介入的好时机。如果有机会跌到15-16倍PE，我准备多配置点，吃股息，就算是高等级人民币债券了。
白酒当前股息在4%左右，如果跌到15-16倍PE，股息更高，这也是一种确定性。我不认为大家会放弃喝高端白酒。
还有中证白酒，其实大权重就是由：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖这几个组成的，占比60%了。
会员内部定投的次数不多，每个月1-2次，截止到现在，这收益还是不错的：
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2. 2025年6月17日，美国参议院以 68票赞成、30票反对的结果通过《指导与建立美国稳定币国创新法案》（GENIUS Act）。 这是美国首次在联邦层面通过针对加密货币的主要立法，被视为加密监管的里程。
我看了下这个法案的核心要求，如下：
特别是，1:1足额储备，要求储备资产仅限于美元现金、短期美国国债、回购协议等高流动资产。
这玩意就是跟美元绑死了，其实就是美元的影子货币。
简单来说，法案核心在于将稳定币纳入“美元信用扩张体系”，通过强制美债储备强化金融霸权，同时挤压算法稳定币和去中心化金融（DeFi）的生存空间。
对美元扩张是好事，对美元信用是好事，对美债也是好事。
受消息影响，今天circle继续大涨。
USDC就是circle联合另外一家公司发行的。现在circle完全属于风口浪尖。
2. 美团今天继续跌，是因为京东的东哥继续开始挑战美团了。
京东现在是可着美团干，最终发现好像美团的业务跟京东有一些重叠？同时也在挑战携程。
刘强东在6月17日的小范围分享会上宣布成立“新通路事业部”，将酒旅业务列为战略重点，与外卖、餐饮业务协同发展，直接挑战美团和携程的双寡头格局。
入口升级：京东App首页已将“京东旅行”升级为一级入口，“特惠机酒”与外卖、买药并列在“品质生活”板块，强化用户触达。
东哥发现，原来美团与携程最赚钱的是到店业务，于是也开始干了。东哥的眼光是独到的。
但这里我想说，无论是携程还是美团，我感觉东哥都干不动。
携程对中高端用户的服务做到极致了。我作为用户我都不会切换携程的。我跟你们说过上次的事儿，因为我去不了广州，我本来有回来的飞机票，携程直接给我回来的机票都全额退掉了。而且携程基本上做到秒接电话，客服巨牛。
全球最大旅游业联络中心：南通服务中心建筑面积8万平方米，配备12,000个服务坐席，提供19种语言支持。
市场份额：携程GMV占比56%，美团13%，同程15%，飞猪8%，头部集中度高。
我拿我自己来说，过去这一年，几乎大部分都是在用携程。
美团其实也不好打。主要是酒旅业务是相对低频的，不像外卖。打美团只能是价格战，但是今天补贴的钱，不知道何时才能赚回来。
总之，东哥想打的这两个，都是从死人堆里竞争出来的公司，没一个好打的。
或许有的网友说的很对，之前别人说外卖不赚钱，东哥不信，进来发现真不赚钱。于是酒旅业务一起干了算了。
东哥进来最终的结果是三家一起跌。
不过这是短期的。我认为过阵子股价就会有正反馈。
3. 还在等这个大事发生。感觉今年太乱了，大家都打的头破血流。
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