宸宸必胜
08-03
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@谋定后动：
鱼咬钩了，但别急 2025年第31周｜总第233期
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2025年第31周｜总第233期","html":"<html><head></head><body><p>美股上周原本风平浪静，谁料周五突遭重击，纳指重挫超 2%。罪魁祸首，是一份彻底“打脸”的就业数据：7月非农新增岗位仅 7.3 万，远低于市场底线（预期至少 10 万）；更令人震惊的是，5月和6月的数据合计被大幅下修25.8万，原本看似稳健的增长瞬间变成几乎原地踏步。</p>\n<p>市场的情绪也随之急转直下：本以为是“软着陆”中的温和降温，现在却开始担心，劳动力市场是不是早就从减速滑向失速？这是否意味着，美国经济的“增长神话”正面临破裂的拐点？</p>\n<h2>就业数据“面”与“点”同时崩</h2>\n<ol>\n <li>\n <p>家庭调查就业<strong>骤减 26 万</strong>、劳动参与率跌至<strong>62.2%</strong>（32个月低点），U-6失业率或称“广义失业率”升至 <strong>7.9 %</strong>，显示更多人处于兼职、半失业或边缘状态；</p></li>\n <li>\n <p>除医疗与社会服务外，<strong>制造业、商业服务、政府岗位全面流失</strong>。</p></li>\n</ol>\n<p>整体来看，就业市场正站在悬崖边缘，离全面恶化似乎只差临门一脚。Manpower 北美区总裁坦言，虽然现在还谈不上崩盘，但这种持续性的降温正在积聚压力，暗示问题早晚会爆发。</p>\n<p>这份报告中唯一稍显安慰的，可能是薪资数据：7 月平均时薪环比增长 0.3%、同比增长 3.9%，略高于市场预期。但在投资者眼中，这更像是一个“落后指标”，在整体就业疲弱的大背景下，薪资的回升显得有些于事无补。</p>\n<p><strong>降息预期映射成衰退恐惧</strong></p>\n<p>数据公布后，<strong>CME上9月降息概率从38%一度飙至85%</strong>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1e5110b926d2a5d9c8351e574f3f87c\" tg-width=\"1458\" tg-height=\"898\"><span>CME上一天之内降息概率暴涨近20%</span></p>\n<p>特朗普则公开炮轰鲍威尔、要求立即大幅降息，言辞近似于泼妇骂街了，这加剧了市场对美联储货币政策不确定性的担忧。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c70e4d8ac62b534463f9a348e3d94514\" tg-width=\"626\" tg-height=\"461\"></p>\n<p>投资者开始意识到：<strong>若降息是因经济失速而非通胀好转</strong>，那么降息对股市并非是好事。</p>\n<p>在这样风向突变的环境中，接下来的美股怎么看？</p>\n<p>这里我结论先行：<strong>目前的美股没有大的系统性风险，</strong>这样的回调是健康的，美股每次的回调都是黄金坑。</p>\n<p>之前很多等回调的朋友盯得脖子都长了，现在看大盘跌点儿兴奋了起来。我要说：现在<strong>确实是有鱼咬钩了</strong>，但也别着急拉竿。为啥？</p>\n<h2>🎯最大的担忧：贸易战？通胀？就业？其实都在缓解</h2>\n<ol>\n <li>\n <p><strong>关税问题逐步明朗化 </strong> 年初市场最大的担忧之一，是特朗普若回归，是否会再次大开杀戒，对盟友对手一视同仁乱加关税。但自4月9日财政部长贝森特接手谈判以来，立场趋于理性。尽管期间不乏“口水战”，但截至目前，除了中国外，没有任何主要经济体真正实施反制措施。美国与日韩、欧盟的磋商已经取得积极进展。华尔街的反应很诚实：<strong>从6月中旬起，市场已不再把关税视作重大系统性风险。 </strong></p></li>\n <li>\n <p><strong>通胀没有被关税点燃 </strong> 最新数据显示，截至8月1日，美国6月核心PCE同比仅上升 <strong>2.6%</strong>，环比增速放缓至 <strong>0.1%</strong>，市场预期的“输入型通胀”并未兑现。高盛的分析指出，7月加征的部分关税（如电动车、医疗器械等）对CPI的拉动最多 <strong>0.2 个百分点</strong>，且预计将在下半年逐渐被强势美元所对冲。因此，关税未能撬动通胀，反而印证了通胀的可控。</p></li>\n</ol>\n<h2>🧩最大的利好：财政盈余才是真正的暗线利多</h2>\n<p>现在很多人还在盯着美联储说什么、降息几次，反而忽略了<strong>更强劲的基本面信号——美国财政状况改善了</strong>。下图是我自己整理的美国月度联邦财政收支数据。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7538717777b4130558572dd9372b7a15\" tg-width=\"553\" tg-height=\"341\"></p>\n<p>你没看错，美国财政部公布的数据显示：</p>\n<ul>\n <li>\n <p>2025年 <strong>4月</strong> 实现盈余 <strong>2,584 亿美元</strong></p></li>\n <li>\n <p>2025年 <strong>6月</strong> 又实现盈余 <strong>270 亿美元</strong></p></li>\n</ul>\n<p>这是自 <strong>2003年</strong> 以来首次在非 12 月财政结算期之外出现连续月度盈余。</p>\n<p>更重要的是，这些盈余并非靠“印钱”或临时措施支撑，而是源自真实税收：</p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>个人所得税 + 工薪税贡献了约 84% 的增量</strong></p></li>\n <li>\n <p><strong>关税增长贡献了约 21% 的增量</strong></p></li>\n</ul>\n<p>这说明什么？美国目前的税基来源是健康且均衡的，不是单靠AI暴利企业或炒作泡沫，而是由就业、消费、制造与关税三线并进支撑。这是一个<strong>基础更稳的经济回暖</strong>，不是虚火。</p>\n<h2>🛶操作策略：看到鱼咬钩了，但别急拉</h2>\n<p>很多朋友现在已经忍不住想“加大码”，但我要提醒一句——<strong>现在是可以加仓的窗口期，但不是一蹴而就的抄底时刻。</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2764c5fb8a33de16949efd44a0509b1\" tg-width=\"934\" tg-height=\"1033\"></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>纳指刚刚回调2%，到50日均线有2%，到200日均线还可能再下探8%</strong></p></li>\n <li>\n <p><strong>可以采用“分批加码”策略，把子弹分三次打出去，而不是一把All in</strong></p></li>\n</ul>\n<p>就像钓鱼时看到鱼在扯线——说明鱼确实来了，但<strong>经验丰富的钓手知道，先别急着猛拉，先顺一顺线，看它咬得牢不牢</strong>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1d5accc68e216e63cc63a2bb26ca9ce\" tg-width=\"978\" tg-height=\"641\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/761d3ceed59fe5cf562753df39ed826e\" tg-width=\"1590\" tg-height=\"899\"></p>\n<p>8、9月份是美股传统的低谷期，但是拉长时间线，每次的大跌都是买入的“黄金坑”。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20b61f507825670199ec43af24a674d2\" tg-width=\"809\" tg-height=\"563\"></p>\n<p><strong>图：过去50年里美股每次的下跌都是黄金坑</strong></p>\n<h2>上周的赌财报成绩</h2>\n<p><strong>1）苹果：SC 222.5 SP 205</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1232b5df159ad317971073f72e6a7fd1\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"720\"></p>\n<p><strong>2）MSTR：SC 430 SP 380</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21cd2776d554c16011d173c6deb3ea11\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"707\"></p>\n<p>下周赌财报标的： <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a> & <a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">$优步(UBER)$</a></p>\n<p>有兴趣的朋友可以加入我们的会员群组。具体的操作我们在我们的网站（ https://www.finplusplus.com/ ）上有持续的分享。</p>\n<h2>【下周大事】</h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80764978c2e31e7bd1ed7801b39b5f2f\" tg-width=\"859\" tg-height=\"495\"></p>\n<h2><em>【我的站点】</em></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">订阅我的实盘分享：<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/3556673506813374\" target=\"_blank\">谋定后动的个人主页</a>以及我的公司<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/4185926404090432/\" target=\"_blank\">Mou Investment的主页</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>美股上周原本风平浪静，谁料周五突遭重击，纳指重挫超 2%。罪魁祸首，是一份彻底“打脸”的就业数据：7月非农新增岗位仅 7.3 万，远低于市场底线（预期至少 10 万）；更令人震惊的是，5月和6月的数据合计被大幅下修25.8万，原本看似稳健的增长瞬间变成几乎原地踏步。</p>\n<p>市场的情绪也随之急转直下：本以为是“软着陆”中的温和降温，现在却开始担心，劳动力市场是不是早就从减速滑向失速？这是否意味着，美国经济的“增长神话”正面临破裂的拐点？</p>\n<h2>就业数据“面”与“点”同时崩</h2>\n<ol>\n <li>\n <p>家庭调查就业<strong>骤减 26 万</strong>、劳动参与率跌至<strong>62.2%</strong>（32个月低点），U-6失业率或称“广义失业率”升至 <strong>7.9 %</strong>，显示更多人处于兼职、半失业或边缘状态；</p></li>\n <li>\n <p>除医疗与社会服务外，<strong>制造业、商业服务、政府岗位全面流失</strong>。</p></li>\n</ol>\n<p>整体来看，就业市场正站在悬崖边缘，离全面恶化似乎只差临门一脚。Manpower 北美区总裁坦言，虽然现在还谈不上崩盘，但这种持续性的降温正在积聚压力，暗示问题早晚会爆发。</p>\n<p>这份报告中唯一稍显安慰的，可能是薪资数据：7 月平均时薪环比增长 0.3%、同比增长 3.9%，略高于市场预期。但在投资者眼中，这更像是一个“落后指标”，在整体就业疲弱的大背景下，薪资的回升显得有些于事无补。</p>\n<p><strong>降息预期映射成衰退恐惧</strong></p>\n<p>数据公布后，<strong>CME上9月降息概率从38%一度飙至85%</strong>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1e5110b926d2a5d9c8351e574f3f87c\" tg-width=\"1458\" 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个百分点</strong>，且预计将在下半年逐渐被强势美元所对冲。因此，关税未能撬动通胀，反而印证了通胀的可控。</p></li>\n</ol>\n<h2>🧩最大的利好：财政盈余才是真正的暗线利多</h2>\n<p>现在很多人还在盯着美联储说什么、降息几次，反而忽略了<strong>更强劲的基本面信号——美国财政状况改善了</strong>。下图是我自己整理的美国月度联邦财政收支数据。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7538717777b4130558572dd9372b7a15\" tg-width=\"553\" tg-height=\"341\"></p>\n<p>你没看错，美国财政部公布的数据显示：</p>\n<ul>\n <li>\n <p>2025年 <strong>4月</strong> 实现盈余 <strong>2,584 亿美元</strong></p></li>\n <li>\n <p>2025年 <strong>6月</strong> 又实现盈余 <strong>270 亿美元</strong></p></li>\n</ul>\n<p>这是自 <strong>2003年</strong> 以来首次在非 12 月财政结算期之外出现连续月度盈余。</p>\n<p>更重要的是，这些盈余并非靠“印钱”或临时措施支撑，而是源自真实税收：</p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>个人所得税 + 工薪税贡献了约 84% 的增量</strong></p></li>\n <li>\n <p><strong>关税增长贡献了约 21% 的增量</strong></p></li>\n</ul>\n<p>这说明什么？美国目前的税基来源是健康且均衡的，不是单靠AI暴利企业或炒作泡沫，而是由就业、消费、制造与关税三线并进支撑。这是一个<strong>基础更稳的经济回暖</strong>，不是虚火。</p>\n<h2>🛶操作策略：看到鱼咬钩了，但别急拉</h2>\n<p>很多朋友现在已经忍不住想“加大码”，但我要提醒一句——<strong>现在是可以加仓的窗口期，但不是一蹴而就的抄底时刻。</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2764c5fb8a33de16949efd44a0509b1\" tg-width=\"934\" tg-height=\"1033\"></p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>纳指刚刚回调2%，到50日均线有2%，到200日均线还可能再下探8%</strong></p></li>\n <li>\n <p><strong>可以采用“分批加码”策略，把子弹分三次打出去，而不是一把All in</strong></p></li>\n</ul>\n<p>就像钓鱼时看到鱼在扯线——说明鱼确实来了，但<strong>经验丰富的钓手知道，先别急着猛拉，先顺一顺线，看它咬得牢不牢</strong>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1d5accc68e216e63cc63a2bb26ca9ce\" tg-width=\"978\" tg-height=\"641\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/761d3ceed59fe5cf562753df39ed826e\" tg-width=\"1590\" tg-height=\"899\"></p>\n<p>8、9月份是美股传统的低谷期，但是拉长时间线，每次的大跌都是买入的“黄金坑”。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20b61f507825670199ec43af24a674d2\" tg-width=\"809\" tg-height=\"563\"></p>\n<p><strong>图：过去50年里美股每次的下跌都是黄金坑</strong></p>\n<h2>上周的赌财报成绩</h2>\n<p><strong>1）苹果：SC 222.5 SP 205</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1232b5df159ad317971073f72e6a7fd1\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"720\"></p>\n<p><strong>2）MSTR：SC 430 SP 380</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21cd2776d554c16011d173c6deb3ea11\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"707\"></p>\n<p>下周赌财报标的： <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a> & <a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">$优步(UBER)$</a></p>\n<p>有兴趣的朋友可以加入我们的会员群组。具体的操作我们在我们的网站（ https://www.finplusplus.com/ ）上有持续的分享。</p>\n<h2>【下周大事】</h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80764978c2e31e7bd1ed7801b39b5f2f\" tg-width=\"859\" tg-height=\"495\"></p>\n<h2><em>【我的站点】</em></h2>\n<p style=\"text-align: left;\">订阅我的实盘分享：<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/3556673506813374\" target=\"_blank\">谋定后动的个人主页</a>以及我的公司<a href=\"https://www.laohu8.com/personal/4185926404090432/\" target=\"_blank\">Mou Investment的主页</a></p></body></html>","text":"美股上周原本风平浪静，谁料周五突遭重击，纳指重挫超 2%。罪魁祸首，是一份彻底“打脸”的就业数据：7月非农新增岗位仅 7.3 万，远低于市场底线（预期至少 10 万）；更令人震惊的是，5月和6月的数据合计被大幅下修25.8万，原本看似稳健的增长瞬间变成几乎原地踏步。 市场的情绪也随之急转直下：本以为是“软着陆”中的温和降温，现在却开始担心，劳动力市场是不是早就从减速滑向失速？这是否意味着，美国经济的“增长神话”正面临破裂的拐点？ 就业数据“面”与“点”同时崩 家庭调查就业骤减 26 万、劳动参与率跌至62.2%（32个月低点），U-6失业率或称“广义失业率”升至 7.9 %，显示更多人处于兼职、半失业或边缘状态； 除医疗与社会服务外，制造业、商业服务、政府岗位全面流失。 整体来看，就业市场正站在悬崖边缘，离全面恶化似乎只差临门一脚。Manpower 北美区总裁坦言，虽然现在还谈不上崩盘，但这种持续性的降温正在积聚压力，暗示问题早晚会爆发。 这份报告中唯一稍显安慰的，可能是薪资数据：7 月平均时薪环比增长 0.3%、同比增长 3.9%，略高于市场预期。但在投资者眼中，这更像是一个“落后指标”，在整体就业疲弱的大背景下，薪资的回升显得有些于事无补。 降息预期映射成衰退恐惧 数据公布后，CME上9月降息概率从38%一度飙至85%。 CME上一天之内降息概率暴涨近20% 特朗普则公开炮轰鲍威尔、要求立即大幅降息，言辞近似于泼妇骂街了，这加剧了市场对美联储货币政策不确定性的担忧。 投资者开始意识到：若降息是因经济失速而非通胀好转，那么降息对股市并非是好事。 在这样风向突变的环境中，接下来的美股怎么看？ 这里我结论先行：目前的美股没有大的系统性风险，这样的回调是健康的，美股每次的回调都是黄金坑。 之前很多等回调的朋友盯得脖子都长了，现在看大盘跌点儿兴奋了起来。我要说：现在确实是有鱼咬钩了，但也别着急拉竿。为啥？ 🎯最大的担忧：贸易战？通胀？就业？其实都在缓解 关税问题逐步明朗化 年初市场最大的担忧之一，是特朗普若回归，是否会再次大开杀戒，对盟友对手一视同仁乱加关税。但自4月9日财政部长贝森特接手谈判以来，立场趋于理性。尽管期间不乏“口水战”，但截至目前，除了中国外，没有任何主要经济体真正实施反制措施。美国与日韩、欧盟的磋商已经取得积极进展。华尔街的反应很诚实：从6月中旬起，市场已不再把关税视作重大系统性风险。 通胀没有被关税点燃 最新数据显示，截至8月1日，美国6月核心PCE同比仅上升 2.6%，环比增速放缓至 0.1%，市场预期的“输入型通胀”并未兑现。高盛的分析指出，7月加征的部分关税（如电动车、医疗器械等）对CPI的拉动最多 0.2 个百分点，且预计将在下半年逐渐被强势美元所对冲。因此，关税未能撬动通胀，反而印证了通胀的可控。 🧩最大的利好：财政盈余才是真正的暗线利多 现在很多人还在盯着美联储说什么、降息几次，反而忽略了更强劲的基本面信号——美国财政状况改善了。下图是我自己整理的美国月度联邦财政收支数据。 你没看错，美国财政部公布的数据显示： 2025年 4月 实现盈余 2,584 亿美元 2025年 6月 又实现盈余 270 亿美元 这是自 2003年 以来首次在非 12 月财政结算期之外出现连续月度盈余。 更重要的是，这些盈余并非靠“印钱”或临时措施支撑，而是源自真实税收： 个人所得税 + 工薪税贡献了约 84% 的增量 关税增长贡献了约 21% 的增量 这说明什么？美国目前的税基来源是健康且均衡的，不是单靠AI暴利企业或炒作泡沫，而是由就业、消费、制造与关税三线并进支撑。这是一个基础更稳的经济回暖，不是虚火。 🛶操作策略：看到鱼咬钩了，但别急拉 很多朋友现在已经忍不住想“加大码”，但我要提醒一句——现在是可以加仓的窗口期，但不是一蹴而就的抄底时刻。 纳指刚刚回调2%，到50日均线有2%，到200日均线还可能再下探8% 可以采用“分批加码”策略，把子弹分三次打出去，而不是一把All in 就像钓鱼时看到鱼在扯线——说明鱼确实来了，但经验丰富的钓手知道，先别急着猛拉，先顺一顺线，看它咬得牢不牢。 8、9月份是美股传统的低谷期，但是拉长时间线，每次的大跌都是买入的“黄金坑”。 图：过去50年里美股每次的下跌都是黄金坑 上周的赌财报成绩 1）苹果：SC 222.5 SP 205 2）MSTR：SC 430 SP 380 下周赌财报标的： $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ & $优步(UBER)$ 有兴趣的朋友可以加入我们的会员群组。具体的操作我们在我们的网站（ https://www.finplusplus.com/ ）上有持续的分享。 【下周大事】 【我的站点】 订阅我的实盘分享：谋定后动的个人主页以及我的公司Mou Investment的主页","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/463383443358120","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["PLTR","UBER"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3427,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":256,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/463595444556096"}
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