鹬蚌相争？

大家晚上好，我是刀哥。

不知道大家看了昨天美团王莆中的访谈了么，没看的同学，来，一键直达：

独家对话美团王莆中：我们不想卷，但不能不反击

没时间看的同学，可以看看我这个要点精选：

1. 行业深层矛盾，是商业模式困境的问题

外卖利润率仅3%-4%，美团单均利润1元，美国DoorDash收16%-18%佣金仍微利。特别是作为四方的平衡难题：用户（低价依赖）、商户（佣金争议）、骑手（配送成本）、平台（盈利压力）。

2. 竞争本质是什么，"京东阿里是用电商利润补贴外卖，美团是用外卖利润养生态"  

王莆中直言："外卖不是谁都能做，饿了么累计亏损1500亿仍未盈利"  

3. 未来趋势判断  

短期：价格战不可持续，预计2025年底回归理性竞争  

长期：即时零售核心在供应链改造（如美团"浣熊食堂"计划），而非流量补贴  

风险预警：过度补贴导致商户价格体系崩坏，骑手配送安全隐患增加。

有几点提的还特别有意思。

1个说是，阿里累计亏了1500亿，但是就相当于打德。

我大概理解了下，看来王总也是打德州的，大概就是这个意思，阿里花了1500亿，看到了牌桌上的4张牌了，阿里有两对，但是是小对子。美团也是两对子，但是显然是两个大对子，其中有一对还是A对。阿里觉得自己可以再花500亿看最后一张牌，这张牌阿里有机会拿到葫芦，但是美团即使是2个对子，也要输掉。

阿里的最后一张牌，花了500亿，就是闪购。阿里引以为傲的电商。

至于京东，我认为美团的看法是，京东只是花了点钱，刚刚上了牌桌而已。特别是提到了京东补贴的都是茶饮，在美团看来，补贴茶饮构建不了护城河。

再1个说是，美团的基本盘稳健的能力。美团远远没有想象中的亏损的多，因为美团过去的精细化运作能力做的很好，还有比如是0元自提订单，其实亏损程度远远比淘宝以及京东的几块钱订单的亏损程度小很多。

过去10年，美团锻炼出来了非常强大的打补贴的能力，我称之为精细化的运作能力。

大家要知道，公司的体量到了这个规模，加上几百万的骑手规模，这个对整个集团的组织能力是一个极大的考验。好比两军对垒一样，不是说几句话、喊几个口号就可以战胜对手的，而是绝对的实力。

还有1个是，我认为是最重要的，王莆中其实是在喊话给阿里的高层听，打，你们打不过的，而且极有可能鹬蚌相争，拼多多获利：

我还真觉得王莆中说的很对。

实际上，拼多多不参加这场竞争是对的。对多多来说，一个是精细化的继续做自己的电商业务，另外一个是国际化的业务。

所以我一直跟我的会员朋友们说，有机会应该买拼多多。我心中的互联网公司的排名一直都是腾讯控股>拼多多>阿里巴巴/美团。

对多多来说确实是利好。

而且，闪购对电商的冲击是有，但没有那么大。按照王莆中的说法：

这是一个万亿市值，对比20万亿市场的概念。

大部分客户还是会选择通过电商，少部分客户慢慢会成为闪购（即时零售）的客户。

也提到了如何收场。很有意思。

我觉得大概率未来还是会维持当前的状态。美团赚钱，饿了么能够盈亏平衡，京东亏钱去贴自己的电商。

总有一天大家会恢复理性的。

但问题是，大家如果都恢复理性的时候，对美团来说，美团是这个市场最大的、且只有TA能赚钱的玩家。

这个采访，大家有时间，我建议都去看看。

对于投美团或者投阿里巴巴，我个人的看法是，逻辑也不一样。阿里还有AI，美团是外卖+闪购的基本盘。但是，有认知分歧才有超额收益。未来谁赢得这个竞争，谁会有超额收益。

当然，也有同学的策略是：谁赢了，我买谁。但事儿都有两面性，一方赢了，一定是差不多都涨完了。

最惨的可能就是同时持有阿里巴巴以及美团的小股东了。亏麻了，毕竟都是股东出钱补贴市场啊。

其他：

1. 最近看宗庆后、宗馥莉的一些话题，都看麻了。

去年我提到的农夫山泉的事儿，当时也提过很多次，有兴趣的可以看这里文章：

分歧才是机会！

怎么说呢，对于一个企业家来说，日常都是小米粥、布鞋的方式示人，现在却有这么多的事儿，属实是崩塌。

我个人觉得，中国企业家，包括很多中国人，都需要祛魅。

我自己也做财经会员，我自己也经常直播，我这里也有不少同学，大概有近2000人加入会员了。我最大的感受是什么呢？就是大家很容易造神。

所以我跟我的会员朋友们一直讲述的一句话是什么：大家都要祛魅。

谁都会犯错误，谁都能犯错误。

人这一辈子，我认为最好的人生就是活的真实、坦诚就好了。何必给自己加这么多戏码呢。累不累呢。

自己怎么舒服怎么来，怎么自在怎么来。

特别是，如果拥有一定的财富以后，就更不要去伪装自己。坦诚、舒服、自在、做自己，你会发现，人生过得很潇洒。

还有做投资也是这样。很多人会伪装自己的投资收益，说自己很高很高，说自己是股神什么的。其实他说出这个事儿你就应该第一时间否认这句话了。如果谁是股神，这个世界的财富都是他的了，就这么简单。

做投资，谁不犯错，我认为是不可能的。因此，那些到处吹嘘自己收益的，都是骗子。

而真实的做的好的投资人是什么，我认为有几个特点：

1）特别真实，勇敢的认识自己；

2）有好的投资体系和框架，让自己不至于出现问题；

3）从不用杠杆；

4）客观，客观还是客观，不对自己买的标的无脑相信；

5）情绪稳定、有耐心。

6）不怕犯错，重要的是犯错以后会不会即时改正。

大概这几点。这也是我这么多年的投资的一些心理上的心法。下半年我在思考看看对会员同学们出一些关于投资心理学的课程。其实投资A股，大部分情况下都不会亏损，很多个股，即使很垃圾，你会发现，拿的够长，你都能回本甚至赚钱。但美股、港股的一些小市值的个股，出问题以后就真的回不来了，亏损了以后就真的永久亏损了。

2. 创新药今天涨疯了。

耐心等待

我个人的看法是，创新药加速了。这个位置我们获利颇丰，特别是考虑到这么短的时间，我认为应该做一些调整了。具体如何调整，可以看下我最新的会员答疑精选。

3. 泡泡玛特调整下来了。很多同学说逻辑不在了，我认为是不对的。

泡王的逻辑还是在的。

只是我个人的看法是当初抱团的资金松绑了。

很简单，好比大家一起创业，对吧，有的人感觉自己赚够了，就想躺了，就像减持了，这很正常。比如小米的当初7个合伙人，现在还留下的也不多了。

泡泡也是这样。抱团的资金松绑以后，股票会进入回调。

但是泡泡的逻辑是在的，今年的110亿+的利润我认为也是问题不大的。

我会继续保持对泡王的关注。有机会的话，看看要不要干一泡（这部分在我的投资体系中，都是风险投资模块，金额很小，但有机会可以实现超额，也有可能会出现亏损）。

4. 美国总统特朗普当地时间7月16日中午谈及美国联邦储备委员会主席鲍威尔时再次强调，“鲍威尔很糟糕，没有做好本职工作”。

不过，对于多家美国媒体稍早前关于“特朗普可能将很快解雇鲍威尔”的报道，特朗普称，目前没有计划采取任何行动，也没有像一些美媒报道的那样起草了什么解雇信件。但他确实曾与议员谈论相关话题，并表示将在8个月内进行人事调整——鲍威尔的任期应于明年5月结束。特朗普称，他“大概率不会解雇鲍威尔，除非证明存在欺诈行为”。他还称，白宫经济顾问凯文·哈塞特是其考虑担任美联储职位的人选。而此前一天，特朗普也称财政部长贝森特是美联储主席人选。

如果解雇鲍威尔，对美债市场应该是一个重大的影响。

但是，纵观在美联储 100 多年的历史上，没有出现过任何一次总统解雇美联储主席的情况。但出现过美联储主席因政治压力或政治妥协而主动提前辞职的情况。即1951年杜鲁门迫使 Thomas McCabe 在担任美联储主席三年后辞职，任命接 Wiliam McChesney Martin Jr.替其职务。1950 年杜鲁门总统要求美联储持续购买国债并设定利率上限，以支持朝鲜战争。但时任联储主席 Thomas McCabe 担任美联储主席后，为遏制过热经济而拒绝继续购买国债，引发政府和联储关系的持续紧张。

如果真的解雇鲍威尔，对美债一定是巨大的利空。所以最近美债出现一些调整也是这个原因。同时会牵连到股市、汇市。而利好方面则是利好黄金以及比特币。

但是我个人的看法，大概率不会。特朗普也是懂的，美债是命根子，解雇了鲍威尔的麻烦更大。

5. 最后说下大A。市场全天震荡走高，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.54万亿，较上个交易日放量973亿。盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，AI硬件再度爆发，新易盛、东山精密等多股续创历史新高。军工股表现活跃，中航沈飞创历史新高。创新药概念股维持强势，成都先导等多股涨停。板块方面，CPO、军工、PCB、创新药等板块涨幅居前，房地产、燃气、银行、电力等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.37%，深成指涨1.43%，创业板指涨1.76%。

挺好。账户最近天天历史新高，我都有点不好意思了。感谢主力、感谢国家队，感谢A股、感谢美股、感谢日经。

6. 有消息称，美国可能对华关税90天暂停期再延长3个月。市场的预期大概率也是如此。