传奇投资人沃伦·巴菲特即将卸任伯克希尔·哈撒韦（BRK.A）（BRK.B）首席执行官职务，但他精选的核心持仓股——包括Kroger、可口可乐及伯克希尔自身——凭借抗经济波动的防御特性，仍是当前动荡市场中的稳健投资选择。
巴菲特时代谢幕在即，投资智慧长存
在执掌伯克希尔·哈撒韦六十载并为股东创造巨额财富后，巴菲特即将卸任这家万亿美元“美国资本主义杰作”的首席执行官。所幸的是，巴菲特将继续留任董事会主席，参与公司重大投资决策。更关键的是，这位传奇金融家精选的核心股票仍占据伯克希尔目前高达2800亿美元公开股票持仓的主体。
若希望与巴菲特同行，以下三只伯克希尔持仓股尤其适应当前动荡的经济环境：
1. Kroger（KR）：民生刚需构筑护城河
当消费者缩减开支时，他们会减少外出就餐，增加在家用餐。这种居家饮食趋势对这家美国最大的纯食品杂货连锁店十分有利。该公司拥有超过2,700家门店，年收入约1,500亿美元，庞大的规模带来了相对于较小竞争对手的显著优势，同时强大的采购能力赋予定价权，最终得到了预算紧张的消费者的认可。Kroger还积极投资技术，推动一季度线上销售额激增15%。
总而言之，Kroger是那种能让你持有并安心入睡的投资。人们需要吃饭，而这家杂货业龙头的防御性业务模式能在各个经济周期中产生稳定的利润。此外，管理层预计2025年的自由现金流将攀升至30亿美元，从而支撑着稳定增长的分红和规模可观的股票回购。这些现金回报应该会持续推动Kroger股价在未来几年继续走高。
2. 可口可乐（KO）：穿越周期的股息王
凭借多元化的产品组合以及强劲的自由现金流生成能力，可口可乐长期受到巴菲特的青睐，同时也是适合纳入多元化投资组合的可靠的分红股票。这家饮料巨头已连续63年提高股东的现金分红，目前股息率3%。为了争取注重健康的消费者，可口可乐正在积极扩张产品线并降低对含糖汽水销售的依赖，目前已纳入了牛奶、茶和瓶装水等更健康的品类。公司旗下的Fairlife品牌高蛋白饮料备受市场欢迎，强劲销售，可口可乐零糖及其他无糖饮料仍然是畅销品。
3. 伯克希尔·哈撒韦（BRK.A/B）：终极防御堡垒
然而，最具有防御性和最安全的巴菲特股票恐怕还是要属伯克希尔·哈撒韦本身。巴菲特的这座金融堡垒坐拥超过3,400亿美元的巨额现金储备，随时准备抓住市场提供的盈利机会，尤其是在市场波动时期。巴菲特的拥趸们深知这一点，这也是伯克希尔股票在熊市期间往往能够跑赢大盘的原因之一。
此外，这家巨型企业集团拥有多元化的业务板块，这进一步帮助降低了投资者的风险。伯克希尔拥有超过60家运营子公司，业务范围涵盖铁路、汽车保险、冰淇淋和内衣等广泛领域，BNSF Railway、GEICO、Dairy Queen和Fruit of the Loom只是伯克希尔众多控股公司中的一小部分。仅在第一季度，这些公司就创造了超过100亿美元的运营现金流。
尽管巴菲特将在2025年底卸任首席执行官，但他将把指挥棒交给他亲自挑选的继任者格雷格·阿贝尔（Greg Abel）。这位伯克希尔的资深高管负责公司诸多重要业务，因此经营战略预计不会做出重大调整。即使有调整，预计也是有利于公司长期发展，比如说他可能会更积极地处置伯克希尔少数表现不佳的资产，如价值数十亿美元的卡夫亨氏持股。
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