月月有 余老虎
07-20
学习期权策略
@格雷期权：
【期权干货】7种最实用的期权策略，适合各类行情和风险偏好
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<p>市场波动率较低</p></li>\n <li>\n <p>你有明确看多逻辑或消息面支持</p></li>\n</ul>\n<h2>二、卖出现金担保看跌期权（Cash-Secured Put）</h2>\n<p><strong>适合：你想以更低价格买入一只股票</strong></p>\n<p>你卖出一个 Put，收取权利金。如果股价跌破执行价，你就要履约买入股票（但这个价格你本来就愿意买）。相当于“边等低吸，边收租金”。</p>\n<p>✅ 优点：提升买入胜率，有收益垫底 ❌ 缺点：一旦暴跌，你必须买入被套</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>股价在你设定的合理估值区间内</p></li>\n <li>\n <p>市场情绪恐慌时权利金丰厚，适合卖 Put</p></li>\n</ul>\n<h2>三、卖出备兑看涨期权（Covered Call）</h2>\n<p><strong>适合：你已经持有股票，想增加收益</strong></p>\n<p>你持有股票，同时卖出一个较高执行价的 Call。赚取权利金的同时设定了一个“止盈点”。</p>\n<p>✅ 优点：在震荡或缓涨行情中收益稳定 ❌ 缺点：如果股票暴涨，你只能卖在行权价，放弃超额收益</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>市场震荡或温和上涨</p></li>\n <li>\n <p>你愿意以指定价格卖出股票</p></li>\n</ul>\n<h2>四、牛市价差（Bull Call Spread）</h2>\n<p><strong>适合：你看涨，但想控制风险和成本</strong></p>\n<p>买入一个较低执行价的 Call，同时卖出一个较高执行价的 Call。降低了成本，也限制了最大收益。</p>\n<p>✅ 优点：比直接买 Call 成本更低 ❌ 缺点：盈利上限固定，无法吃到全部行情</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>市场上涨预期较强</p></li>\n <li>\n <p>波动率不太高、你想用较小成本参与</p></li>\n</ul>\n<h2>五、熊市价差（Bear Put Spread）</h2>\n<p><strong>适合：你看空，但不想裸买 Put 承担大时间损耗</strong></p>\n<p>操作类似牛市价差，只不过换成了 Put：</p>\n<ul>\n <li>\n <p>买入一个较高执行价的 Put</p></li>\n <li>\n <p>卖出一个较低执行价的 Put</p></li>\n</ul>\n<p>✅ 优点：相较单独买 Put，时间价值流失少 ❌ 缺点：盈利上限有限，适合温和下跌行情</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>你预期个股下跌，但不是崩盘</p></li>\n <li>\n <p>想控制成本和风险敞口</p></li>\n</ul>\n<h2>六、日历价差（Calendar Spread）</h2>\n<p><strong>适合：你判断方向不强，但看好波动率变化</strong></p>\n<p>构建方式：</p>\n<ul>\n <li>\n <p>卖出一个近月期权（Call 或 Put）</p></li>\n <li>\n <p>同时买入一个远月同执行价的期权</p></li>\n</ul>\n<p>你通过赚取近月时间价值的衰减，或者利用波动率上涨获取收益。</p>\n<p>✅ 优点：中性策略，适合震荡市场 ❌ 缺点：结构复杂，需关注 IV 变化与时间管理</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>标的处于窄幅震荡</p></li>\n <li>\n <p>波动率处于历史低位，有望上升</p></li>\n</ul>\n<h2>七、铁鹰式策略（Iron Condor）</h2>\n<p><strong>适合：你判断市场将震荡，没有大波动</strong></p>\n<p>构建方式：</p>\n<ul>\n <li>\n <p>卖出一组 Call Spread 和 Put Spread，形成“价格区间”</p></li>\n</ul>\n<p>只要股价在这个区间内震荡不破位，就可以获得最大收益。</p>\n<p>✅ 优点：胜率高、收权利金稳 ❌ 缺点：行情突破区间容易爆亏，需设好风险控制</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>市场横盘期</p></li>\n <li>\n <p>波动率较高，适合卖方策略</p></li>\n</ul>\n<h2>总结对比一览表：</h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23497c42a2755ef3c9083a02026c3e84\" tg-width=\"2150\" tg-height=\"1098\"></p>\n<h2>写在最后：策略是工具，关键在选对时机</h2>\n<p>每一种期权策略都不是“万能钥匙”，而是在不同的市场环境下、根据你的目标，选择最适合的那把“工具”。</p>\n<p>📌 新手建议先从 Covered Call 或 Cash-Secured Put 开始，简单易上手 📌 进阶者可以尝试 Spread 或 Condor，更加结构化、可控 📌 高阶者适合 Calendar 或 Vega 策略，结合波动率进行更细致的博弈</p>\n<p>💬 <strong>你目前最常用的是哪种期权策略？哪种你最想学但还不太会？欢迎在评论区一起交流！</strong></p>\n<p>如果你觉得这篇文章有启发，欢迎点赞、收藏、关注，更多期权策略干货陆续放送中。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>在刚开始接触美股期权时，很多人以为“期权就是赌博”——不是买 Call 就是买 Put，赌对方向赚翻，赌错就归零。但随着交易经验的增长，我们会发现：</p>\n<p>真正能让你长期活下去、稳定赚钱的，是<strong>结构更清晰、风险更可控的组合策略</strong>。</p>\n<p>今天这篇文章，我们就来总结一下：<strong>最经典、最实用的7种期权策略</strong>，让你在不同的市场环境中都能“有招应对”。</p>\n<h2>一、买入看涨期权（Long Call）</h2>\n<p><strong>适合：你看好个股上涨，但不想直接买股票</strong></p>\n<p>你花一笔权利金（比如 $2），买入一份 Call。如果股价大涨，收益无限；如果看错方向，最大亏损就是你投入的这点权利金。</p>\n<p>✅ 优点：杠杆高、风险有限、潜在利润大 ❌ 缺点：需要行情快速、大幅上涨才赚钱；时间衰减快</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>市场波动率较低</p></li>\n <li>\n <p>你有明确看多逻辑或消息面支持</p></li>\n</ul>\n<h2>二、卖出现金担保看跌期权（Cash-Secured Put）</h2>\n<p><strong>适合：你想以更低价格买入一只股票</strong></p>\n<p>你卖出一个 Put，收取权利金。如果股价跌破执行价，你就要履约买入股票（但这个价格你本来就愿意买）。相当于“边等低吸，边收租金”。</p>\n<p>✅ 优点：提升买入胜率，有收益垫底 ❌ 缺点：一旦暴跌，你必须买入被套</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>股价在你设定的合理估值区间内</p></li>\n <li>\n <p>市场情绪恐慌时权利金丰厚，适合卖 Put</p></li>\n</ul>\n<h2>三、卖出备兑看涨期权（Covered Call）</h2>\n<p><strong>适合：你已经持有股票，想增加收益</strong></p>\n<p>你持有股票，同时卖出一个较高执行价的 Call。赚取权利金的同时设定了一个“止盈点”。</p>\n<p>✅ 优点：在震荡或缓涨行情中收益稳定 ❌ 缺点：如果股票暴涨，你只能卖在行权价，放弃超额收益</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>市场震荡或温和上涨</p></li>\n <li>\n <p>你愿意以指定价格卖出股票</p></li>\n</ul>\n<h2>四、牛市价差（Bull Call Spread）</h2>\n<p><strong>适合：你看涨，但想控制风险和成本</strong></p>\n<p>买入一个较低执行价的 Call，同时卖出一个较高执行价的 Call。降低了成本，也限制了最大收益。</p>\n<p>✅ 优点：比直接买 Call 成本更低 ❌ 缺点：盈利上限固定，无法吃到全部行情</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>市场上涨预期较强</p></li>\n <li>\n <p>波动率不太高、你想用较小成本参与</p></li>\n</ul>\n<h2>五、熊市价差（Bear Put Spread）</h2>\n<p><strong>适合：你看空，但不想裸买 Put 承担大时间损耗</strong></p>\n<p>操作类似牛市价差，只不过换成了 Put：</p>\n<ul>\n <li>\n <p>买入一个较高执行价的 Put</p></li>\n <li>\n <p>卖出一个较低执行价的 Put</p></li>\n</ul>\n<p>✅ 优点：相较单独买 Put，时间价值流失少 ❌ 缺点：盈利上限有限，适合温和下跌行情</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>你预期个股下跌，但不是崩盘</p></li>\n <li>\n <p>想控制成本和风险敞口</p></li>\n</ul>\n<h2>六、日历价差（Calendar Spread）</h2>\n<p><strong>适合：你判断方向不强，但看好波动率变化</strong></p>\n<p>构建方式：</p>\n<ul>\n <li>\n <p>卖出一个近月期权（Call 或 Put）</p></li>\n <li>\n <p>同时买入一个远月同执行价的期权</p></li>\n</ul>\n<p>你通过赚取近月时间价值的衰减，或者利用波动率上涨获取收益。</p>\n<p>✅ 优点：中性策略，适合震荡市场 ❌ 缺点：结构复杂，需关注 IV 变化与时间管理</p>\n<p><strong>📌 使用时机：</strong></p>\n<ul>\n <li>\n <p>标的处于窄幅震荡</p></li>\n <li>\n <p>波动率处于历史低位，有望上升</p></li>\n</ul>\n<h2>七、铁鹰式策略（Iron Condor）</h2>\n<p><strong>适合：你判断市场将震荡，没有大波动</strong></p>\n<p>构建方式：</p>\n<ul>\n <li>\n <p>卖出一组 Call 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Call。如果股价大涨，收益无限；如果看错方向，最大亏损就是你投入的这点权利金。 ✅ 优点：杠杆高、风险有限、潜在利润大 ❌ 缺点：需要行情快速、大幅上涨才赚钱；时间衰减快 📌 使用时机： 市场波动率较低 你有明确看多逻辑或消息面支持 二、卖出现金担保看跌期权（Cash-Secured Put） 适合：你想以更低价格买入一只股票 你卖出一个 Put，收取权利金。如果股价跌破执行价，你就要履约买入股票（但这个价格你本来就愿意买）。相当于“边等低吸，边收租金”。 ✅ 优点：提升买入胜率，有收益垫底 ❌ 缺点：一旦暴跌，你必须买入被套 📌 使用时机： 股价在你设定的合理估值区间内 市场情绪恐慌时权利金丰厚，适合卖 Put 三、卖出备兑看涨期权（Covered Call） 适合：你已经持有股票，想增加收益 你持有股票，同时卖出一个较高执行价的 Call。赚取权利金的同时设定了一个“止盈点”。 ✅ 优点：在震荡或缓涨行情中收益稳定 ❌ 缺点：如果股票暴涨，你只能卖在行权价，放弃超额收益 📌 使用时机： 市场震荡或温和上涨 你愿意以指定价格卖出股票 四、牛市价差（Bull Call Spread） 适合：你看涨，但想控制风险和成本 买入一个较低执行价的 Call，同时卖出一个较高执行价的 Call。降低了成本，也限制了最大收益。 ✅ 优点：比直接买 Call 成本更低 ❌ 缺点：盈利上限固定，无法吃到全部行情 📌 使用时机： 市场上涨预期较强 波动率不太高、你想用较小成本参与 五、熊市价差（Bear Put Spread） 适合：你看空，但不想裸买 Put 承担大时间损耗 操作类似牛市价差，只不过换成了 Put： 买入一个较高执行价的 Put 卖出一个较低执行价的 Put ✅ 优点：相较单独买 Put，时间价值流失少 ❌ 缺点：盈利上限有限，适合温和下跌行情 📌 使用时机： 你预期个股下跌，但不是崩盘 想控制成本和风险敞口 六、日历价差（Calendar Spread） 适合：你判断方向不强，但看好波动率变化 构建方式： 卖出一个近月期权（Call 或 Put） 同时买入一个远月同执行价的期权 你通过赚取近月时间价值的衰减，或者利用波动率上涨获取收益。 ✅ 优点：中性策略，适合震荡市场 ❌ 缺点：结构复杂，需关注 IV 变化与时间管理 📌 使用时机： 标的处于窄幅震荡 波动率处于历史低位，有望上升 七、铁鹰式策略（Iron Condor） 适合：你判断市场将震荡，没有大波动 构建方式： 卖出一组 Call Spread 和 Put Spread，形成“价格区间” 只要股价在这个区间内震荡不破位，就可以获得最大收益。 ✅ 优点：胜率高、收权利金稳 ❌ 缺点：行情突破区间容易爆亏，需设好风险控制 📌 使用时机： 市场横盘期 波动率较高，适合卖方策略 总结对比一览表： 写在最后：策略是工具，关键在选对时机 每一种期权策略都不是“万能钥匙”，而是在不同的市场环境下、根据你的目标，选择最适合的那把“工具”。 📌 新手建议先从 Covered Call 或 Cash-Secured Put 开始，简单易上手 📌 进阶者可以尝试 Spread 或 Condor，更加结构化、可控 📌 高阶者适合 Calendar 或 Vega 策略，结合波动率进行更细致的博弈 💬 你目前最常用的是哪种期权策略？哪种你最想学但还不太会？欢迎在评论区一起交流！ 如果你觉得这篇文章有启发，欢迎点赞、收藏、关注，更多期权策略干货陆续放送中。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/457791272763824","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2707,"optionInvolvedFlag":true,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":408,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":12,"optionInvolvedFlag":true,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/458499526918376"}
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