虎友们好！今天，我以问答方式和大家聊聊股票投资的2个关键：选股与持股，顺便谈谈对裸卖期权策略的看法。
一、关于选股
问：科兄有没有听说高瓴投资隆基绿能亏损百亿的事？许多人趁机在自媒体上嘲笑它一直宣扬的价值投资及所谓的"长期主义"。你怎么看？
答：不清楚具体的亏损数额、百分比及对基金净值的影响。即使产生了巨额亏损，我也不认为"长期主义"和"价值投资"该被嘲笑。这些自媒体或许只是通过这种方式来博取流量。
说到长期主义，选股无疑是关键。想起巴菲特的金句："我最喜欢的是永久持有"。但别忘了他还说过：好股票不是看它们对社会有多大影响，而是那些具备可持续竞争优势的公司。
显然，隆基绿能不在此列，尽管它有过风光时段。其实，巴菲特多年前就评论过光伏制造商，大意是说他看不清这类依赖补贴的企业的未来。他也表示不会投资那些易受政策影响的股票。
事实上，在中国股市中这类公司比比皆是。不明白的话，你就对照下地产和教培股。顺便踩一下中国的科技股，如你在10年前就重仓那些知名互联网大厂的股票，到现在又能有多少回报呢？
当然，即便拥有正确理念，谁也不能保证选对所有股票。芒格、巴菲特一样会犯错，我印象最深的有三家：BBIB、一家石油巨头，以及阿里巴巴。建仓一段时间后，他们可能发现情况不妙就果断放弃了。
二、关于持股
既然我们会犯选股错误，就不能把"长期主义"绝对化、理想化。也就是说，建立投资组合后，不能仅凭信念就放任自流；而是需要持续跟踪公司的基本面变化。这种做法才能帮助我们去伪存真，筛选出真正值得长期持有的优质股票。
需要强调的是，选股错误和普通散户所犯错误性质完全不同。前者源于判断分析失误，但可以通过分散仓位或及时调整来降低风险；而散户的错误则出在根本理念及路线上，就是追逐热点、频繁交易。可以说他们从一开始就走错了路，有人还会在错路上越走越远。
以我最近表现优异的TMC $The Metals Company(TMC)$ 为例，去年建仓，春节时又补仓，持股已近一年。如果只为追求短线的那点蝇头小利，不可能获得近6倍利润。但我不会说永远持有，还是要根据未来基本面的发展来决定。
三、关于裸卖期权
问：科兄，最近看到一篇帖子讲一些人裸卖热门股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 的看涨期权导致灾难性亏损的事，你怎么看待这种操作模式？
我之前没谈过这个话题，不是没有看法，而是不想冒犯他人。既然你问起，今天就简单讲一讲。
随便翻看老虎社区，就能看到类似的分享贴：胜率多少的谁谁又卖出了某某股票期权，有的人还热衷于炫耀自己的胜率。
我一看到"胜率"二字就想笑了——他们竟然把股票投资当成了拳击比赛。
怎么评价这种方式呢？看法有3：
1 卖出短期期权天然对应高胜率，这些数字可能让期权卖家产生了自己很厉害的幻觉。
2 热衷裸卖期权的人对美国创新股票的颠覆性缺乏尊重，本质上缺乏恰当的估值能力。
3 格局受限，就像在肥沃的火山灰土壤上种韭菜，每周都能割几筐到市场卖钱。他们应该知晓某天突然被埋的风险，只是心怀侥幸、舍不得那点碎银子罢了。
$隆基绿能(601012)$ $OMEX 20270115 2.0 CALL$ $Sangamo Therapeutics Inc(SGMO)$
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