$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 上市不到三周，最高涨幅高达674%，但昨晚突然急跌15.49%，尽管盘前小幅反弹，不少虎友却开始警惕：CRCL估值是否已经透支？大幅回调是否已经开始？
反观 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ，却在低调中强势上涨：过去四个交易日涨幅超过30%，昨晚更大涨12.1%。随着稳定币立法推进、欧盟MiCA牌照落地等政策利好频出，Coinbase被不少虎友视为本轮合规红利的“真正受益者”。
那么当前Coin和CRCL，谁才是更值得我们押注的标的？CRCL是否会继续回调，还是当前就是抄底的好时机？又有哪些操作策略更稳妥？
以下是各位虎友的精彩观点，一起来看看你认同谁[你懂的][你懂的]
CRCL
加仓 因为被评有风险加上机构套利跌 长期还是看好
我觉得这不会大跌。长期看好。
文章要点：
Circle昨晚暴跌超15%，成交额为164.76亿（注意流通市值为259.62亿），换手率为58.51%，对了在说下前三个交易日的成交额：6月18日113.59亿（涨幅+33.82%）、6月20日213.89亿（涨幅+20.39%）、6月23日263.96亿（涨幅+9.64%），在这三个交易日前，成交额不超过50亿，前面也提到了流通流通市值为259.62亿，可以看到18日到23日，股票换手率多么夸张，形象点说大家都在参加一场舞会，需要注意的是所有人都是在没有指针的时钟下跳舞。
昨天我在看Circle招股说明书时，大部分人都会忽略其中的风险因素，我认为应该重点看下这部分
稳定币可能面临不确定性、信任丧失或系统性冲击，导致可能出现快速赎回请求（或挤兑）。极端情景，如影响USDC储备价值的市场冲击，或同时出现赎回所有或绝大多数流通中USDC的请求，或与Circle稳定币储备相关的担忧，可能导致赎回延迟及USDC储备不足以满足所有赎回请求。
$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 感觉要跌破200了
$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 所谓的风口不是一下子就停下来的
目前来看本周突破300有一定难度，回调下限初步定在200，股价处于前不着村后不着店。卖方可以选300以上或200以下进行波动率做空，另外注意crcl的保证金很昂贵，行权价选择宁可少赚点也别被逼空。
@港乜嘢吖 ：Circle暴涨674%后急跌，监管红利还撑得住估值吗？
文章要点：
截至本周前，Circle的预期市盈率高达127.9倍，远高于同行 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ （37.7倍）。考虑到Coinbase的收入结构更加多元（交易手续费、链上奖励、存款利息等），Circle这种单一业务结构很难 justify 这么高的溢价。
有观点认为，即便按照高成长股50倍P/E来估值，Circle合理股价也不过在78美元附近，比前两天的高点存在约68%的回调空间。而昨晚的大跌，或许正是市场开始“理性回归”的信号。
除了贵，还有这几个潜在风险：
收入结构单一，抗风险能力弱 Circle 96%的营收来自USDC储备利息，一旦美联储开始降息，或USDC市场份额被其他稳定币瓜分，其收入模型将受到实质性挑战。
竞争加剧 Binance、DeFi项目等可能推出更具创新性的稳定币（如算法稳定币、去中心化稳定币），抢占市场份额。
与Coinbase合作虽密切，却也存在博弈关系 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 平台托管着大量USDC，Circle需向其支付合作分成。USDC越火，成本越高。
如果你是IPO或前期买入的投资者，这波上涨已带来丰厚回报。现在可能是一个考虑逢高止盈、减少风险敞口的好时机。
如果你是正在观望的投资者，也许值得等股价回调到更合理区间（如接近50倍P/E对应的78美元）再做进一步评估。
第一支撑240，第二支撑200，第三支撑180。短时间看不破三支撑，双向做空波动率
$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 应该还可以继续涨，会在350盘整。跟微软桌面和苹果系统一样是划时代产品，有可能成为美版支付宝，带美国人走进无现金社会，又没有支付宝那样 被监视的弊端！
文章要点：
当前 CRCL 股价为 222 美元，若期权的隐含波动率为 150%，它代表的是：
市场预期未来一年，CRCL股价将可能在 ±150% 的范围内波动。
隐含波动率高带来的投资机会
IV 高 → 期权价格贵 → 对“卖出期权”的策略更有利
当波动率指数（如VIX）位于高点，对应标的资产的隐含波动率（IV）也普遍走高，期权价格相对昂贵。在这种环境下，投资者可以用以下几种策略来“做空波动率”。
垂直价差策略 (Vertical Spread)：垂直价差是同时买入和卖出到期日相同、但执行价不同的期权组合。这种组合在市场预期标的价格走势有限、波动率可能回落时使用。
日历价差策略 (Calendar Spread)：日历价差是同时使用相同行权价、不同到期日的期权组合，一般做法是卖出近月期权、买入远月期权（同为认购或同为认沽）。这种策略主要利用时间价值差异和隐含波动率变化获利。
卖出看跌期权 (Short Put)：卖出看跌期权是经典的偏多策略，交易者收取权利金，并承担在未来以执行价买入标的资产的义务。当预期标的价格不会大跌或稳中有升时，这种策略可获得权利金收益。
卖出跨式策略：卖出跨式期权是一种中性偏保守的期权策略，指投资者同时卖出一张相同行权价、相同到期日的看涨期权（Call）与看跌期权（Put），通常选择当前股价附近的平值（ATM）期权。
COIN vs CRCL
今天我在Coinbase上进行了日内交易，以$337买入，$340平仓，小额获利。正如我早前提到，这支股票已触及布林带上轨，短期内存在较大回调风险。然而，市场对加密货币相关资产的看涨情绪高涨，价格走势已脱离技术指标。因此，我选择重新入场，采取快进快出的策略，火中取栗，在风险中寻求机会。
买入coinbase. 之前炒作稳定币的利好终于来到coinbase身上了，加仓投机一下
circle的利润其实一半归coin，Coin才是大赢家啊，今天涨起来了，比起circle长期更看好Coin
平掉cover call，准备移到更高行权价，做多coin，做空circle
综合来看，尽管Circle正在借助GENIUS法案的东风，在受监管市场中占据先发优势，但其巨大的市值或意味着“叙事驱动的热情似乎超越了基本面”。而其56%的USDC储备收入流向 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 。也让 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 周二大涨12%领涨 $S&P 500(.SPX)$ 。
Coinbase是稳定币的主要参与者之一，其与Circle共同创立了USDC，并分享其50%的收入。随着稳定币市场的增长，Coinbase的收入也在增加。稳定币相关收入在2025年第一季度同比增长了50%。此外，Coinbase还推出了新的商户支付产品，允许电子商务企业接受稳定币支付，这将直接挑战传统支付网络。
但$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 现报344.82美元，较老虎APP上股票分析一栏的机构目标价276美元有19.72%的预期向下空间。不知道COIN会不会在这近5年的高位区间回调。
现在也还是有点不敢买入。
COIN 近日获得卢森堡金融监管委员会（CSSF）颁发的加密资产市场（MiCA）牌照，这标志着其已具备在整个欧盟27国范围内合规运营的能力。MiCA作为欧盟统一的加密监管框架，是行业里程碑式的制度建设，而COIN 成为首家获此牌照的美国加密交易所，意义重大。
与此同时，市场对 COIN 的积极情绪也在升温。知名投资人凯西·伍德（Cathie Wood）旗下的 Ark Invest 于周一晚披露，其两只基金合计增持近 4,200 股 COIN 股.票，展现了机构投资者对 COIN 的信心。
分析机构 Benchmark 更将 COIN 目标价从 301 美元大幅上调至 421 美元，进一步提振了市场情绪。
今天 COIN 暴涨 12%，无疑是市场对其在合规化浪潮中抢占先机、并获得机构认可的强烈反馈。这不仅验证了我们此前的判断，也预示着在加密市场逐步走向合规和主流化的过程中，COIN 作为基础设施建设者和合规先锋的长期价值将得到持续重估。
然而，值得注意的是，稳定币第一股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 今天暴跌超15%，据美股投资网了解到，“央行的央行”国际清算银行（BIS）在即将于周日发布的年度报告的提前章节中警告：
稳定币作为可靠货币形式存在不足，在缺乏监管的情况下对金融稳定和货币主权构成风险。
值得注意的是，这一声明出台的时机极为敏感：就在上周，美国参议院刚刚通过了被视为稳定币合规化里程碑的《GENIUS法案》，为美元挂钩稳定币设立监管框架。BIS的发声，显然对该趋势释放了强烈制衡信号。
这也再次说明，在政策分歧尚未落地之前，真正拥有合规路径、强监管对接能力与成熟交易基础设施的头部公司（如COIN）才是穿越周期的核心资产。
各位虎友：
你认为CRCL是会继续下跌，还是当前就是抄底的好时机？
你更看好CRCL还是COIN？
当前你有哪些操作策略？
欢迎在评论区和投票中表达你的观点[你懂的][你懂的]
精彩评论
发行稳定币不牛，能让稳定币得到认可，推手才是真牛👍