在出行领域的广阔版图中，电动两轮车板块正凭借自身独特优势，迎来发展的黄金时期。近期，中信证券研报指出，尽管电动两轮车行业历经 20 余年高速发展，近几年增长有所起伏，但在当下，市场容量增长依旧蕴含着巨大潜力。 从政策层面来看，新国标《电动自行车安全技术规范（GB 17761—2024）》的即将执行，为行业发展带来了新的契机。新国标聚焦安全性能提升，对车辆塑料材料阻燃功能、电池保护、制动距离等方面提出了更高要求，同时新增防篡改技术规范。这一系列标准的提高，虽然在短期内促使部分不合规的 “作坊式” 厂商面临出清，但从长远来看，加速了行业洗牌，推动市场份额向头部集中，有利于行业的规范化、健康化发展。合规企业凭借规模优势能够更好地摊薄成本，在市场竞争中占据有利地位。此外，2025 年新国标叠加以旧换新政策，有望从供需两端形成合力，激发市场的短期需求。据测算，这一政策有望给行业整体带来 16%-27% 的增量 ，为行业注入一针 “强心剂”。 需求方面，电动两轮车的市场需求呈现出多元且持续增长的态势。在城市通勤场景中，面对日益拥堵的交通状况，电动两轮车以其灵活、便捷的特点，成为众多上班族的首选，满足了人们短距离出行高效、省力的需求。在生活出行领域，无论是日常买菜、接送孩子，还是短途购物，电动两轮车都展现出了无可比拟的便利性，作为家庭出行的重要补充，其地位愈发稳固。尤其是在一些三四线城市及农村地区，随着居民生活水平的提高，电动两轮车的渗透率不断提升，市场潜力巨大。 技术创新也是推动电动两轮车板块走势向好的关键因素。锂电池普及率逐渐提高，石墨烯电池、钠离子电池技术也开始崭露头角，快充技术的普及让充电时间大幅缩短，1 小时可充至 80%，换电模式更是已覆盖超 200 城，主要服务于 B 端骑手，大大提升了出行效率。智能化功能的迭代升级，为用户带来了全新的体验。车机交互系统愈发智能，高端车型标

当虚拟主播在直播间流畅互动，当数字客服精准解答用户疑问，数字人正从科幻想象走进现实生活。近期，数字人领域动作频频，技术突破与场景落地加速推进，带动整个板块呈现出强劲的利好走势，成为资本市场关注的新焦点。 技术革新是数字人板块崛起的核心动力。随着 AI 大模型的成熟，数字人的交互能力实现了质的飞跃。过去机械生硬的应答被自然流畅的对话取代，多语言实时翻译、情感识别等功能让数字人更具 “人性化”。以火山引擎最新推出的数字人平台为例，依托底层 AI 技术，不仅能完成图片换装、视频翻译等基础操作，还能根据场景需求生成不同风格的虚拟形象，从新闻播报的严谨端庄到直播带货的活泼灵动，适配性大幅提升。这种技术迭代打破了此前数字人应用的局限性，为规模化落地扫清了障碍。 市场需求的爆发为板块增长注入强劲动能。从行业应用来看，金融领域的智能客服、电商平台的虚拟主播、教育行业的数字教师等场景已实现常态化运营。企业通过数字人降低了人力成本，同时突破时空限制提升服务效率 —— 比如金融机构的数字顾问可 24 小时在线解答业务咨询，直播电商的虚拟主播能连续多日不间断带货。C 端市场同样潜力巨大，个性化数字人形象成为年轻群体的新消费热点，用于社交互动、虚拟偶像打造等场景，带动相关技术服务需求激增。据机构预测，2025 年数字人市场规模将达 59.1 亿元，2029 年有望突破 250 亿元，年复合增长率保持高位。   政策与资本的双重加持进一步巩固了板块利好。各地纷纷将数字人纳入数字经济发展规划，通过产业园区建设、专项补贴等方式推动技术研发与场景落地。资本市场对数字人领域的关注度持续升温，从底层技术研发到应用解决方案，全产业链融资活跃度显著提升。这种多方合力的态势，加速了技术成果向商业价值的转化，让数字人从实验室走向产业级应用。 值得关注的是，数字人产业的繁荣正带动上下游产业链协同发展。AI 算法

在经济发展的广阔天空中，低空经济正如同一只振翅欲飞的雄鹰，蓄势待发。近年来，低空经济板块展现出了令人瞩目的利好走势，吸引着众多投资者的目光。 政策东风劲吹，为低空经济发展保驾护航。自 2021 年 “低空经济” 概念首次被写入国家规划，这一新兴产业便踏上了快速发展的轨道。2023 年中央经济工作会议将其列入战略性新兴产业，2024 年全国两会把它作为国民经济新增长引擎写入政府工作报告，2025 年政府工作报告更是将发展低空经济的力度从 “积极培育” 转向 “培育壮大”。不仅如此，工业和信息化部等四部门印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024 - 2030 年）》，为建设现代化通用航空先进制造业集群指明方向；中国民航局、国家发展改革委等多部门也纷纷在机场建设、城市数字化等领域推出相关举措。地方政府同样积极响应，全国已有 30 个省区市将发展低空经济写入政府工作报告或出台相关政策，近 20 个城市设立产业专项基金，引导社会资本投入。政策的持续发力，为低空经济板块注入了强大的发展动力 。 市场规模增长迅猛，前景一片光明。据赛迪顾问测算，2023 年我国低空经济市场规模达 5059.5 亿元，2024 年预计可达 6702.5 亿元 。更有机构预测，2025 年我国低空经济整体市场规模将达到 8591.7 亿元，甚至到 2035 年有望达到 3.5 万亿元 。从企业数量来看，企查查数据显示，国内现存低空经济相关企业达 8.9 万家，仅今年前 5 个月注册企业就有 1.17 万家，同比增长 220%，超过了去年全年注册量 。低空经济领域的融资也持续火热，2024 年共发生投融资事件 156 起，总融资金额约 245.38 亿元，较上年增长 47.7%；今年前 5 个月，相关投融资事件已发生 87 起，比去年同期增长了 50% 。这些数据充分表明，低空经济市场正处于高速扩张阶段，发

文章来源:转载自格隆汇 7月21日，叮咚买菜在上海举办了一场以“共生、共创、共鲜”为主题的供应链生态峰会。会上，叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖分享了公司最新调整，并正式对外发布“4G”战略，面对着竞争日益白热化的生鲜零售市场，叮咚买菜的差异化竞争优势到底在哪里呢？ 首先，从战略层面避开价格战内卷，聚焦“好”这一核心价值。在当前生鲜电商行业普遍陷入“多、快、省”的价格战和补贴战背景下，叮咚买菜选择以“好用户、好商品、好服务、好心智”为核心战略，明确将“好”作为差异化竞争的突破口。这种战略选择，不仅避免了与平台之间的同质化竞争，也契合了消费升级趋势下用户对品质、健康、安全的更高要求。这一战略调整意味着叮咚买菜不再追求短期的流量扩张，而是更加注重用户留存与品牌价值的长期积累，有利于在行业洗牌期中构建更稳固的竞争壁垒。 其次，深耕供应链打造商品端的结构性优势。在商品端，叮咚买菜采取“人有我优、人无我有”的开发策略，一方面优化现有商品结构，淘汰超过4000支平庸SKU，将“好商品”SKU提升至40%；另一方面积极布局低GI、配料乾净等新兴健康消费趋势，抢占市场空白。通过投资上游、建设数字渔仓、黑猪养殖基地等方式，叮咚买菜实现了从源头到终端的全链路供应链控制，提升了商品的品质确定性和差异化能力。这种“商品+生态”的思维，使其在生鲜品类中建立起更高的准入门槛和品牌认知度。 第三，依托“数智大脑”构建数字化、智能化的运营能力。在技术层面，叮咚买菜不断升级其数字化能力，打造“数智大脑”，实现从供应链管理、商品开发、用户服务到品控溯源的全链路智能化。尤其是在AI技术的加持下，叮咚买菜不仅能实现更高效的供需协同与成本控制，还能通过数据前置于商品开发环节，精准匹配用户需求。此外，正在开发的“求真溯源系统”，将大幅提升食品安全透明度，增强消费者信任，进一步巩固叮咚买菜在“健康食材”领域的品牌心智。 第

文章来源：转载自格隆汇 7月18日，央行江苏省分行发布多条行政处罚信息，其中，A股上市农商行紫金银行因7项违法违规事实，被罚款240万元，并没收违法所得20.22万元，两位时任部门总经理被连带处罚。 纵览紫金银行成立以来收到的罚单，这是该行有史以来被罚没数额最大的一次。从违规内容来看，紫金银行的违规行为涉及7个方面，包括违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定；违反账户管理规定；违反反假货币业务管理规定；违反金融统计管理规定等，尤其普惠金融业务环节存在的信息采集相关违规，暴露出紫金银行在用户隐私与权益保护方面的薄弱。 客户隐私难保障，涉普惠金融与电子银行 处罚信息显示，此次被连带处罚的两位相关责任人，分别是紫金银行时任电子银行部总经理沙某和时任普惠金融部总经理姚某。 其中，沙某因对“违反特约商户管理规定”负有责任而被罚款5万元；姚某因对“违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定”被罚款10万元。 根据公开信息，这里的“沙某”应该是紫金银行电子银行部总经理沙飞，其在2016年便以电子银行部总经理的身份亮相过公开活动，此后还接受过采访，介绍紫金银行的电子银行业务及取得的成绩，一直到2024年7月，沙飞仍担任着该行电子银行部总经理一职，此后，沙飞便未出现在公众视野了，不知其是否仍在该职位履职。 综合多个信息推测，姚某可能是紫金银行原普惠金融部总经理姚成。从公开信息来看，2022年4月接受公开采访时，姚成的身份还只是紫金银行普惠金融部副总经理，2023年7月，姚成参加公开活动时，头衔便是普惠金融部总经理了。 2024年7月，紫金银行前往东方农商行小微贷款中心学习交流，此时姚成的身份变成了紫金银行零售金融部总经理。 从二人的职位变化轨迹来看，此次罚单针对的违规行为可能发生在2023年左右，时间并不算久远，而两位相关责任人的时任职位，则将违规行为进一步锁定在普惠金融及电子银行业务领

7 月 14 日至 15 日，中央城市工作会议在北京成功举行，会议犹如一盏明灯，为城市发展照亮了新的方向。会议明确指出，我国城镇化进程已从快速增长期步入稳定发展期，城市发展模式也从大规模增量扩张，转变为以存量提质增效为主。在这一关键转型期，推进城市更新成为城市工作的核心抓手，也为众多相关板块带来了前所未有的利好。 回首过去，大规模的城市建设让高楼大厦拔地而起，城市版图不断扩张。但如今，随着人口总量增速和城镇化率增速的双双转变，城市发展面临新的课题。城市更新应运而生，它不再是简单的拆旧建新，而是对城市空间的优化、功能的完善以及品质的提升。 从建筑板块来看，城市更新蕴藏着巨大机遇。老旧小区改造需要建筑企业发挥专业优势，对房屋进行修缮加固，改善居住环境；城中村改造则涉及到重新规划布局，建设新的住宅、商业等设施。据不完全统计，全国范围内亟待改造的老旧小区和城中村数量庞大，这无疑为建筑企业开辟了新的市场空间，有望成为其未来收入的重要来源。 在基础设施建设方面，城市更新也提出了更高要求。地下管网的升级改造，需铺设更先进的排水、供电、通信管道；道路桥梁的修缮与拓宽，要保障城市交通的顺畅。这些项目的推进，将带动建筑材料行业的发展，钢材、水泥、管材等材料的需求有望持续增长。 房地产板块同样受益显著。随着城市更新的推进，房地产企业有机会参与到高品质住宅的开发建设中，满足居民对改善型住房的需求。通过对老旧街区的改造，打造集商业、文化、休闲于一体的综合性区域，不仅能提升土地价值，还能为房地产企业带来新的利润增长点。 政策层面，会议的召开为城市更新提供了有力支持。各地政府预计将出台一系列配套政策，简化项目审批流程，加大资金投入力度，引导社会资本参与。这将降低企业的运营成本，提高项目的实施效率，进一步激发市场活力。 城市更新不仅是经济发展的新引擎，更是提升城市形象、改善居民生活的重要举措。通过城市更新

近日，中国连锁经营协会发布倡议书，呼吁全体会员及相关企业抵制外卖低价补贴竞争，守护市场公平。这一倡议，如同一剂良药，为陷入 “内卷” 泥沼的外卖行业带来了新的希望。 过去一段时间，外卖行业的 “内卷” 现象愈演愈烈。部分平台为了争夺市场份额，不惜投入巨额资金进行低价补贴，以吸引消费者。这种做法短期内或许能带来订单量的增长，但从长远来看，却对整个行业造成了极大的伤害。 对于商家而言，低价补贴导致利润空间被严重压缩。为了维持经营，一些商家不得不降低成本，甚至牺牲产品质量和服务标准。这不仅损害了消费者的权益，也影响了商家自身的口碑和长期发展。同时，平台的强制补贴要求，也让商家苦不堪言，自主经营决策权受到限制。 消费者在这场 “内卷” 中，看似享受到了低价的优惠，但实际上也面临着诸多问题。配送时长增加、商品品质不稳定、服务体验差等，都让消费者的满意度大打折扣。而且，过度的低价促销还容易引发消费者的冲动消费，不利于理性消费观念的形成。 外卖骑手同样深受 “内卷” 之害。为了在有限的时间内完成更多订单，骑手们不得不争分夺秒，甚至冒着安全风险超速行驶。高强度的工作压力，不仅损害了骑手的身体健康，也导致了一系列交通安全问题。 如今，中国连锁经营协会的倡议书，为外卖行业指明了一条回归理性的道路。倡议书中提出的规范低价补贴竞争行为、保障消费权益、构建多元竞争体系等内容，切中了行业痛点。 从板块走势来看，这一倡议的发布对整个外卖及相关板块无疑是一大利好。当行业摆脱低价 “内卷”，回归到以品质、服务和创新为核心的价值竞争本源时，商家能够专注于提升产品和服务质量，从而吸引更多忠实消费者，实现业绩的稳定增长。平台也可以通过优化算法、提升运营效率等方式，提高自身竞争力，而不是单纯依赖补贴。对于骑手而言，更合理的工作环境和收入分配机制，将有助于吸引和留住人才，保障配送服务的质量。这一系列积极变化，将推动整

文章来源:转载自格隆汇 继市场连续几天冲高回落之后，周二盘中迎来了比较大幅度的杀跌，这种新高附近的杀跌还是产生了一定的恐慌情绪的，原本还仅仅是跌多升少，在这样的杀跌影响下，直接变成普跌就足以说明这个情况。 其实早上这一轮杀跌的罪魁祸首还是银行，如果不是下午开始止跌，可能当天的走势会更难看一些。上周五的集体调整之后，银行板块的调整已然成了定局，至少阶段性调整是少不了的。 同时盘中这样的大幅调整，也进一步说明市场的主基调依旧还是稳定，所以很难出现大升大跌。除非未来市场本身发生变化，大家的投资预期开始乐观，能明显看到增量和经济的回暖，那么这个时候我们去拔高预期是没有问题的。 这也是为啥最近一直说不要过度乐观，也不要过分悲观的原因。往后看，只要没有出现能够对冲银行调整的力量，那么市场接下来依旧还是看调整，3450不破那么市场就仍然还能继续看反弹。 如果跌破3450点，考虑到主基调还是稳定，调整只能是时间换空间，所以市场这一波调整时间就会拉长。 之所以是3450点，因为这个位置是之前的强压力位，压力位突破后现在就成了强支撑位置，所以这个位置很关键，也是我们接下来重点关注的点。 成交量方面 三市场成交1.64万亿，相较于前一天放量1541亿，通常新高附近出现放量的调整都不是什么好事，更何况这里还是卖出的量造就的，所以短期仍然还看调整，只是调整幅度不会很大。 板块资金方面 资金净流入比较多的方向：数据中心（109.01亿）、云计算（97.37）、中国AI50（94.91亿）、5G（91.08亿）等，资金净流入排名前二十的行业资金都在40~110亿之间。 资金净流出比较多的方向：融资融券（599.83亿）、国企改革（411.28亿）、西部大开发（166.21亿）、证金持股（159.64亿）、高股息（157.07亿）等，资金净流出排名前二十的行业资金都在96~600亿之间。 由此可见资金净流

文章来源：转载自格隆汇 受政策及企业本身消息影响，午后创新药概念持续走高，长春高新 $长春高新(000661)$ 封涨停 2025 年7 月1 日，国家医保局、国家卫生健康委今天联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》并举行新闻发布会，提出5 方面16 条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持，实现“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”目标。 同日，长春高新发布公告称，拟在境外发行H股并在香港联合交易所上市，旨在深化全球化布局、增强境外融资能力并提升国际品牌形象。这一动作背后，是这家老牌药企在业绩承压下的战略突围。 作为东北地区首批上市公司之一，长春高新自1996年登陆深交所后，已从基建领域转型为聚焦医药科技创新的企业集团。 然而，其2024年财报揭示了转型期的阵痛：全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；净利润25.83亿元，同比骤降43.01%。 核心子公司金赛药业收入首次下滑3.73%，净利润更是大跌40.67%； 百克生物因新生儿出生率下降及市场竞争加剧，收入锐减32.64%。 尽管华康药业逆势增长，但地产板块净利润暴跌80.09%，叠加股权激励终止和海外项目计提减值，进一步拖累了整体业绩。 面对困境，长春高新选择“双线作战”： 一方面加速国际化，金赛药业海外收入同比激增454%； 另一方面押注研发，2024年研发投入达26.90亿元，同比增长11.20%，占营收比例升至19.97%。公司年内斩获重组人促卵泡激素注射液、黄体酮注射液（II）等新药证书，长效生长激素新增两项适应症，24款重点产品进入临床阶段，试图通过创新管线重塑竞争力。 然而，挑战依然严峻。 国内市场方面，生长激素集采压力、疫苗行业白热化竞争持续挤压利润空间；国际市场上，尽管金赛药业海外

文章来源：转载自格隆汇 7月3日，固态电池概念股集体回调，兴业股份 $兴业股份(603928)$ 跌停，大东南 $大东南(002263)$ 、硅宝科技 $硅宝科技(300019)$  等多股跌超5%。 个人观点是，短期股价波动不改产业长期向好趋势，政策支持、技术突破与市场需求共振下，固态电池赛道仍具极高战略配置价值。 6月26日，工信部发布《绿色低碳标准化实施方案》，国家发改委同步强调新能源消纳体系建设，直接提振新能源产业链预期。 与此同时，2025第四届固态电池大会于7月3日召开，行业资源加速向固态电池领域集聚。 当前，半固态电池已实现装车应用，产业化进程显著领先于全固态电池，技术落地路径渐明。 固态电池被视为颠覆性技术，核心优势在于同时破解锂电池的安全与续航难题。 以国轩高科金石电池为例，其能量密度达350Wh/kg，较主流液态电池提升40%，可使电动车续航突破1000公里； 中科院青岛能源所研发的硫化物固态电解质，离子电导率媲美液态电解液，同时解决固固界面接触的行业共性难题。 此类技术跃迁不仅重构电池性能天花板，更打开低空飞行器、人形机器人等新兴场景的市场空间。 尽管概念股短期回调，但固态电池技术崛起正成为电池板块反弹的核心驱动力。 当前板块回调恰提供布局窗口： 一方面，固态电池产业化从0到1加速，技术领先企业有望率先兑现业绩； 另一方面，作为新能源革命的关键基础设施，固态电池长期市场空间或达千亿级别，板块估值修复具备坚实支撑。 把握技术迭代与政策红利叠加期，固态电池回调或是很好的埋伏机会。 热帖图片 备注：转