抢地盘大战

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今天是618的正日子，昨天刘强东又发声了，分享了京东做外卖的逻辑：所有业务都是为了供应链，提到：

京东在做外卖上投入了很大成本，但刘强东认为是划算的，他说来京东买餐饮外卖的消费者中有 40% 的人会交叉去买京东的电商产品，“我们做外卖亏的钱，比去抖音、腾讯买流量要划算。”

提到“京东外卖很快就会出来一个跟美团完全不同的商业模式”，并宣布进军酒旅市场，提出酒店商家参与PLUS会员计划享最高3年零佣金。看来京东美团的抢地盘大战要持续较长时间了......

京东与美团的外卖大战在四月份打得很激烈，主要是京东更高调一些，星河认为京东进军外卖是步错棋。

→平静期——2025年4月22日 周二收评

→抢地盘——2025年4月16日 周三收评

我们还是看一下最近的外卖数据吧，刘强东昨天提到京东外卖单日峰值达到了2500万单，美团六月中旬以来日均单量9000万，饿了么（淘宝闪购）峰值单量4000万。外卖补贴大战以来，整个行业短期内的单量确实大幅提升，这也是我们之前一直强调的，包括去年前年抖音进军团购行业，整个本地生活市场的渗透率很低，是一个增量市场而非存量市场，大家这么大战反而使整个行业繁荣起来了。

具体来看，京东和淘宝闪购带来的增量主要是茶饮类，客单价不到15元，而美团的客单均价依然在30元以上，综合来看单日GMV：美团27亿、饿了么5.2亿、京东3.5亿，美团依然占据着超七成的市场份额。

美团今天下跌4%，前几天股价刚有所起色，又跌了下来。没办法，京东做外卖的决心很强，这又进军了酒旅业务，增加了不确定性，短期带来冲击。星河的观点依然不变，本地生活的业务看似简单门槛低，但绝非靠烧钱就能拿得下市场，背后真正拼的是效率和管理，这方面美团具有绝对优势。此外，美团一直深耕的无人配送+出海扩张，这两条线很可能为未来企业的增长注入动力。

当然，今天整个港股都在跌，恒生指数、恒生科技指数跌超1%。港股就是这样，日常波动幅度比A股大很多，前边涨的痛快，跌起来幅度也更大，这样也挺好的，提高了效率，能踩准大致的节奏短期内是可以赚到一些行情的钱。

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1、官媒发声：禁止违规吃喝，不是吃喝都违规。这段时间白酒股走弱，其中有一部分是受到了禁酒令的影响，市场担忧白酒业绩进一步受到冲击。今天官媒发声对白酒来说算是一个利好，中证白酒指数上涨0.75%。当然这并不代表这事的影响就此结束，情绪上的冲击还在，此外公消之外的民间消费不景气的情况也将持续，短期内白酒很可能还将低位徘徊。→机会的把握

2、陆家嘴论坛今天开幕。潘行长和吴村长等出席，提到了设立数字人民币国际化、提到了支持科技企业、科创板的一些内容。市场今天都没什么反应，内容当然没太多可聊的，短期大方向还是处于一个政策的真空期。

3、最近多地传出了家电国补暂停的消息，今天主管部门发声，国补还有不会停，提到今年安排的3000亿超长特别国债支持消费品以旧换新，目前已向地方下达1620亿，剩余资金将有序下达，消费品以旧换新政策将全年实施。

4、海天味业明天登陆港股，今晚暗盘高开低走，最高时涨13%，收涨5%，基本符合预期。过两天还有三花智控将A+H两地上市。临近年中，港股IPO进入一个相对密集阶段。

海天味业今日启动港股IPO招股，较A股折价约两成，募资90亿元。虽然海天味业也属于A股大蓝筹，但相比之前的宁王和恒瑞，其科技含量不高，属于传统消费股，像宁王和恒瑞首日的大涨恐难再现，星河估计可能就是象征性的涨三五个点...

星河悟饭，公众号：星河投资日记信仰的价值

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反内卷——2025年5月26日 周一收评

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