一、Mag7（Magnificent 7）科技巨头：估值回落创造黄金买点

随着市场对科技股的“杀估值”调整，以苹果、谷歌、英伟达为代表的Mag7成员已处于近十年估值低位。截至2025年5月，Mag7远期市盈率较标普500其他成分股的溢价收窄至43%，处于历史估值区间的第30百分位5。尽管盈利增速分化（一季度整体盈利同比大增28%），但谷歌和苹果被高盛列为“最具上涨潜力标的”，目标涨幅分别达31%和30%5。

布局逻辑：

业务韧性凸显：谷歌在广告与云业务上展现防御性，苹果发力生物识别技术构建新增长点；

流动性修复预期：美联储降息周期开启将改善科技股估值，Mag7的高自由现金流属性更具吸引力；

技术壁垒保障：英伟达在AI芯片、微软在AI办公领域的垄断地位难以短期撼动。

风险提示：宏观经济放缓或政策监管可能抑制盈利增速，需重点关注二季度财报指引。