$联合健康(UNH)$ $苹果(AAPL)$ $谷歌(GOOG)$ $英伟达(NVDA)$ $拼多多(PDD)$
一、要点速览
巴菲特（伯克希尔）：仍以 Apple 为头号重仓，但在 2025Q2 减持约 2,000 万股，持仓占比由约 25.8% 下调至约 22.3%；总体策略为“以高质量资产为主、适度获利了结并组合再平衡”。苹果仍是其最大单一持仓。
段永平（H&H）：组合相对集中、主题性更强。二季度显著加仓英伟达与谷歌，小幅增持苹果，继续重仓拼多多，并清仓 Moderna。整体体现出“在波动中放大对 AI 与大科技的押注”倾向。
投资含义：巴菲特提供的是“价值/防守”参考，适合稳健长期；段永平给出的则是“成长/主题”参考，适合愿意承担波动的投资者。普通投资者可根据自身风险偏好在两者间做配置。
二、前十大持仓对照
伯克希尔（Berkshire Hathaway）——核心持仓与本季变动（摘要）
Apple (AAPL)：头号重仓；二季度减持约 20M 股，但仍持有数亿股。
American Express (AXP)：长期重仓，持仓稳定。
Coca-Cola (KO)：防守型持仓，未见大变动。
Bank of America (BAC)：持仓仍大，但近一年已大幅减持。
Chevron (CVX) 等：能源与周期性配置，作为分散与收益来源。
其它：包含若干长期消费、工业类持仓，以及本季披露的若干小额新仓（实现组合再平衡）。
段永平（H&H International Investment）——核心持仓与本季变动（摘要）
Apple (AAPL)：仍为第一大仓，本季小幅增持。
NVIDIA (NVDA)：本季显著加仓，作为 AI/算力主题核心。
Alphabet / Google (GOOGL/GOOG)：本季大幅增持，成为重要科技配置。
Pinduoduo (PDD)：继续作为中国成长股的重要仓位。
其它：包括微软、台积电等标的有小幅调整；清仓 Moderna，组合高度集中，总市值约为 115 亿美元左右。
三、13F 变动摘要（简短版）
13F 变动摘要（简短版）：
伯克希尔：本季减持 Apple ≈20M 股；继续大幅减少对 Bank of America 的长期持仓；部分增持（或建立）如 UnitedHealth 之类的股票以实现组合再平衡。
H&H（段永平）：本季大幅增持 Google 与 NVIDIA，微幅增持 Apple，清仓 Moderna，继续重仓拼多多。组合较为集中，主题性较强。
四、把大师操作“翻译”成可执行的买/卖思路
下面给出 3 套简明、可落地的策略，分别对应“巴菲特风格（稳健）”、“段永平风格（主题/成长）”和“混合实用派”。这些都是实战导向的规则，便于立即执行或纳入你的投资流程。
A. 巴菲特风格（价值 / 防守）——适合稳健长期投资者
只买“真收益”：优先选择现金流稳定、护城河明确的公司（如消费龙头、金融优质股、大规模平台型公司）。
分批建仓、逢高适度减仓：不追峰；遇到市场短期过热可逐步减仓，遇到回调分批买入。
仓位控制重于择时：单只股票仓位不超过组合的 5%–7%；保持一定现金以便应对下一次折价机会。
B. 段永平风格（主题 / 集中）——适合愿意承担波动的成长投资者
回调是加仓机会：在你确认长期主题（如 AI/云基础设施）仍成立时，回调分批加仓龙头（如 NVDA、GOOGL）。
组合集中但有边界：把重仓压在 3–6 支“高 conviction”股票上，但单股占比最好不要超过 15%–20%。
坚持止损与验证窗口：若主题股出现基本面恶化，果断止损；否则以 6–12 个月为窗口验证投资假设。
C. 混合实用派（结合两者优点）——多数投资者适用
大盘白马（价值） + 小比例主题（成长）：60% 配置价值股（稳健）、30% 配置主题龙头、10% 保持现金/对冲。
逢回踩逐步建仓：把计划资金分成若干份（如 3 份），在不同价格点逐步入场，避免一次性抄底的时机风险。
设“验证指标”：对因 13F 动作入场的仓位，设 KPI（例如营收增长/利润率/市场份额）并在 6–12 个月内检查，决定是否继续持有或减仓。
结语（一句话）
巴菲特的动作更像组合再平衡与风险管理的体现，适合稳健投资者参考；段永平则在波动中积极押注长期主题（尤其是 AI 与算力），适合愿意承担更高波动的成长型投资者。理解两者的逻辑与风格，有助于你根据自身风险偏好，构建既稳健又有成长性的投资组合。
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