2025上半年，市场风云变幻： $英伟达(NVDA)$ 高位回调再触底反弹、港股 $小米集团-W(01810)$ 狂飙、 $特斯拉(TSLA)$ 卷入政治漩涡、 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 美债“末日论”卷土重来……但在 $老虎证券(TIGR)$ 老虎社区里，一批深度好文脱颖而出，为大家在混沌中指明方向，或者，至少点燃了我们重新思考的火花。
你可以跟着 @谋定后动 一起回望美元霸权的底层逻辑，明白“美国什么时候会完了”不只是个段子；也可以围观 @AaronHy 的30万实盘交易复盘，看他如何在波动中寻找期权的操作美学；又或是听听 @陈会玩66 如何在小米身上赚到26倍收益，笃信“情绪+趋势”的胜率比估值还重要。
从美股指数博弈到港股打新热潮，从TMT新贵到利率博弈的债券市场，这些文章不仅提供了干货满满的分析视角，更展现了虎友们独特的投资认知、操作逻辑和市场判断。更有 @空军大队长 、@小散老俞 、 @躺平指数等社区活跃作者，带你看尽2025年上半场市场里的热点、争议与机会[你懂的][你懂的]
@谋定后动 ：【谋周报】美国什么时候会完了？
文章要点：
很多时候我们不仅要看大神们说什么，也要看他们做什么，巴菲特依然选择将大量资金投入短期美债，说明在当下的全球金融体系里，没有任何一种资产能在“安全性+流动性+收益性”这三项上同时匹配美债。
从支付工具到储备地位，从财政运作到债市信心，美元和美债都并未如“末日论”所宣称的那样岌岌可危。真正值得警惕的不是美国会不会“完了”，而是在市场情绪低迷时，我们是否轻易相信了一些耸人听闻、缺乏事实依据的叙事。
经济和金融体系从来不是靠口号或情绪推动的，它背后是数十年的制度建设、信用积累和全球共识。
@AaronHy ：五月30万挑战10倍收益交易复盘
文章要点：
准确的判断了中美关税暂停带来的利好，以及对于纺织、球鞋产品不必贸易回流的判断，在多次时间及时止损，平空做多。
我觉得这个月的点睛之笔是 $微软(MSFT)$ 虽然这个票没亏没赚但是通过更短期的call期权，赚回了较远期put的亏损。我认为月初在微软市值重回第一的时候去做空没什么问题，但是在五月纳指强势上涨的情绪下在去空就没有意义了。之所以没及时平掉微软的空单也是因为开的是6.20到期的期权，总想在看看觉得还有机会，复盘下来，我认为这个票做的很漂亮。在操作及认知上没问题，虽然不赚钱但是有操作、有认知在。其实并不是赚钱的票才是好的，虽然我从不打牌，但就像Texas Holdem，好的raise fold更出彩。
@陈会玩66 ：买小米获利2600%！说一说我对小米是如何判断的
文章要点：
我认为可能动摇 $小米集团-W(01810)$ 趋势的因素有三：雷军的重大决策失误、极端地缘政治事件、行业政策突变。前两者属于不可预测的"黑天鹅"，后者则需要关注产业监管动态。对于可预见的短期波动，比如财报季前恒指ETF的被动调仓压力，我的应对策略是通过期权组合对冲波动风险。
站在当下时点，我维持两个明确判断：第一，小米将在2025年完成对阿里的市值超越，与 $腾讯控股(00700)$ 共同构成港股新三巨头；第二，在触及1.6万亿市值前，任何回调都是布局良机，或者直接不看价格竞价建仓，我只推荐一次性建仓。对于普通投资者，我的建议是坚定持有至少六个月周期——这既是对产业趋势的尊重，也是对情绪价值兑现周期的必要等待。
@空军大队长 ：美股大跌以后就是抄底的好机会
文章要点：
美股未来的走势就是一个长期下降的趋势，一直到特朗普下台才会好起来，当然明年要是特朗普在中期选举失去国会的多数席位，特朗普没办法折腾了，就像2019年到2020那两年，美股涨得还是不错的，只要特朗普不折腾，美股就会上涨，他要折腾，就没有办法了，所以这两年就是短线，这两年做长线很难，很多人不看我的公众号文章，怪我以前叫大家长线，以前拜登的时候长线确实比短线好，这是事实，特朗普这样折腾，长线肯定难做，我也说过，如果你们相信特朗普，那就长线，如果你们不相信特朗普，那就短线。
就算是长期下跌趋势的熊市，也是可以做短线的，因为每次创新低以后就会反弹，反弹起来以后再跌，然后再创新低，然后再反弹，熊市的特点就是每一波反弹都比上次低，底部也是一波比一波低，这里面是有规律的，一般来说，指数跌破上次低点10%左右就会反弹，个股跌破上次低点20%到30%就会反弹， $纳斯达克(.IXIC)$ 上次低点是17238，现在跌到了16550，跌了不到5%，如果按跌10%抄底，那就是要跌到15500点，纳斯达克还要跌一千点，当然也可能跌到16000点就不跌了，理论上来说，只要跌破上次低点，就可以开始抄底了，分批抄底，然后反弹到上次低点也就是17238的时候就可以出来。
@躺平指数 ：小米四季报：碾压特斯拉靠的是实力
文章要点：
首先，根据创始人雷军的预计，2025年小米全年交付目标提升至35万台，这意味着更大的产能、更多的车型，当然也意味着更多的投入。想要把Su7这款神车打下的江山延续下去，面对越来越严苛的新能源竞争，小米汽车就不能在这时松懈，未来几个季度经调整净利润的反复是很有可能的，即便亏损扩大，也不意味着对小米的利空。
其次，可能很多人会拿小米飙涨的应付账款来论证，这家公司的真实营业情况没有得到根本性改善。但其实，由于小米本身就在供应链中处于强势地位，又拓展了汽车业务，应付款不涨才是奇怪的；一家身兼手机、互联网IoT消费品和智能汽车三重制造身份的公司，且这些赛道都不是什么商业意义上的蓝海，能获得如今的成绩不是顺理成章，而是巨大惊喜。
最后，小米汽车的功劳在于，给整个公司拓宽了“有20万以上汽车消费能力”的用户群，其中不乏小米此前并未触及的高净值女性消费群体。这部分人的消费潜力并没有完全体现在这份财报中，未来几个季度仍然有不小的增长潜力。
因此，综合来看，全球没有消费电子企业做到过小米如今的事情，虽然从各个方面看，小米离“顶尖”还有距离，但这不影响他们的估值逻辑正在变化的事实。
@美股小猫咪 ：英伟达抄底的绝佳时机来了！
文章要点：
$英伟达(NVDA)$ 的股价已经大幅回调，正在重新测试121美元左右的200日移动平均线，同时基于市场共识对2027财年调整后每股收益的预期从5.55美元上调至5.61美元，英伟达的长期目标价仍有+73%的上行空间，达到214美元，这得益于市场对DeepSeek的过度反应。
如果有什么不同的话，这次回调已经使英伟达的估值更具吸引力，其当前股价为123美元，2025财年共识调整后每股收益预期为2.95美元，预计其调整后每股收益在2024财年至2027财年间的复合年增长率为+63%。
相比之下，英伟达的5年市盈率均值为47.82倍，PEG比率均值为1.91倍，10年市盈率均值为35.75倍，PEG比率均值为0.73倍，这突显了为什么这次抛售对于寻求定投的机会主义投资者来说是一个福音。
@AliceSam ：2025学习笔记之72 - TLT还能跌到哪里去？
文章要点：
尽管TLT近期有所下跌，但仍有投资者对其兴趣强劲，资金流入增加，这可能是因为部分投资者预期如果经济衰退担忧加剧，长期国债可能会因避险需求而反弹。但如果经济衰退没有如预期般出现，或者市场对经济衰退的担忧缓解，那么TLT可能面临继续下跌的风险。
这个趋势不明朗的情况下，我顶风作案，进场买了2张下个月到期的Call，我从FactSet的数据，TLT仅在周五就吸引了高达6.369亿美元的资金，他们的管理的资产已达487亿美元，这表明市场上还是很多的投资者对TLT的兴趣仍然强劲，资金的流入可能会对TLT的价格起到一定的支撑作用。
其次，我认为TLT作为一种对冲工具以及久期风险投机工具，对于一些很多的投资者来说具有吸引力。即使在价格下跌的情况下，大家也可能基于对利率周期变化的预期或对经济衰退的担忧而继续持有或增加对TLT的投资。
@小散老俞 ：【港股打新】蜜雪集团，中一手应该能赚三年的奶茶钱
文章要点：
公司业绩也非常好，营收和净利润每年都保持着快速增长。与古茗和茶百道相比较，从动态市盈率估算来看，蜜雪冰城的估值略微低于同行业公司平均值。 按发行价计算，763.55亿港元市值发行34.55亿，有基石锁定45.09%，那么流通盘还有18.97亿，流通盘还是比较大的。招股第2天申购倍数已经达到了1630.39倍，申购人气非常火爆，本来担心流通盘有点大，现在看来在这么火爆的行情下也不是什么问题了，全力冲吧！
@三市波段笔记 ：美联储会拯救市场吗？短线减仓做T
文章要点：
3月18日，温哥华的一个汽车展取消了特斯拉公司参展商的身份，理由是出于安全考虑，此前该电动汽车公司发生了一系列破坏行为，显然是对老马在特朗普政府中所扮演角色的强烈反对。
懂王昨天表示：对特斯拉的袭击是国内恐怖主义。
老马代表的DOGE肯定还会持续搞事，现在特斯拉已经被华尔街很多大佬做空，有想抄底特斯拉的同学，只能说祝你好运。
@二狗叨叨 ：【港股打新】METALIGHT：车来了，上不上？
文章要点：
从基本面来看，公司基本面还算比较不错，正处在快速增长阶段，全面盈利指日可待。
从知名度来看，公司旗下”车来了“app在国内实时公共交通领域排名第三，排名还算靠前，不过未来能保住第三的位置就可以了，毕竟第一和第二的位置想撼动基本没有啥希望。
从估值来看，目前公司15.04亿港币，公司其实未盈利，如果按照2024年经调整利润来估值的话，那市盈率25倍，也还算可以，不过都是假设，没意义。
从流通性来看，公司本次发行3485万股，预计募资3.40亿港元，基石投资认购0元，也没有绿鞋，3.4亿全部为流通盘者，市值才15亿，这要是抛弃了，绝对天崩地裂
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