文章来源：转载自格隆汇 联准会主席鲍威尔本周明确表态，他尚未准备接受美国总统特朗普要求立即降息的呼吁。 那么什么情况下，他会考虑降息？ 鲍威尔在本周国会作证时提到一些线索。 7月降息可能性不大 鲍威尔本周在国会作证时表示，目前尚未准备好响应特朗普对立即降息的呼吁，显示7月政策会议可能维持利率不变。 鲍威尔强调，美联储将持续观察通胀与就业市场状况，避免过早降息引发长期经济风险。 鲍威尔指出，随着关税推高成本，美国通胀可能暂时上升。 他表示，必须先看到实质的通膨数据再做决定，「有人得为关税埋单，我们正关注通膨是否真的上升。」 他进一步表示，若美联储过早行动导致通胀再度升温，对经济的损害可能远大于延后降息所承受的代价。 鲍尔警示：「如果我们犯错，民众将长期承担后果。」 这番言论与美联储理事华勒（Christopher Waller）与鲍曼（Michelle Bowman）近期表示若通胀趋势持稳，将支持7月降息的看法有所分歧。 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli指出，到目前为止，鲍曼和华勒最近的鸽派转变似乎仅限于这两位政策制定者。 联储自去年12月以来持续维持基准利率不变，下一次政策会议将于7月29日至30日召开。 六月CPI报告是关键 外界普遍认为即将公布的6月消费者物价指数（CPI）将成为利率走向的关键指标。 鲍威尔指出，我们应该会在6月与7月的通胀数据中看到关税造成的影响。”若6月CPI月增达0.2%或更高，市场普遍预期美联储将延后降息。 但若数据仍如5月般仅微幅上涨0.1%，将可能再度引发市场对7月降息的猜测。 不过，鲍威尔也坦言若通胀持续低迷，美联储可能不得不提前行动。 他说：「若通膨比预期疲弱，那可能会让我们更早考虑降息。」但他拒绝针对特定会议做出承诺。 就业市场是另一大关键 除了通胀数据，就业市场的变化也是美联储决策的另一关键因素。 虽然目前失业率维持在4.2%的低位，但近期招聘放缓、失业申请增加、以及领取失业补助人数稳步上升，均反映出劳动市场压力浮现。 鲍尔指出：「另一个促使我们提前降息的因素是，我们确实看到劳动力市场出现问题。」暗示如果劳动市场大幅恶化，美联储可能会更早或更大幅降息。 理事华勒即在上周表示，就业市场的疲弱迹象，正是美联储可能在7月采取行动的理由之一。 $道琼斯(.DJI)$ 备注：转载来源
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