“大而美法案”将债务上限提高5万亿美元，看样子美国的债务问题确实非常严重，且日益成为全球经济关注的焦点。截至2025年第一季度，美国联邦债务占GDP的比例为 约120.9% 。这意味着美国的债务总额已经超过了其年度经济产出。根据国会预算办公室（CBO）的预测，2025年联邦预算赤字为1.9万亿美元，而到2035年，债务将膨胀至 GDP的118% 。这真的很严重！ [哇塞]
📉 预算赤字趋势越来越吓人了，2025年支出约7万亿美元，占GDP的23.3%。 可是2025年的收入约5.2万亿美元，只是占GDP的17.1%。 [笑哭]
长期趋势更是无语，由于社会保障、医疗保险和利息支出不断增加，支出将持续高于收入，导致赤字扩大。据美国国会预算办公室估算，众议院版本和参议院版本的法案从2025年到2034年将分别使美国赤字增加2.8万亿美元和近3.3万亿美元。此外，参议院版本法案中对医疗补助和平价医疗法案的修改将导致到2034年美国无保险人数增加近1200万。
⚠️ 很多专家大佬都发警告了，沃伦·巴菲特在2025年伯克希尔年会上强调，美国的财政赤字水平在长期维度上是不可持续的。他指出，虽然美国可以通过印钞避免违约，但这将导致通胀和购买力下降。斯坦·德鲁肯米勒则比喻说，忽视债务问题就像只担心30英尺的波浪，却忽略了远处逼近的200英尺海啸。他警告说，一旦债务超过某个临界点，可能会引发系统性风险。
🏛️ 虽然政府关门常常登上头条，但其对市场的直接影响通常较小。每周关门可能使季度GDP下降约0.2个百分点。如果关门时间延长，可能影响消费者信心、就业数据质量，甚至影响美联储的政策制定。历史数据显示，股市对政府关门反应不大，甚至在某些关门期间上涨。
短期看着，美国仍能维持运转，市场对政府关门反应温和。长期来看，债务持续增长可能削弱美国财政稳定性，增加通胀风险，影响全球对美元的信心。历史上的主权债务危机为我们提供了重要的教训，揭示了债务失控可能带来的严重后果。以下是一些具有代表性的案例：
1. 稍微早些时候的德国与奥地利（1920年代-1930年代）
在第一次世界大战后，德国被迫支付巨额战争赔款，导致财政崩溃。德国和奥地利未能及时进行财政改革，最终陷入恶性通货膨胀和债务违约。1931年，国际资本流动突然中断，多个国家停止偿还外债，全球金融系统陷入混乱。
2. 稍微近一些时候的阿根廷（2001年和2020年）
阿根廷在2001年宣布违约，成为当时全球最大规模的主权债务违约。原因包括固定汇率制度失败、财政赤字和外债过高。2020年，阿根廷再次陷入债务危机，进行债务重组，凸显其长期财政管理问题。
3. 还有2008年的冰岛金融危机，冰岛的银行体系在2008年崩溃，政府不得不接管银行并承担巨额债务。虽然冰岛最终恢复了经济，但其危机揭示了金融部门过度扩张与主权债务之间的联系。
📌这些债务危机的共同特征就是高债务与低增长并存，加上外部冲击（如利率上升、汇率贬值），还有政治不稳定或治理能力弱，搞得他们的债务结构复杂（多元债权人、隐性条款）。
美国的国家债务对股市的影响是复杂且多层次的，既有潜在风险，也有短期机会。以下是几个关键方面的分析：首先就是利率上升 → 股市承压 。 随着债务增加，美国政府需要发行更多国债来融资。这可能导致债券供给过剩，从而推高利率。 高利率会抑制企业利润（融资成本上升）， 投资者可能转向债券，减少对股票的需求，从而压低股价。
其次就是债务上限危机 → 市场波动加剧 ， 当政府接近债务上限时，市场会担心违约风险。虽然历史上美国从未真正违约，但这种不确定性会导致股市短期波动。 例如，2025年初债务上限危机导致10年期国债收益率接近5%，对股市形成压力。
当然， “债务不是问题，除非市场认为它是问题” 。 目前，尽管债务高企，市场尚未全面反应出恐慌情绪。投资者仍然相信美国政府有能力偿债，尤其在美元仍是全球储备货币的背景下。股市与债务的关系并非线性 ， 历史数据显示，债务上升并不总是导致股市下跌。例如，在某些时期，尽管债务增加，股市仍因企业盈利强劲而上涨。
📌 我们普通投资者应关注的信号主要可以有下面这些：
- 国债收益率变化：收益率快速上升可能预示市场对债务风险的担忧加剧。
- 评级机构动向：如穆迪或标普下调美国信用评级，可能引发市场连锁反应。
- 财政政策走向：是否有实质性措施控制赤字，如削减支出或增加税收。
只能说一句，债务上限提高5万亿美元，这真的很严重 [你懂的]
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