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前言
2025年上半年，美股市场经历了一场动荡。贸易战升级带来的不确定性，引发了投资者的大幅调仓与避险行为。资金从高风险资产撤出，市场情绪在恐慌与贪婪之间反复横跳。多个指数频繁上下波动，为懂得抓住机会的人创造了“恐慌买入”的窗口。截至6月19日，我们年初推出的2025年Top 10股票组合已经跑赢标普500，录得+22%的涨幅，而同期标普指数仅上涨了+2%。
虽然美联储在5月按兵不动维持利率，但市场对于关税与通胀的焦虑依旧浓厚。纽约联储的数据显示，核心CPI月增仅为0.1%，远低于预期。这代表目前高关税并未如预期般迅速传导至终端消费者物价，令市场对美联储转向更宽松立场充满遐想。债券走强、股市反弹，成为近期一个微妙的信号。
下图：通胀预期将下降
推动当前市场的核心力量是情绪。一方面是对人工智能的极致期待，另一方面是对宏观不确定性的谨慎。在这样的格局下，贪婪成为当前市场的主旋律。科技股依旧强势，Nvidia、Alphabet等巨头继续吸引资金。但真正有价值的机会，也许隐藏在一些被低估的板块和公司中。我们基于量化系统，从估值、盈利能力、成长性、动量与每股收益修正五大维度，甄选出了10只2025年下半年最具潜力的股票。以下为这些强势股的简要介绍。
下图：美国 5 月份通胀走软
下图:贪婪是当前推动市场的情绪
1. 巴克莱（BCS）巴克莱是总部位于伦敦的跨国银行集团，业务横跨投资银行、个人金融、财富管理等领域。在当前高利率与不稳定汇率背景下，巴克莱凭借多元化业务与强大的成本控制展现出极强韧性。2024年股价上涨65%，即使面对裁员200人等调整策略，依然保持盈利增长。公司积极拥抱人工智能，全面部署Microsoft Copilot，提升10万员工的办公效率。基本面方面，未来3-5年EPS预计复合增长18.39%，ROE同比增长26%，PEG仅0.41，明显低估于同行。此外，收购Tesco Bank将增强其在零售金融领域的渗透率，为未来利润增长打开新空间，是英美市场上罕见的估值洼地。
下图：净利息收入指引上调，管理层将 25 财年净利息收入指引从 ~122 亿英镑上调至 125 亿英镑以上
2. 保诚集团（PUK）保诚是一家总部位于香港的国际保险与资产管理集团，服务遍及亚洲与非洲，是新兴市场保险渗透率提升的重要受益者。2024年股价上涨30%，显示市场对其增长潜力的高度认可。经营现金流同比增长180%，而同行业平均仅为10%。该公司将业务重点聚焦于中产阶级扩张最快的亚洲市场，目标客户包括富裕人群与保险保障不足的中低收入人群。此外，PUK已连续33年分红，是少数具有长期股息稳定性的保险股。当前估值吸引，PEG为0.71，远低于行业中位数1.28。在亚洲保险市场持续扩张与老龄化趋势加速的背景下，保诚具备长期上涨基础。
下图：PUK 股票股息一致性等级
3. 信也科技（FINV）FINV是总部位于上海的消费金融平台，主要通过AI与大数据风控模型提供在线借贷服务。尽管2025年上半年市场对中概股情绪反复，该公司仍展现出强劲反弹力，股价于4月回调后迅速恢复上涨。其最大亮点是海外业务扩张迅速，尤其在印尼与菲律宾市场的渗透率持续提升，2025年一季度国际收入同比增长62%。同时，得益于合作银行资源、资本充足与技术壁垒，FINV的经营现金流同比增长高达255%。估值方面，公司远期市盈率与PEG均显著低于同业，A+的估值评级表明市场低估了其成长性与全球布局潜力，适合看重长期盈利能力的投资者。
下图：FINV 的国际收入展示了令人印象深刻的增长和盈利能力，其国际收入大幅增长 。
4. Power Solutions International（PSIX）这家来自美国伊利诺伊州的小型重型发动机制造商是2024年股价表现最亮眼的工业公司之一，全年涨幅高达800%。其2025年一季度收入为1.35亿美元，同比增长42%，反映出数据中心、发电系统等需求的持续爆发。PSIX受益于AI带动的电力基础设施投资热潮，此外其“燃料中立”技术路线涵盖天然气、氢能源、柴油等多种解决方案，满足多个行业对可持续能源动力的需求。公司已确认将在6月底加入罗素3000、2000与微型股指数，这将显著提升其在机构资金中的曝光度。目前公司PEG仅0.08，利润率、ROE等核心指标远超行业，是成长性与估值兼具的黑马型标的。
5. New Gold Inc.（NGD）New Gold是一家总部设于加拿大的黄金生产商，在当前避险情绪升温、金价突破3400美元大关的背景下获得市场青睐。公司近日完成对New Afton矿剩余19.9%股份的收购，进一步强化其资源控制能力。2025年Q1收入同比增长21%，远期EBITDA增长预期高达60%。值得注意的是，其净利润率达14%，为行业中位数4.58%的三倍以上，显示出极强的成本控制能力与矿石品位优势。此外，估值合理，PE为11.6倍，EV/EBITDA比行业低34%。公司未来将加强地下矿开发，进一步提升自由现金流水平，是中长期黄金配置中的优质选择。
下图：新黄金股票季度每股收益惊喜和估计
6. Gold Fields（GFI）Gold Fields总部位于南非，是全球最具地域多元化的黄金生产商之一。其业务横跨南非、澳洲、加拿大与拉美国家，2024年股价上涨85%。净利润率高达24%，显示公司在生产效率与成本控制方面优势明显。近期以24亿美元收购澳大利亚Gold Road资源，使其全面掌控Gruyere金矿，该矿预计年产量超35万盎司黄金。公司账上持有现金超16亿美元，具备稳定分红能力。在全球央行持续购金、地缘局势复杂化的大背景下，GFI作为高利润、低成本黄金龙头，将持续受到全球资金青睐。
7. Credo Technology（CRDO）Credo是半导体赛道中的后起之秀，专注于为数据中心提供高速互连解决方案。随着AI大模型与云计算需求大爆发，公司产品迅速成为主流标准。2024年Q4收入达到1.7亿美元，同比增长近180%，每股收益0.35美元远超市场预期。公司预计下一季度收入可达1.9亿美元，中点高于市场一致预期的1.62亿美元。其毛利率可达65%，具备强大盈利能力。技术方面，Credo最新推出的3nm 200G光学DSP芯片具备1.6Tbps速度、超低功耗与卓越信号完整性。Meta与Oracle或为其主要客户，有望带来大规模订单，是AI硬件板块中的潜力龙头。
8. CommScope（COMM）CommScope是网络连接解决方案提供商，服务对象涵盖电信运营商、数据中心与企业网络。尽管公司市值仅为12亿美元，但基本面扎实，2025年Q1收入同比增长51%，调整后EBITDA预计将达10亿美元，是典型的小而美价值股。COMM的产品广泛应用于5G部署、云计算与企业网络升级，受益于GenAI带来的数据流量增长。估值方面，公司远期PE仅为7倍，行业平均为22倍，具备显著的重估空间。过去90天内，分析师共上调盈利预期6次，显示市场对其长期发展愈发认可。
下图：COMM 在 2025 年第一季度的收入和利润均超出预期，这得益于包括 GenAI 项目在内的云和超大规模数据中心的增长。
9. BK Technologies（BKTI）BKTI是一家专为政府与公共安全机构提供无线通信设备的公司，其新产品BKR 9000无线电与专有软件在多个州政府中获得采纳。2024年股价上涨220%，公司成功跻身罗素2000与3000指数。其毛利率已提升至41%，并预期在2025年进一步达到42%。此外，公司积极优化供应链结构，将生产由中国转移至台湾，以规避关税与地缘政治风险。尽管已大幅反弹，其市盈率仍比同行低40%以上，估值具备进一步上涨空间，适合关注小盘科技价值股的投资者。
10. Brinker International（EAT）EAT是餐饮连锁品牌Chili’s与Maggiano’s的母公司。2024年公司股价暴涨160%，原因在于其收入增长与盈利能力超出市场预期。2025财年收入预期达53.3亿至53.5亿美元，EPS目标为8.5至8.75美元，显著上调。公司通过数字化点餐、菜单优化与营销效率提升，显著提升客户流量与平均消费额。近90天内，分析师共18次上调收入预期，基本面信心强烈。在消费需求复苏、通胀放缓的背景下，EAT是非必需消费品板块中少见的基本面+估值双优标的。
下图：在过去 90 天内，华尔街分析师有 18 位分析师上调了收入，只有一次下调，EAT 展示了 20% 的同比收入增长，而该行业为 2%
结语：2025年下半年，宏观不确定性依然存在，但市场中仍不乏结构性机会。以上10只股票基本面强、估值低、增长逻辑清晰，横跨科技、黄金、金融、消费、工业多个领域，适合构建多元化投资组合。量化选股并非冷冰冰的算法，而是数据与逻辑的集合。真正懂得趋势的人，会在恐慌中看到价值，在基本面中抓住转折。如果你还在寻找跑赢大盘的方向，不妨从这10家公司开始研究。
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