$应用材料(AMAT)$ 的股价 刚从几个月前的深沟里爬上来，在山腰上还没有坐稳，又被这一次的财报季给整下去了，下跌幅度之大，有点让人无语。话说，这次他们的成绩这么惨的吗，看看去 [暗中观察]
Applied Materials 这次的总体业绩表现看起来其实并没有那么差，Q3营收达 73.02亿美元，同比增长 8%，创了一个历史新高，这成绩杠杠的好吧。
如果按区域看，他们在中国市场的营收达 25.48亿美元，占比 35%，同比增长18%。 中国台湾地区的营收 18.43亿美元，占比 25%，同比增长60%。 但是他们在美国的营收下降至 6.83亿美元，占比仅 9%。
每股收益EPS的表现也没有那么惨，这个季度的GAAP EPS为 2.22美元，非GAAP EPS为 2.48美元，同比增长分别为8%和17%。可惜的是，无论是收入，还是EPS，下个季度的预期都是非常悲观，这可能就是股价大跌的原因吧。[你懂的]
AMAT这个季度的GAAP毛利率为 48.8%，非GAAP毛利率为 48.9%，同比提升1.5个百分点。营业利润率GAAP为 30.6%，非GAAP为 30.7%，同比提升1.9个百分点。
如果分业务板块表现来看，
1. 半导体系统（Semiconductor Systems）：
营收为 54.27亿美元，占总营收74%。
非GAAP营业利润率为 36.4%，同比提升1.4个百分点。
细分结构：Foundry/Logic占比69%，DRAM占22%，Flash占9%。
2.全球服务（Applied Global Services）：
营收为 16亿美元，基本持平。
非GAAP营业利润率为 27.8%，同比下降1.8个百分点。
3.显示业务（Display）：
营收为 2.63亿美元，同比增长5%。
非GAAP营业利润率为 23.6%，同比大幅提升。
现金流与资产负债方面来看，自由现金流Q3为 20.5亿美元，略低于去年同期。 现金及短期投资合计约 70亿美元，但较去年下降。Q3回购金额达 10.56亿美元，显示他们公司在持续回馈股东。
Q4指引有点弱了， 营收预期约 67亿美元，环比下降，主要受中国市场产能消化及先进制程客户需求波动影响。非GAAP EPS：预计为 2.11美元 ± 0.20美元，低于Q3。
他们应该是考虑了一些风险因素，例如中国业务不确定性，出口管制、政策变化可能影响营收。利率、地缘政治、供应链等因素仍具挑战。例如下面这样的新闻，就非常负面。
还有就是他们的客户集中度高，先进制程客户需求非线性，影响订单节奏。他们的大客户主要是来自中国客户，但是目前中国方面的需求正在减少，同时对华技术出口也面临审批延迟的问题。
结合AMAT当前财报表现、估值水平、市场预期与波动性，我可能会使用远期看涨期权（LEAPS Call），因为我长期看好半导体设备行业，毕竟AMAT是全球最大的晶圆制造设备供应商，核心技术涵盖沉积、刻蚀、检测等关键环节，广泛应用于AI芯片制造。随着AI加速器、数据中心和高性能计算需求爆发，HBM与先进封装成为新一轮资本开支重点，AMAT的Sym3 Magnum刻蚀平台和eBeam检测系统正好契合这一趋势.台积电、三星、英特尔等客户正加速推进3nm、2nm制程，采用GAA晶体管、背面供电等新技术，AMAT的设备是实现这些技术的关键工.
我想趁着他的股票在大跌，就进场买LEAPS Call， 因为成本比较低。我打算买入2026年3月或4月到期的Call期权，行权价低于当前股价一些（例如 -10%）。
我不打算一次买够，第一次先买1张，如果再次下跌，跌到10%左右，我再加1张，每次跌下去10%，分批建仓1张，这主要是为了控制成本。当然，我不觉得AMAT还能跌下去多几个10%，现在美国、欧洲、日本等地都在推动本土晶圆厂建设，这必然能带动设备需求，AMAT作为“全流程设备平台”供应商， 这正是轮到他受益的时机。[财迷]
[比心]愿大家2025顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[比心]
[爱心]祝我如意，祝我们都如意！[爱心]
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