今天盘后，新闻披露，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》、《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参加竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。
以下是我个人的一点简短评论：
1.持续了两周的0元购、免费喝奶茶咖啡活动结束了，羊毛党、一部分冲着免费奶咖去的消费者是直接利益受损方，但这部分需求本就不是正常需求，而且广义而言，适当少喝点奶咖对身体有益，尽可能减少这些非正常订单，对于正常外卖用户的体验有益，正常消费者是受益方。
2.非理性竞争结束了，但平台之间的竞争会持续下去，暑期本来就是传统的外卖竞争最激烈的时段，花在非正常需求用户的“营销支出”，一部分将转移到正常用户身上，正常消费者进一步受益。
3.骑手是最大、最直接的利益受损方，这次大战，消费者、商户、商户的员工、平台都难言绝对受益，骑手是完全、绝对受益方，因为无效订单他们一样能拿到差不多的配送费，竞争回归常态，骑手的收入平均而言会受到一些负面影响，尤其是弱势平台的骑手，少数骑手可能会因此失去工作（我在很早时就预测过这一点，可能又不幸言中）。
4.商家整体上是非理性大战的受害者（不排除有少数商家享受到了战争的益处），因为多出来的订单大部分并不会增加多少利润，反而影响了店员的工作负荷，还伤害了品牌的定价心智，那么这次更高维度力量介入，商家整体上是受益者，或者说是最大最直接的受益者。
5.平台企业喜忧参半，美团是纯受益方，它显然是最不希望非理性竞争持续的一家。
淘宝饿了么影响中性略偏正面，第二阶段补贴大战虽由淘宝闪购发起，声势浩大，但这个策略实际上是一步战术棋，而非战略棋，回归常态竞争，饿了么一方面可以更稳定守住第二名位置，另一方面可以将更多精力投入基本功修炼、实现尽快盈利，监管介入对它利好略多于利空。
京东整体上是利益受损方，竞争回归常态后，一部分消费者流失，骑手平均单量下降，一部分运力可能流失，单均配送成本反而上升，这将影响商家支持力度，同时进一步影响消费者偏好，然后商家更加不重视，骑手进一步流失，形成一个负面螺旋趋势，亏损还不见得能控制好，这是个挑战，对于原本就已经有相当规模的平台，这个负面螺旋几乎可以忽略。当然对京东外卖也有正面影响，实际上第二阶段的补贴京东已经不怎么跟，如果老大老二一直打，老三的存在感可能会更弱，现在突然被喊停，它等于也得到了一个喘息的机会，但综合影响还是偏负面。
6.从投资者角度来看，实际上市场对三家的补贴烧钱策略都不认可，补贴大战以来三家股价走势很能说明市场的态度。本质上这是一个内卷的行为，因为外卖本就是一个偏存量而非增量的业务，补贴无法明显扩大整体的市场规模，大部分提升的单量实际上是泡沫，补贴结束这些泡沫需求转化为常态需求的比例很低，如果把三家的补贴看成一个整体投资，这笔投资的ROI显然是很低的。唯一的区别只是，有的平台是主动卷，有的是被动卷。短线看三家都会因为这次监管介入反弹一波，但长期看，它会沿着第5点分析的趋势走。
7.恭喜在120以下抄底的美团投资者，其实我也是在恭喜自己啦。 $美团-W(03690)$ $京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$
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