这几天，萦绕在投资者心里面的最大问题是，市场这么涨，还能买什么？或者说还敢不敢买？
因为谁也不想做接盘侠，所以这个时候去加仓，必须要考虑一个问题: 当下买进去，如果市场回调怎么办？
如果说一个品种一年以后，相比当下肯定会更好，长期的安全垫足够，短期追涨就没有问题。
二
恒生科技指数，就是一个一年以后会比现在更好的品种。
首先，咱们回顾一下恒生科技指数的高光时刻，2021年。
恒生科技指数最高点是2021年2月18号，冲到10591点。那时候的情况有几个特点：
估值很高：2021年开年，大量南向资金冲进港股，就一个多月，通过港股通就净买了超过2400亿港币！
再加上腾讯、美团、京东这些科技巨头当时业绩确实猛，比如腾讯2020年第四季度净利润增速52%。
这两边一使劲儿，就把指数推上去了。
但冷静看看当时的动态市盈率，超过40倍！
那时纳斯达克100指数也才35倍左右。
这价格明显贵了，纯粹是情绪推动，市场觉得它们是“中国的苹果谷歌”，给炒上去的价。
2020到2021年，全球都在降息，全世界钱都特别多。
阿里巴巴、京东这些原本在美国上市的大公司都跑回香港二次上市，港股就成了这些新经济公司的大本营。
恒生科技指数正好代表这帮港股科技龙头，自然就成了全球资金想买中国科技股的首选。
但好景不长，到了2021年3月以后，美联储开始缩减购债，没那么宽松了，全球科技股的估值都开始扛不住往下掉。
国内也开始严厉监管互联网巨头，搞反垄断、查数据安全，像阿里因为搞“二选一”被重罚了182亿。
这“钱贵了”加上“政策变了”两板斧下来，恒生科技指数从最高点一路栽下跌，之前炒得太高的泡沫很快就被挤掉了不少。
三
到了今天8月26号，恒生科技指数收在5782点，跟历史高点比，依然差不多腰斩。
不过，它现在的处境，跟当年比，大不一样了：
最新的情况看，恒生科技指数的动态市盈率在26倍左右。
比美国的纳斯达克100指数42倍，A股的科创50指数180倍，都低一大截，横向比在全球科技股里算是便宜的。
再看看它的市净率（PB），只有2.5倍，跟2022年熊市最惨时候的水平差不多，往下风险相对小了些。
2023年到2024年这两年，经济不行再加上政策监管真落地了，指数成分股的盈利增速确实慢下来了。
但到了2025年上半年，情况明显在好转:
互联网大哥们比如美团、腾讯经过两年的勒紧裤腰带过日子，净利润增速又开始提高。
美团今年二季度净利润比去年同一时期涨了30%
这边便宜了，那边赚钱能力在恢复，自然就开始吸引资金进入。
南向资金今年一直在买买买，另外市场现在都押注美联储2025年9月会降息，预计外资会回流港股。
基于以上的这些分析，恒生科技指数持有一年，点位大概率比现在是要高的。
也是现在可以加仓恒生科技的底气。
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